Stimulu oghje costa caru dumani

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

Dapoi u bazooka di stimulu fiscale legatu à a pandemia, u debitu federale pendente hè aumentatu apprezzabile. In termini nominali di dollari, l'urgenza recente di u debitu hè stupente. Tuttavia, l'aumentu hè à parità cù i modi negligenti di u guvernu in l'ultimi cinquanta anni.

I bars rossi mostranu l'aumentu di u percentualità di u debitu chì principia in u 1966. I bars resettanu à cero ogni volta ch'elli toccu u 50%. I numeri à a manca di ogni serie di bars currispondenu à u numeru di quarti chì hà pigliatu per ogni 50% d'aumentu.

In l'ultimi sedici trimestri, da 2020 à 2023, u debitu federale pendente hè cresciutu di 46%. Di e 11 volte chì u debitu hè cresciutu di 50% dapoi u 1966, cinque sò accaduti in 15 quarti o menu.

Dice questu, e ripercussioni di s'appoghjanu nantu à stimulus per u crescita ecunomica è u debitu crescente più veloce di a capacità di pagà per ellu anu cunsiquenzi ecunomichi significati. L'urganizazione recente di u debitu hà da svantaghju solu a nostra ecunumia è a prosperità in u futuru.

Ci hè principarmenti duie manere chì a nostra carica di u debitu in crescita hà un impattu negativu nantu à a crescita ecunomica, cumu sparteremu.

# 1 I tassi d'interessu manipulati paralizanu u capitalismu

A crescita di u debitu più veloce di l'ingudu hè un schema Ponzi. Ùn importa micca quantu i pulitici sugarcoat stimulus fiscali, ùn ci sò micca dui manere intornu à una tale carattarizazione. L'individui è e corporazioni chì gestiscenu un tali schema finiscinu in fallimentu. U listessu vale per i guverni, ma tendenu à avè piste assai più longu.

A Riserva Federale permette à u guvernu di perpetuà u so schema Ponzi. A Fed mantene i costi di prestitu più bassi di quelli chì duveranu esse per mezu di i tassi d'interessu più bassi di u mercatu è di l'acquistu di attivu.

Ùn hè solu u rapportu crescente di u debitu à l'ingudu problematicu, ma hè ancu un signu sicuru chì u debitu in aggregatu hè utilizatu per scopi improduttivi. In altri palori, u debitu costa più di i benefici finanziarii chì furnisce. S'ellu era u debitu produttivu, l'ingudu o u PIB cresce più di u debitu.

À longu andà, u debitu improduttivu riduce a produtividade di una nazione, ancu u potenziale ecunomicu.

Tassi Reali Negativi è QE

Un prestatore o investitore ùn deve mai accettà un rendimentu sottu à a taxa di inflazione. Se facenu, u prestitu o l'investimentu riduce u so putere di compra.

Indipendentemente da ciò chì deve accade in una aula di l'ecunumia, a Fed hà furzatu un regime di tassi reale negativu à i prestatori è l'investituri per a maiò parte di l'ultimi 20 anni. U graficu quì sottu mostra a tarifa reale di i Fed Funds (negru). Questu hè Fed Funds less CPI. L'area grisa mostra u percentualità di u tempu nantu à i periodi di cinque anni in quale i fondi Fed reali eranu negativi. I fondi Fed reali negativi sò diventati a regula, micca l'eccezzioni.

A partire da u 2008, cù QE, a Fed hà cuminciatu à utilizà u so bilanciu per manipulà i tassi d'interessu. Attualmente, a Fed detiene $ 8 trilioni in titoli di tesoru è ipotecari. E so participazioni di u Tesoru contanu quasi 25% di tutti i tituli di u Tesoru pendenti à u publicu.

Riducendu l'offerta di ligami nantu à u mercatu, i tassi d'interessu effittivamenti riduttanu quì sottu induve u mercatu liberu li prezzu. Questu rende u stimulu fiscale più appettante per i pulitici è, per difettu, incuragisce ancu più carichi di debitu federale.

Cum'è a pulitica negativa di u tassu d'interessu reale di a Fed, QE reduce ancu i tassi d'interessu, chì permettenu un debitu federale è privatu più improduttivu.

# 2 Multiplicatore Negativu

Comu avemu nutatu, u debitu chì cresce più veloce di u crescita ecunomica prova chì u prestitu è ​​a spesa sò improduttivi. U debitu improduttivu di u guvernu o u debitu di u settore privatu risulta ancu in un multiplicatore ecunomicu negativu. Essenzialmente, a spesa finale di u debitu supera i so benefici à longu andà.

L'economisti definiscenu l'effettu multiplicatore cum'è u cambiamentu di l'ingudu divisu da u cambiamentu di u gastru. Nantu à un periudu allargatu, se u cambiamentu di u gastru hè più significativu di u cambiamentu di l'ingudu, l'effettu di sta spesa hè negativu. Sustituisce u PIB per l'ingudu è u debitu di u guvernu per u gastru per calculà u multiplicatore di spesa di u guvernu.

Multiplicatore = Cambia Ingressu / Cambia Spending

Multiplicatore di u guvernu = Cambia u PIB / Cambia u debitu pendente

Per aiutà à apprezzà u multiplicatore negativu, cunsideremu i dui turni di cuntrolli di stimulu mandati à u publicu durante a pandemia. I cunsumatori è l'imprese passanu un grande percentualità di i fondi nantu à beni o servizii chì ùn furniscenu più benefiziu ecunomicu. U risultatu iniziale di u stimulu direttu era un impulsu massivu à l'attività ecunomica. Trè o quattru anni dopu, u spurt di crescita ecunomica hè finitu, è u debitu è ​​i so costi di interessu annuali restanu. L'interessu nantu à u debitu hè un capitale chì ùn serà micca messu in usu pruduttivu.

U ventu in coda d'ieri diventa lentamente u ventu di dumane.

Ci sò ancu altre considerazioni economiche.

Equivalenza ricardiana

Questa teoria ecunomica dice chì quandu l'individui anticipanu l'aumentu di l'impositu per finanzià a spesa di u guvernu attuale è futuru, aumentanu u so risparmiu per cumpensà a carica fiscale prevista. Dunque, ogni incrementu di u gastru di u guvernu finanziatu da u debitu ùn pò micca stimulà u cunsumu è l'investimentu, putenzialmente risultatu in un effettu multiplicatore negativu.

Crowding Out

Alti livelli di prestitu di u guvernu ponu purtà à l'affullanza di l'investimentu privatu. Questu succede quandu u prestitu di u guvernu forza i tassi d'interessu più altu, facendu più caru per l'imprese è l'individui per piglià prestitu per l'investimentu. Inoltre, cum'è i banche sò dumandati à tene più debitu di u guvernu, anu menu capacità di prestà à u settore privatu. In cunseguenza, l'investimentu privatu, prubabilmente più produttivu di a spesa di u guvernu, pò calà.

U capitalismu hè in erosione

U graficu sottu mostra perchè u capitalismu importa. Trama l'Indice di Libertà Economica di a Fundazione Patrimoniu, una misura di u capitalismu, versus a ricchezza media di a famiglia per 137 paesi. Comu mostra, a libertà ecunomica è a ricchezza anu una forte correlazione positiva.

Cù sta relazione in mente, a spesa di u guvernu hè un cumpunente chjave di l'indici di libertà ecunomica. A spesa massiva di stimulu di u guvernu riduce u nostru puntu di indice. In più, ancu s'ellu ùn hè micca una parte di a partitura, a manipulazione di i tassi d'interessu di u mercatu liberu sminuisce ancu i benefici di u capitalismu. Quandu u nostru puntu di indice cade, chì denota a ritirata da u capitalismu, cusì a nostra ricchezza .

Riassuntu

Nunda hè liberu, hè solu una quistione di cumu hè pagatu. Mentre u guvernu spende cum'è ùn ci hè dumane è a Fed face tuttu ciò chì hè in u so putere per aiutà li, duvemu capisce chì e cunsequenze à longu andà di e so azzioni sò una crescita ecunomica più debule è una disparità di ricchezza crescente, cum'è discutemu in Politiche Fed Turn The Ricchezza Gap In A Chasm . Per sapè:

QE pò esse servitu cum'è un modu d'emergenza per aghjunghje riserve bancarie à u sistema è rinfurzà a fiducia . Tuttavia, u so usu cuntinuu, ancu durante i periodi di prosperità ecunomica, rende solu a distanza di ricchezza più larga.

Duvemu piglià l'affare in modu persunale perchè, cum'è avemu dimustratu, ci hè un ligame forte trà u prestitu di u guvernu è a nostra prosperità. Mentre chì u costu di i deficit ùn pò micca esse tassi più altu, si mostra invisibule in i salarii è a ricchezza menu di quelli chì altrimenti puderianu ghjunghje. Qualchese meraviglia perchè i millennials sò in traccia di esse a prima generazione chì ùn riesce à superà i so genitori in ingressu?