Stockman: Innò, Ùn eramu micca tutti nati ieri

Autore di David Stockman via u blog Contra Corner,

Sicondu a narrativa mainstream, simu tutti nati ieri. Ùn ci hè nunda cume u cuntestu, a storia o l'analisi critica – solu cherta-raccolti dati-delta à breve termine, chì sò tenuti à esse o impressionanti o almenu assai migliorati da l'ultima volta.

Hè per quessa chì avemu prevedibile questu titulu da u Wall Street Journal cù riferimentu à a liberazione d'impiegu di ghjugnu d'oghje, chì presuntamente hà mostratu "i datori di lavoro anu aghjuntu 850.000 posti di lavoro u mese scorsu": Stocks Tick Higher With Strong Jobs Report

Beh, nò, ùn era micca è elli (i patroni) ùn l'anu micca.

In fattu, l'ore totali travagliatu in ghjugnu in realtà sò diminuite da u livellu di maghju, è, ancu più impurtante, eranu sempre in calata di 4,4% da u piccu pre-Covid di ferraghju 2020.

Quandu hè espressu in ore totali, ùn ci hè assolutamente nunda "forte" in tuttu nantu à i numeri. In fatti, à a fine di Q2 2021 l'ore totali impiegate in l'ecunumia non agricula eranu sempre in calà 8 miliardi d'ore da u livellu Q4 2019.

Hè ghjusta. Ottu miliardi d'ore di travagliadori sò MIA, eppuru i scherzi pigri à u WSJ, Bloomberg, Reuters et. al. continuate à pompà a sentina per un rimbalzu ecunomicu fantasticu!

In realtà, ciò chì ùn hè mai statu nutatu malgradu u fattu chì si trova quì à vista chjaru nantu à u situ web di BLS hè chì u Dr. Fauci è i so demolitori di l'ecunumia anu scavatu un foru assai più profondu in u mercatu di travagliu di strada principale a primavera scorsa di ciò chì a narrazione vi hà purtatu à crede . À u piccu pre-Covid in Q4 2019, l'ecunumia non agricula hà adupratu 257,2 miliardi d'ore di travagliu à un ritmu annualizatu, ma quella hè cascata da quasi -12% à solu 227,6 miliardi d'ore in u 2T 2020.

Facendu cusì, Fauci & Co hà spazzatu tuttu u guadagnu agregatu d'ore di travagliu non agriculu dapoi u Q4 2011. Vale à dì, hà annullatu i tremendi guadagni chì eranu stati cuntenuti in 102 rapporti mensili di Jobs Friday interim. È avà, dopu à 4 miliardi di dollari di cassa fiat stampata appena è 6 miliardi di dollari di stimmies è altri salvamentu è roba gratuita solu u 73% di a diminuzione imposta da u statu di l'ore travagliatu hè stata recuperata da ghjugnu 2021.

In effetti, u bellu rapportu impiegatu di ghjugnu ùn era micca assolutu era ancu più squirrely di l'usu. A nostra memoria pò fiascà, ma simu abbastanza sicuri chì torna in i tempi, Ghjugnu era u mumentu quandu a scola lasciava. Tutti i zitelli di a cità anu da andà à andà in piaghja, è noi i zitelli di a splutazione avemu da coglie e bacche, e ciliegie, u granu dolce, i cetrioli, e pesche è i pumati, mentre piglianu u so turnu in rotazione.

Forse, micca più. U BLS afferma chì l'istituzioni scolastiche statali, lucali è private anu pigliatu un impegnu durante u mese di ghjugnu, purtendu un totale di 269.000 insegnanti novi per sovrintende classi presumibilmente vuote!

D'altronde, quandu aghjunghjite i 192.000 baristi è i camerieri chì sò stati assunti in ghjugnu, ciò aghjusta 461.000 impieghi o 54% di u guadagnu 850.000 ballyhooed durante u mese.

Intantu, quandu si tratta di pagi elevati, impieghi à alta produttività in custruzzioni, fabbricazioni, miniere è energia, micca tantu. Quelli settori eranu 23.338 milioni di posti di lavoro in maghju è anu segnalatu un incremento di, bè, 20k impieghi in ghjugnu. Hè un guadagnu 0.0008, se avete u vostru HP 12c impostatu à quattru decimali.

Ancu più impurtante, i 20,358 milioni di beni chì producenu impieghi riportati per ghjugnu eranu sempre calati da 780,000 da u piccu pre-Covid in Farraghju 2020; è, nantu à a misurazione più adatta è precisa basata à l'ora, l'impiegu in u settore pruduttivu di e merchenzie ferma veramente imbulighjatu in e discariche.

Cusì, l'indice di l'ore agregate travagliatu per ghjugnu (linea nera) hè calatu di -6,4% da u so interim 2019 massimu, è off da -21,1% da u so livellu di u turnu di u seculu, -23,1% da u so piccu di tutti i tempi in Marzu 1979 è calatu di -4,8% da u livellu uttinutu per a prima volta, bè, Maghju 1947!

Ùn pudete micca inventà questu. L'impiegu in u settore pruduttivu di merci di l'ecunumia di i Stati Uniti hè mortu nantu à a vigna dapoi un mezu seculu. E ancu quandu questi impieghi pagavanu un salariu di vita di $ 56,000 annu in u mese di ghjugnu, u putere d'acquistu di questi salarii ùn era più altu ch'è ghjennaghju 1979 nantu à una basa adattata à l'inflazione (linea viola).

In riassuntu, dopu chì i salarii veri in u settore pruduttori di beni anu radduppiatu trà u 1947 è u 1979, ciò chì hà seguitu hè un mezu seculu di stagnazione vera di i salarii, accumpagnatu da una calata di 23% di l'ore travagliatu. Solu solu duverebbe annunzià e descrizzioni "forti" è "sbuffà" chì sò state aduprate centinaie di volte in l'interim per discrive i rapporti di Jobs Friday.

Guadagnamentu settimanale reale versus Ore settimanali aggregate, Settore di bona pruduzzione, 1947-2021

Poi dinò, ùn ci hè veramente nisun misteru nantu à induve l'infinite iniezioni di creditu fiat di a Fed sò uscite in u lavu. Dapoi trè decennii, a banca centrale di a nazione hà principalmente inflatu i prezzi di l'assi finanziarii in Wall Street, micca impieghi, redditi è prosperità in a strada principale. È hè sopratuttu u casu dapoi u piccu di prima di a crisa in u Q4 2007, quandu u bilanciu di a Fed di 8,1 miliardi d'oghje era solu di 800 miliardi di dollari.

Per mancanza di dubbitu, basta à riflette nantu à u messagiu di u graficu quì sottu per accertà ciò chì un incrementu 8X di u bilanciu di a Fed hà in realtà generatu. Dapoi u Q4 2007, i guadagni cumulativi sò stati i seguenti:

• Ore di travagliu non agriculi (linea rossa): + 4,3%;

• Uscita non agricula (linea nera): + 24,8%;

• PIB nominale (linea turchina): + 50%;

• NASDAQ 100 (linea viola): + 600%

QED

Sti articuli anu a minima idea chì questu hè u so veru travagliu manuale?

In verità, ci hè più prova necessaria chì tuttu u so lunaticu chì pompi soldi ùn abbandunessi mai i canyon di Wall Street?

Guadagnamentu Cumulativu Dapoi u T4 2007: Scorte Versu a Strada Principale

Cusì tornemu à u sughjettu centrale. A dì, chì u mantra di l'inflazione MOAAR di a Fed hè una di e pulitiche publiche più perversamente idiote è iniquite mai imposte da un bracciu di u statu.

In fattu, colpisce u "mediu in u tempu" 2.00% di u scopu d'inflazione ferma l'unica ragione per a Fed di 120 miliardi di dollari per mese di ciò chì equivale à frode finanziaria. Dopu tuttu, cù i patroni di costa à costa chì si battenu per truvà travagliadori, u cuntinuamentu di u pumping di soldi ùn hè sicuramente micca necessariu per favurisce u cosiddettu scopu di "pienu impiegu". Per pienghje à voce alta, i patroni privati ​​sò digià annantu.

Poi dinò, seria troppu guai per questi dolci intossicati da u putere, di gruppu pensatu per esaminà esattamente ciò chì e so pulitiche pro-inflazione anu daveru pruduttu? È vulemu dì per un vastu periodu di tempu induve l'impattu cumulativu pò esse chiaramente osservatu?

Ebbè, eccu un tappu di mira per l'inflazione s'ellu ci ne hè statu unu. Durante u mezzu seculu apprussimatu da chì i tassi orarii veri anu culminatu in u 1972, u travagliadore americanu mediu hè statu annantu à a mamma di tutti i tapis roulant:

Cambia da 1972 à 2020:

• Salarii orarii nominali: + 533%;

• Guadagnu urariu reale: + 2,2%

Ùn hè micca più drammaticu di quellu. Ancu u pruverbiale scoiattulu in gabbia averia pussutu curvassi dopu à quellu viaghju di 50 anni in nisun locu.

Tendenza 50-Anni: Nominale Versu Guadagnamentu Orariu Inflazione-Ajustatu

Cum'è evidenti in u graficu sopra, a Fed hà fattu un sbagliu cataclismu in l'anni 90 è dopu. A causa di l'inflazione elevata di l'anni settanta è in una misura minore attraversu l'anni ottanta, u salariu orariu nominale si era triplicatu trà u 1972 è u 1995, quandu e lucide nuove fabbriche di esportazione di Mr. Deng stavanu lanciandosi cù una manodopera ultra economica scappata fora di e infinite risaie di a Cina. è paesi paisani.

È, ti ringraziu, tuttu quellu 200% di guadagnu in salarii nominali ùn avia micca fattu à i travagliadori domestichi un pocu di male. In u 1995, i salarii orarii veri (linea viola) eranu in realtà 18% inferiori à u livellu chì avia ottenutu in u 1972, quandu u presidente di a Fed Arthur Burns, per a so vergogna eterna, hà pigliatu e so caviglie nantu à a presentazione di Nixon di ciò chì equivaleva à un annu di elezioni barra di sapone .

Nixon hà ottenutu a so vittoria di l'elezzioni temporaneamente ecunomica è fracassante, benintesa, ma questu avia ancu stallatu i caschi, i travagli di Nixon Dems è a classe media dimenticata cum'è anatre seduti vis à vis di e nuove fabbriche di esportazione cinesi (è messicani et. Al.) . À a metà di u 1990, a differenza salariale in dollari era oramai enorme – allora ciò chì era necessariu era una deflazione di i prezzi naziunali, di i salarii è di i costi, micca più di listessi.

Cum'è accadutu, sottu a falsa pulitica di "disinflazione" di Greenspan è dopu u regime formale di mira di l'inflazione di Bernanke dopu, u livellu di i prezzi naziunali hè statu gonfiatu da un altru 70% o 2,14% à l'annu trà u 1995 è u 2020. Ciò chì significava era cumpletamente i dui terzi di u guadagnu in i salari media per ora durante quellu periodu hè statu manghjatu da l'inflazione domestica quandu l'ordine di u ghjornu duverebbe straziatu una parte di l'incredibile incremento di 240% di u livellu di i prezzi naziunali accadutu trà u 1972 è u 1995.

Ié, i tassi di salarii orarii regolati per l'inflazione (linea viola sopra) anu riesciutu à rintra à u puntu di partenza di u 1972 da 2020, ma à u detrimentu di un altru radduppiu di i tassi salarii nominali. Vale à dì, e politiche idiote pro-inflazione di a Fed anu cundottu a differenza salariale trà e fabbriche naziunali è e nuove economie di esportazione à bassu salariu drammaticamente più larghe. In tuttu, i salari in dollaru mediu in i Stati Uniti eranu 533% più alti di u 2020 ch'è eranu stati quandu Nixon hà distruttu u dollaru sustinutu da l'oru in u 1971-1972.

Inutile dì chì quandu u tassiu mediu di i salarii naziunali hè andatu da $ 3.90 per ora in 1972 à $ 24.68 per ora in 2020 senza assolutamente alcun benefiziu di putere d'acquistu per i travagliadori, ùn hà lasciatu à i dirigenti di l'azienda senza scelta, eccettu per sternalizà è off-shore à u massimu fattibile. misura. È chì hà messu in opera a cavità di l'ecunumia industriale di l' America.

U graficu quì sottu hè sicuramente a pistola di fumà implicita in l'affare Faustiana di a Fed. Hè cusì, hà avutu a so inflazione fetichista di 2,00% è hà sbulicatu u settore di e famiglie cun debiti à bon pattu per aumentà i livelli di vita chì altrimenti avarianu diminuitu per via di l'esportazione di boni travagli.

Di conseguenza, a spesa di cunsumu reale (PCE) per e merchenzie hè crisciuta di 87% o 3,0% à l'annu trà u Q1 2002 è u Q1 2021. Eppuru durante u listessu periodu di 19 anni, l'indice di produzzione industriale per a fabricazione hè aumentatu solu di 9% o à pena 0.41 % à l'annu.

Inutile dì, ùn parlemu micca quì di qualchì articulu marginale chì hè megliu pruduttu à l'estranger induve qualchì locu hà un vantaghju comparativu cum'è Adam Smith hà vistu in origine. À u cuntrariu, questa hè tutta l'ecunumia di e merchenzie è per tutti i scopi pratichi a crescita di u cunsumu di merchenzie durante stu seculu finu à a data hè stata furnita da l'importazioni.

Ùn hè micca stupente, dunque, chì e zone brusgiate di a cinta di ruggine anu vutatu per Trump "omu à alta tariffa". Duie volte.

Vera PCE Per Durevuli Versu Prudutti Prudutti Manufatturati, Q1 2002-Q1

2021 In ghjittendu travagliadori boni pruduttori sottu u China / bus d'importazione, i puteri chì li seranu invitati à rimpiazzà a differenza cumprendu stock. Wall Street hà avutu assai azzioni chì gonfiavanu rapidamente in offerta, è Donald ùn pudia piantà di dì à i travagliadori di verificà i so 401ks.

Ma eccu a cosa. Per guidà u mercatu di borsa drasticamente gonfiatu più altu, duvete avè risparmi materiali per investisce, è salari crescenti da attribuisce à l'investimentu piuttostu chè à u cunsumu attuale.

Alas, i travagliadori americani ùn avianu nè. Quandu Greenspan hè statu numinatu à u capu di a Fed in lugliu di u 1987, u salariu mediu era di 9,12 $ l'ora è l'indice NASDAQ 100 era di 196. Vale à dì, ci hè vulsutu circa 22 ore di travagliu per cumprà l'indice.

À a fine di ghjugnu 2021, u salariu urariu mediu – cume avemu amparatu questu AM – era di 25,68 $ per ora, mentre u NASDAQ 100 avia pigliatu u volu versu un altru pianeta finanziariu, affissendu à 14.554. Questu hè, avà hà pigliatu 566 ore di travagliu per cumprà l'indici o 26X più di quandu Greenspan hà inauguratu a politica monetaria di effetti di ricchezza.

Per parafrasià un famosu slogan di pantera nera di l'anni 60, u gocciolamentu puderia esse statu televisatu in CNBC, ma di sicuru ùn hè micca accadutu.

Numeru d'ore di travagliu per cumprà u NASDAQ-100, 1987-2021

Ciò chì hè accadutu, naturalmente, sò quelli chì avianu, avianu.

U nostru amicu Tim Knight, chì publica à u must read Slope of Hope, hà catturatu a morale di sta storia annantu à ciò chì si pò dì, mentre a so carta d'accumpagnamentu vi dice veramente tuttu ciò chì avete bisognu di sapè.

Ebbè, sè ùn site micca natu eri.

L'ecunumia, i mercati di capitali, è a distribuzione di a ricchezza sò diventati più grottescamente distorti, pervertiti è deformati ch'è in qualsiasi altru tempu di a storia umana. Aghju scrittu annantu à questu senza fine è preferiscu semplicemente puntàvi nantu à sta pagina induve aghju accatastatu innumerevoli schede per fà u puntu nantu à a cattiva distribuzione di a ricchezza.