Stalling China Growth Mantenerà a Tendenza Disinflazionistica Globale Intacta

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

L'arrestu di a ricuperazione di a Cina mantenerà intacta a tendenza di l'inflazione in rallentamentu in tuttu u mondu per avà , permettendu à i banche cintrali di alluntanà u pede da u pedale strettu.

A tendenza disinflazioni globale hè in piena. Quasi ogni paese hà vistu una rallentazione di a so inflazione annuale.

Questu hè prubabile di cuntinuà per u mumentu datu a situazione in Cina. Dopu un altru falsu principiu, a prospettiva di a Cina hà pigliatu una volta negativa.

L'attività immubiliare cuntinueghja à calà, a crescita di u prezzu di a casa hè bassu, i rendimenti anu cuminciatu à calà di novu, è l'impurtazioni anu calatu, riflettendu a dumanda stagnante.

U signu di u focu tipicamente sicuru chì tuttu ùn hè micca bè in Cina hè quandu u flussu di capitale aumenta, è questu hè ciò chì pare chì succede. U graficu sottu mostra un proxy per u flussu di capitale, basatu annantu à a diffarenza trà l'accumulazione di riserva di FX è u surplus cummerciale.

In cortu, s'è riserve ùn sò criscenti malgradu China curriri un grande surplus cumerciu, chistu ci dici capitali deve esse leaking fora (chì, ufficialmenti, ùn hè cum'è China hà un contu capitali (nominalmente) chjusu).

Questu spiega ancu a deprezzazione di u yuan. U fattu chì a Cina ùn hà micca appughjatu contru à a munita indebulita ci dice chì permettenu di calà cum'è una valvula di pressione per facilità u flussu di capitale.

U rallentamentu di a Cina mantene a pressione di i prezzi di e materie prime, è dunque permetterà a disinflazione globale di cuntinuà. In ogni casu, fighjate à i segni quandu a Cina hè prubabile di re-stimulate – forsi in una manera "inondazione" – cum'è un signu per quandu a tendenza disinflazionistica puderia, in i seguenti trè à sei mesi, inverse.

L'inflazione di l'inflazione permetterà à a Riserva Federale è à l'altri banche cintrali più libertà per rinfurzà per avà, ma puderanu vultà più prestu di ciò ch'elli vulianu quandu a Cina decide chì abbastanza hè abbastanza.