Starwood REIT di Sternlicht hè scarsu di soldi mentre i riscatti aumentanu in mezzu à a tempesta CRE

Starwood Real Estate Income Trust (SREIT), un REIT non negoziatu di $ 10 miliardi classificatu u sicondu più grande daretu à u BREIT in difficultà di Blackstone, affronta una severa crisi di liquidità mentre i riscatti di l'investitori aumentanu in mezzu di preoccupazioni chì i tassi d'interessu "più più alti" aggravanu a tempesta immubiliare cummerciale. .

U Financial Times hà informatu à a fine di a settimana passata chì SREIT hè "bassu in liquidità postu chì l'investitori dumandanu i so soldi" è hà sfruttatu $ 1,3 miliardi di a so facilità di creditu di $ 1,55 miliardi dapoi u principiu di u 2023.

I rimborsi anu saltatu trà l'investituri cuncernati. In u primu trimestre, l'investituri SREIT anu dumandatu $ 1,3 miliardi di u so cash back. In ogni casu, u fondu solu hà rimbursatu $ 500 milioni di e dumande in u trimestre per via di un capu di riscattu di 5%.

Avà, u SREIT di Barry Sternlicht hè in una situazione disagiata. L'attuale ritmu di rimborsu suggerisce chì u fondu hà da esse senza liquidità in a seconda mità di l'annu, salvu s'ellu ùn dispunì di pruprietà o espansione a so facilità di creditu. L'archiviazione di a settimana passata mostra chì u fondu hà $ 225 milioni da tirare.

I flussi sò simili à ciò chì hè accadutu à u BREIT di Blackstone in l'ultimi anni. Almenu avà, BREIT hà sappiutu risponde à u 100% di e so richieste di rimborsu per a prima volta da u 2022, secondu un avvisu emessu da Blackstone à l'investituri u 1 di marzu.

"A liquidità ùn hè micca qualcosa chì a ghjente pensa à a strada, ma pò diventà una preoccupazione di colpu", Phil Bak, chief executive di Armada Investors, chì investe in REIT listati.

Bak hà dettu: "Quandu si tratta di REIT privati, i prublemi di liquidità sò stati licenziati, è diventeranu di novu primariu".

FT hà parlatu cun un individuu vicinu à SREIT chì hà dettu chì "una più grande liquidità" hè prevista pocu dopu a vendita di l'assi. Anu dettu: "Starwood puderia vende altri assi per cullà soldi".

L'industria REIT hè stata sottu pressione severa da u presidente di a Fed Powell hà cuminciatu à elevà i tassi d'interessu in principiu di 2022. Cundizioni monetarie più strette è tassi d'interessu più alti per u mediu termu postu chì l'inflazione resta elevata anu pressatu i valori CRE di e torre di l'uffiziu . Questu hà purtatu à una calata di 16% in u valore di l'attivu nettu di SREIT da u so piccu in settembre 2022 à quasi $ 10 miliardi.

Per l'industria CRE, Lotfi Karoui di Goldman hà dettu ghjorni fà chì a più alta parte di i prestiti CRE in u record hà da chjappà i muri di maturità in i prossimi dui anni.

Quasi un trilione di ipoteche CRE deve esse pagatu, rifinanziatu o allargatu à a fine di u 2024 .

U prublema hè chì u ciculu di u tassu di a Fed hè stata spinta à almenu a caduta. I scambii di tassi d'interessu u venneri anu dimustratu chì i cummircianti i prezzi di circa dui taglii di tassi di quartu di puntu à a fine di l'annu, cù circa 80% di probabilità chì u primu vene in settembre.

Trà SREIT è BREIT, i soldi intelligenti sò stati in panicu per a porta di uscita. I tappi di rimborsu anu salvatu questi REIT non negoziati da implosione totalmente.