Spirale di a Morte Ecunomica

Scrittu da Robert Stark via Substack,

Fed Trap: colapsu finanziariu o iper inflazione?

Cù sta crisa bancaria , chì hà seriu Lehman vibes, hè un bonu tempu per rivisite u mo articulu, Is This The End of The End of History , da marzu di l'annu passatu. L'articulu hà trattatu u tema di u colapsu versus stagnazione, è i ciculi storichi, in vista di a guerra di l'Ucraina, u clima post-pandemicu, l'iniziu di l'inflazione è a speculazione nantu à u colapsu ecunomicu. Un puntu di u mo, chì hè statu soprattuttu vindicatu, hè chì "un ritardu in a Fed chì aumenta i tassi d'interessu, puderia causà un rally à cortu termini in i stocks, espansione ancu a bolla. Quantu più grande hè a bolla, peghju l'inflazione diventa, è più a Fed continua à ritardà l'aumentu di i tassi, u peghju sarà u crash in a strada ". Per a maiò parte, a maiò parte di e mo previsioni geopolitiche è ecunomiche sò diventate realità, ancu s'è in realtà aghju previstu un colapsu ecunomicu chì si verificassi prima, chì in realtà rivendica quellu puntu, chì chjappà a latta in a strada serà solu creà una crisa assai peghju .

Malgradu innumerevoli segni di volatilità ecunomica, i recenti fallimenti bancari, cù l'onda di scossa à tuttu u sistema finanziariu, sò un puntu di svolta, induve hè chjaru chì ci sarà una grave recessione ecunomica. Per esempiu, Elon Musk hà dettu recentemente, assai similitudini di l'annu currentu cù u 1929 , è Moody's hà tagliatu a prospettiva di tuttu u sistema bancariu di i Stati Uniti à negativu da stabile, citendu un "ambienti operativi chì si deterioranu rapidamente". "esperti" finanziarii, ùn ponu più nigà i segni evidenti di periculu ecunomicu. In ogni casu, a propaganda bullish era sempre forte cum'è ghjennaghju, chì era veramente l'ultimu gasp di i toru, cù a manifestazione di scimmia , in risposta à a Fed chì hà risuscitatu solu i tassi d'interessu da .25 punti, più dati ecunomichi chì mostranu un disoccupazione bassu record più un. calà l'inflazione.

Hè impurtante di enfatizà chì e stesse figure in i media, i banche è u guvernu, chì anu da pocu tempu shilling un sbarcu suave o una recessione ligera , anu dettu prima chì l'inflazione hè transitoria. Hè soprattuttu ridere di pensà chì ci sò persone chì piglianu in seriu qualcunu cum'è CNBC, Jim Cramer, chì in u 2008 hà dettu à u so publicu chì ùn sia micca stupidu nantu à Bear Stearns , ghjustu prima ch'ellu s'hè fracassatu, è più recentemente shilled per Silicon Valley Bank , è predice sempre un atterraggio dolce . A maiò parte di a propaganda recente hè praticamente identica à ghjustu prima di u crash di 08, è ancu durante a stagflation in l'anni 70, è ancu prima di a Great Depression , cum'è i media anu investitu interessi ecunomichi è pulitichi à prupona i mercati. U YouTuber finanziariu, Maverick di Wall Street , usa brillanti stu gif "self-love" di Jack Nicholson, da u film, One Flew Over the Cuckoo's Nest, cum'è una metàfora per ogni volta chì perma-bulls vede ogni dati chì pò significà un pivot Fed. , pruvucannu a riunione di i stock. Cum'è a disperazione s'avvicina veramente, aspettate più discussioni di un atterraggio dolce, è ancu di più manifestazioni in azioni, cum'è avemu vistu in risposta à i salvataggi , è ancu investitori disperati chì cambianu avanti è avanti trà u NASDAQ è S&P500, chì hè accadutu in 08 . Allora ogni ritornu à u sentimentu bullish hè in realtà un signu di una catastrofa ecunomica maiò. A borsa di rallye nantu à e mala nutizie di l'economia, cum'è un signu di un pivot potenziale, mostra solu più chì i mercati ùn sò micca una bona metrica per a salute di l'ecunumia. Per ùn dì chì u top 1% pussede più di a mità di tutti i stock .

Hè sempre statu u casu cù e bolle, chì più grande hè a dimensione di a bolla, più copes per nigà a realità, è più interessi viventi sò in prevenzione di u crash inevitabbile. Di sicuru, assai corporazioni è banche anu pigliatu decisioni ecunomiche basate nantu à una supposizione di un atterraggio dolce o pivot Fed. Questu spiega ancu u gaslighting per ghjustificà chì u boom ecunomicu di l'anni 2010, in particulare in a tecnulugia, era basatu annantu à a produtividade è l'innuvazione, quandu era primariu per via di a pulitica monetaria di a Fed, più a minazione di dati in u casu di Big Tech. Mentre hè stupidu per i cunsirvatori di culpisce a sveglia cum'è u principale culpabile di i fallimenti bancari , a sveglia è i travaglii DEI di merda, sò un sintomu di a corruzzione chì a pulitica di a Fed hà permessu.

Bilanciu Fed: Ritorna à QE

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L'attuale crisa bancaria provoca più acquisti d'azzioni , è un ritornu à Quantitative Easing cù i salvataggi bancari , cumprese i piani di injectà un altru $ 2 trilioni in u sistema bancariu , in più di l'aumentu di $ 300 miliardi in u bilanciu di a Fed , in appena l'ultimu. settimana. Questu pare contru intuitive, cum'è QE hà causatu l'inflazione, ma l'ecunumia hè cusì addicted to the "Cocaine", chì hè soldi à pocu pressu . Cusì, in fondu, u strettu quantitatiu hè implementatu è i tassi d'interessu aumentanu per piantà l'inflazione, ma appena si sente a prima disrupzione ecunomica maiò di l'aumentu di i tassi, dopu un ritornu à e pulitiche finanziarie per sustene a bolla, chì causanu più inflazione. Avà a Fed hè intrappulata cù duie opzioni cattivi, aumentà i tassi o pivot, i dui chì portaranu à una fatalità ecunomica inevitabbile.

I pupulisti ponu parlà di naziunalizà i banche in a banca libera di u debitu publicu, è i libertarii di a Scola Austriaca ponu chjamà a fine di a Fed, è u ritornu à un standard d'oru. Mentri hè veru chì a Riserva Federale hè un sistema currutti, chì hè quasi privatu in quantu i banche privati ​​​​propanu azioni, a realità hè chì simu chjappi cù stu sistema di cunfidendu i tassi d'interessu di a Fed, per a crisa ecunomica entrante. Se a Fed cuntinueghja à elevà i tassi, ci sarà una crisa di liquidità, cù più fallimenti bancari. Mentre i tassi d'interessu eranu vicinu à cero, i banche anu utilizatu dipositi micca assicurati per investisce in securities è cumprà bonds, è grazia à a banca di riserva fraccionaria, i banche sò solu obligati à mantene una frazione di dipositi. Allora, quandu i tassi anu aumentatu, i bonds anu calatu in valore è e perdite micca realizate anu aumentatu, cusì i banche ùn anu micca pussutu pagà i so dipositanti.

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I banche regiunale custituiscenu circa a mità di tutte e banche di i Stati Uniti , cusì ogni contagiosu in u sistema bancariu, postu chì e persone è l'imprese trasladanu i so dipositi in megabanche, cunsiderate "troppu grande per fallu", puderia innescà una Depressione. Unu di i mutivi principali chì l'ecunumia ùn hè micca scontru prima hè perchè più persone anu sfruttatu u so risparmiu è maxing out e so carte di creditu. In ogni casu, i tassi d'interessu elevati pruvucarà parechje persone per difettu u so debitu di carta di creditu, chì aggravarà a crisa bancaria. Per micca di parlà di i prestiti auto predefiniti chì eliminanu i sindicati di creditu, è u potenziale per una altra crisa di l'ipoteca, per via di l'aumentu di i tassi di l'ipoteca. Ci hè un effettu ripple, in quantu à l'aumentu di i tassi d'interessu chì si sentenu da i titulari di u debitu, è avà hè solu a punta di l'iceberg. Questa puderia finisce per esse una crisa di u debitu multifaceted, in banca, debitu corporativu, debitu persunale è debitu di u guvernu.

In più di a Fed chì prubabilmente pivoterà prestu per via di a crisa bancaria , i tassi più alti facenu i pagamenti d'interessi nantu à u Debitu Naziunale troppu caru per pagà, risichendu un predefinitu nantu à u debitu di u guvernu. U nivellu generale di u debitu, publicu è privatu, sò assai peggiu di quandu u presidente di a Fed, Volcker, hà elevatu i tassi assai alti per sminuisce l'inflazione. Qualchese congelazione di u gastru federale o un predeterminatu di u debitu naziunale, in risposta à u tettu di u debitu, sbatterà l'ecunumia, è qualsiasi estensione maiò in u tettu di u debitu accelerà l'inflazione. Ci hè una bona chance chì l'inflazione serà tollerata, cù u dollaru assai svalutatu, per fà u debitu di u guvernu più prezzu per chì i creditori manghjanu i costi.

Fonte: Peter G. Peterson Foundation

Un mercatu di travagliu strettu hè u casu principalu chì i toru facenu per pruvà una ecunumia forte. Tuttavia, i numeri ufficiali di l'impieghi BLS sò "cucinati" per escludiri quelli chì anu rinunciatu à circà un impiegu, è ancu cuntà u 2u o 3u travagliu. Per ùn dì micca chì i numeri BLS sò stati esposti da a Fed cum'è sopra à 1 milione di impieghi durante u 2022 . Ancu s'è unu accetta i numeri "cucinati", i licenziamenti anu un effettu ritardatu nantu à u disimpiegu, cumpresu da l'industria (per esempiu, licenziamenti tecnologichi prima di u settore di serviziu). Avà e novi richieste di disoccupazione sò cresciute à u ritmu più veloce da Lehman . Hè nutate ancu chì quasi ogni recessione hè stata preceduta da numeri bassu di disoccupazione . L'aumentu di i licenziamenti metterà più pressione nantu à a Fed per pivotà, chì in più di l'aumentu di i prestazioni di disoccupazione, pruvucarà l'inflazione per surge di novu. Questu crea un altru loop doom, cum'è l'inflazione porta à più disoccupazione, postu chì i cunsumatori sò furzati à tagliate a spesa.

Fonte: ZeroHedge

Mentre i tori ponu dì chì sta volta hè sfarente da i crash passati, tutti i segni indicanu chì sta crisa hè assai peghju chè i crash precedenti . Per esempiu, a ricuperazione ecunomica, dopu chì Volcker hà fattu aumentà i tassi per luttà contra l'inflazione, era pussibule per via di i livelli più bassi di debitu, ma i Stati Uniti ùn anu mai entratu in una recessione cù u debitu / PIB à 125% è u deficit / PIB à 7% in at. almenu 85 anni . Ancu a caduta di u crash di u 2008 hè stata mitigata da un dollaru forte, chì hà ancu minimizatu l'effetti di l'inflazione l'annu passatu, ma l'inflazione surgerà se u dollaru hè debilitatu. Malgradu i segni di un pivot, a Fed si move assai più veloce per luttà contra l'inflazione , allora in u passatu, ancu cù Volker. Questa crisa hè ancu unica in chì i tassi sò aumentati mentre entra in una recessione severa, è l'inflazione puderia coincide cù licenziamenti di massa. Mentre l'assunzione generale hè chì i severi recessioni ecunomichi sò deflazioni , u cummentatore finanziariu, Peter Schiff, face un casu convincente per quessa chì una Depressione Inflazionistica hè una probabilità. Sutta stu scenariu di incubo, chì seria assai peghju chè ancu a Grande Depressione, l'inflazione negarà qualcunu di i rimedi chì anu finitu e crisi passate, cum'è u New Deal, l'allentamentu quantitatiu in 08, è u stimulu covid. Altri segni di periculu ecunomicu includenu, l' inversione di a curva di rendimentu più ripida da u principiu di a recessione di l'anni 80 , chì hè un barometru chì hà previstu quasi ogni recessione, un grande calamentu di e vendite di fabricazione ISM , una grande calata di i tassi di risparmiu , è u creditu americanu. u debitu di carta si avvicina à un record di $ 1 trilione .

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Questa hè a tempesta perfetta cù l'inflazione, a stagflazione, a recessione, una crisa di u debitu potenziale , è dinò l'energia è a catena di supply chain. Cù sta bolla per finisce tutte e bolle o troppu grande per fallu nantu à i steroidi , a Fed hà duie scelte, causanu una crisa di liquidità riducendu l'offerta di soldi, o lascendu l'inflazione ripiglià. Mentre chì l'aumentu di i tassi pare esse u menu cattivu di queste duie opzioni, l'aumentu di i tassi supplementari sò inutili cù u ritornu di QE. Un cumbugliu di QE più tassi d'interessu chì deve esse altu, hè ciò chì puderia guidà à quellu scenariu di colapsu finanziariu inflacionista, chì Peter Schiff hà avvistatu. Ancu se u più prubabilmente serà una stagflazione à longu andà o una Depressione deflazione. Questu ùn hè micca un iperbole, nè clickbait, ma una Depressione hè una pussibilità assai reale, soprattuttu se i decisori pulitichi cuntinueghjanu à scaccià a latta in a strada, per sustene a bolla.

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