Stupenda dumanda straniera per l’asta di 30 anni a più forte registrata

Se l'asta di 3Y di sta settimana era subpar, l'asta di 10Y di ieri era mediocre, allora l'asta di 30Y d'oghje era un stunner assolutu. In fatti, si pudia dì chì era l'asta di 30Y più forte in u record.

Partendu da a cima, l'altu rendimentu era di 4,389%, in forte crescita da u 4,015% di u mese passatu è u più altu da u 4,405% di lugliu. Ma questu ùn era micca una sorpresa per u mercatu, induve l'emissione quandu era digià stata cummercializata intornu à 4.404%, chì significheghja l'asta fermata da 1.5bps, a prima subasta 30Y non-tailing da ghjugnu.

L'offerta per copre era di 2,50, più forte da 2,38 in settembre è u più altu da ghjugnu 2023. Inutili, era assai sopra à a media recente.

Ma l'internu era induve l'asta hà veramente scunfittu, perchè l'Indirects sò cresciuti da 68,7% à un enorme 80,5%, u più altu registratu, postu chì i banche cintrali stranieri è diverse altre entità ùn anu micca pussutu acquistà abbastanza carta.

È cù menu di 20% lasciatu per l'altri participanti, Directs hà riduttu solu u 7,6%, u più bassu da u 2018, lascendu i Dealers tenendu 12,2% di l'allocazione finale, u più bassu da lugliu 2023.

È questu hè ciò chì l'asta di 30Y più forte – certamente in a storia recente, forse in u record – pare. Ùn hè micca surprisante, cù i rendimenti chì crescenu à i massimi di a sessione ghjustu davanti à u risultatu di l'asta, avemu vistu i rendimenti scendenu di circa 3bps postu chì u mercatu era chjaramente sorpresu da quantu ci hè a dumanda di carta di longa data, suggerendu chì mentre a Fed pò Daveru rallentà a so cadenza per uni pochi di mesi, duverà eventualmente esse assai più aggressivu in a monetizazione di u debitu di i Stati Uniti in un momentu quandu Kamala è Trump prumettenu di pump decine di trilioni di più debitu in l'anni à vene.