Sta Vechja Signurina hà ghjustu signalatu l'iniziu di a fine per i mercati?

Autore di Bill Blain via MorningPorridge.com,

"E regule sò fatte per e persone chì ùn sò disposti à inventà i soi"

Perchè sò tante azzioni tecnulugiche chì sfidanu a gravità finanziaria? Tesla, Airbnb, Palantir, Virgin Galactic è altri …

(Un mumentu sta mane per Chuck Yeager …)

I tituli di u RU sta mane parlanu di una bella signora di 90 anni in Coventry diventendu a prima persona à esse vaccinata contr'à Covid. Ah, benedica. Ùn ci distraemu micca da e bone nutizie, preoccupatevi di a crisa in e trattative di Brexit, o di u fattu chì e infezioni si gonfianu in tutta a California chì scatenanu un bloccu di massa. Sicondu u mumentu di a borsa, ùn ci hè – apparentemente – assolutamente nunda da preoccupassi …

Ùn ci hè mai … finu à u mumentu chì l'Iceberg apparisce nantu à l'arcu di dritta …

Malgradu i mo tanti anni in mercati ùn aghju mai vistu una burbuila di Natale. Normalmente, l'ultime trè settimane in e vacanze à a fine di l'annu sò assai, assai tranquille da una prospettiva d'impresa. Hè ora di festa. Un annu aghju gestitu un pranzu adeguatu ogni ghjornu in Dicembre – mettendu più chilò. A maiò parte di e notte eru à beie! Ah ghjorni felici … u mo cunsultante cardiacu hà fattu furtuna.

Quist'annu hè, è si sente, assai diversu. Semu tutti assai cuscenti chì e Banche Centrali sustenenu i Mercati per mezu di tassi ultra-bassi in corso è di politica monetaria cum'è QE Infinity, è chì u guvernu hè prontu à furnisce ulteriore stimulu per uttene sopra a bughjura di l'efficacità pre-vaccinu prima di l'alba.

Ma, ùn aghju mai intesu un sensu stranu di FOMO chì guidava u mercatu. Ciò hè evidenti in i tituli nantu à i siti di cummerciu di ghjornu cum'è RobinHood crashing due to volume, è ancu più proclamazioni rumorose di You-Tube da ex-cunduttori di taxi nantu à i mercati chì ùn dirigenu mai più in bassu, è i straordinarii guadagni da fà in i so stock preferiti. Diventa autocumplimentu. U so impulsu cunduce u mercatu – è tuttu hà assai pocu sensu cù a fine di a fase di supportu pandemicu in vista a prossima primavera.

U mumentu chì e banche centrali è i guverni piglianu i so pedi da l'acceleratore hè u mumentu chì i mercati oscilleranu. Quella vechja signurina chì riceve un colpu sta mane hè un signale sicuru chì u mumentu vene.

Ma per avà hè quellu folle timore di Paura-Mancante chì spinge a cridenza in certi stock di "storia". U so aspettu estremamente bubblicious. Cum'è dichjaratu – ùn aghju mai vistu una bolla spuntà per Natale – è suspettu chì ùn serà micca cum'è l'impulsione di e vacanze attrae in i sempre più grandi scemi chì seranu lasciati tenendu u tacchinu fretu metaforicu ghjuntu in ghjennaghju.

Un stock chì mi hà fattu pensà hè Airbnb – chì IPO sta settimana. Malgradu u virus, l'investitori prevedenu un paraurti 2021 per Airbnb quandu i viaghji riprimuti ripartenu – L'affare hè avà u prezzu cù una valutazione di 42 miliardi di dollari. Wowser, ma? Tenite à mente, mentre parechje persone vanu à piglià una casa d'altru per e so vacanze, ancu di più vanu à circà 2 settimane à bon pattu à u Sole durante un pacchettu. Ci hè statu un tempu quandu queste imprese anu guadagnatu assai soldi – ma a cumpetizione è dopu u virus significa chì e stesse imprese di vacanze di u mercatu di massa stanu andendu à un ritmu di nodi. Arricurdami perchè Airbnb hè diversu?

A credenza in prufitti improbabili dumane (sempre dumane) ùn mostra segni di sbiadimentu.

Tesla hà cresciutu più di 15% l'ultima settimana – ci sò i rumuri di un'altra split stock (nantu à Motley Fool) chì averia l'effettu di cunvince ancu più stupidi più grandi hè una compra più accessibile, chì hè solu più rossettu cusmeticu nantu à u porcu. Cum'è a so inclusione in l'indici S&P 500. L'annu prossimu, i punters Telsa pensanu chì aumenterà più altu nantu à l'inclusione nantu à u Dow.

Fantasticu – eccettu, nunda cambia i veri fundamentali veri di fronte à Tesla: vende vitture in un mercatu di più in più cumpetitivu, riduce i costi à misura chì u litiu cresce, è in realtà trasmette tutte e so prumesse in quantu, numeri, autuconduzione ecc. (È btw – simu attualmente fighjendu l'installazione di Pannelli Solari è Batterie cum'è parte di a nostra ricustruzzione di a casa è micca una di l'imprese chì rispondenu à a nostra RFP hà raccomandatu u pacchettu Tesla.) Ùn hà ancu fattu un soldu prufittu vendendu in realtà e vitture.

Scrivite nantu à Tesla hè l'equivalente di u strategu di u mercatu di esse mandatu in una zona di guerra. Avete bisognu di spalle grandi è di una giacca per
evità e granate chì seranu lanciate se avete u curaghju di mette in dubbitu e credenze sacre di i Tesla Jihadis. Avà chì Tesla hè diventata parte di u S&P, ogni tracker d'indici diventerà un detentore. Una basa di tene più larga è più cunservativa pò causà più investitori à cumincià à mette in discussione l'ipotesi fatte nantu à a borsa, è e credenze francamente assurde chì sottostanu à a so valutazione attuale.

Cunnoscu assai Palantir – Lord of the Rings ferma una lettura preferita, è u nome di a cumpagnia dopu à "vede e pietre di Gondor" era una allusione intelligente à cumu capisce i grandi dati aiuta à percepisce a vera stampa. Ma, a cumpagnia hà luttatu per ottene un prufittu significativu dopu à 17-anni, significendu chì ùn hè micca esattamente u "generatore innovatore, disruptive di novu valore futuru" chì un analista hà descrittu.

Una valutazione di i rivenuti prughjettati 40x hè modesta paragunatu à i livelli chì l'altri, i più ghjovani stock di Software-as-a-service sò cummercializati, ma u guadagnu di u 23% d'eri nantu à e nutizie di un cuntrattu di guvernu piuttostu modestu di $ 44mm (induve guadagna a maiò parte di i so rivenuti dighjà) ùn hè mancu appena un cambiamentu di paradigma. U stock di Palantir hà radduppiatu in un mese. Dopu à a so IPO in settembre, nunda hè veramente accadutu per cambià i fundamentali di l'azzioni – eccettu chì tutti l'interni anu sappiutu abbandunà e so participazioni. Eppuru u so prezzu hè radduppiatu ..? Chì mi manca?

O, u più stranu di tutti, Virgin Galactic , chì (à u cuntrariu di a so nave spaziale attuale) s'hè alzata più altu nantu à e nutizie chì puderebbe effettivamente pilotà u pianu spaziale. U mercatu hè andatu in anticipazione per un volu riesciutu … senza alcuna cunsiderazione vera di ciò chì vale veramente una impresa di turismu spaziale.

Curiosamente, u so Elon Musk chì hà messu in risaltu e vere pussibilità di i voli spaziali cummerciali – ci sò qualcosa cum'è 17 000 satelliti chì sò prubabili di esse lanciati in l'Orbita Terrestre Bassa in i prossimi 10 anni. SpaceX sarebbe statu ben piazzatu per piglià assai di quellu mercatu assai lucrativu, ma diventerà un cumpratore stessu per lancià i so propri satelliti Internet 12.000 Starlink ad alta velocità. (Hè una storia per un altru ghjornu).

Mentre stò scrivendu nantu à u Spaziu, devu menziunà unu di l'affari chì sto dirigendu in a nostra Alternative Investment Business – finanzamentu di u Debitu Privatu è di l'equità Privata:

Aghju una opportunità VC stand-out in u spaziu di lanciamentu satellitare: Stemu travagliendu cù una impresa cù a capacità è l'autorizzazioni per cummercializà US Military Tech per diventà l'operazione di capacità di lancio orizzontale spaziale di primu mondu, cogliendu una parte significativa di u mercatu di lanciamentu . Non solu hà u sustegnu di i SU è di u RU, ma attrarrà investimenti da u Guvernu scuzzese. Basatu fora di Scozia, questu novu accordu darà à u Regnu Unitu una capacità spaziale naziunale chjamata a recente crescita di finanziamentu per a difesa, più enormi opportunità cummerciali cù più di 4x ritorni! (E-mail o chjamate per i dettagli ..)

Oppure, puderete andà à cumprà Azzioni Galattiche invece, è fà saltà uni pochi di turisti in u spaziu à l'occasione … (È iè, seraghju felice di cuntrastà ciò chì face u nostru accordu in termini di ciò chì Virgin Orbit ùn face micca!)

Perchè u mercatu hè cusì investitu in storie improbabili?

• L'azzioni tecnulugiche anu prufittatu di u rinforzu di i Social Media – I fan di Tesla anu a so fede in l'impresa validata constantemente da i messaghji di destinazione suciale chì ricevenu, rinfurzendu è custruendu a so certezza nantu à l'impresa. U gradu in cui e narrazioni in i social media anu superatu a razionalità di u mercatu di borsa hè straordinariu.

• U secondu fattore hè u successu attrae u successu. À un mumentu di pressione ecunomica è incertezza l'equazioni di ritornu in i mercati sò cambiate, i tassi di interesse ultra bassi anu forzatu l'investitori in i mercati azionarii in cerca di rendimenti – è Tech pare una scumessa attraente. Se ogni impresa di tecnulugia pò esse solu u prossimu Apple, Amazon o Microsoft, allora u retail vole.

• Terzu – In tempi di difficoltà ecunomiche, a prumessa di ritorni istantanei è ricchezza infinita da a prupietà di azzioni bubblici Tecniche sò difficiule à resistere – è quandu ogni ghjornu-trader si vanta di quantu anu fattu da e so pusizioni sapienti .. allora succhia di più in più ghjucadori .. finu à a fine ghjunghjemu à "Greatest Fool" .. l'investitore chì tene u pacchettu ticking quand'ellu passa pop.

Ci hè una mansa di nomi in a zona Bubble. Sospettu chì una coppia salterà tranquillamente, ma quandu un grande va, o u mercatu si redirige, allora … chì sà … Nimu ùn vole esse l'ultimu Grande Focu.

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Questa hè l'ultima settimana di l'appellu di carità di questu annu – raccolta di soldi per Camminà cù i feriti, aiutendu l'ex-militari cù prublemi di salute mentale. A mo moglia è eiu simu Team Morning Porridge . Per piacè leghjite nantu à a carità è fate una donazione.