Sottu 150.000 impieghi è tuttu cresce

By Ven ram, Bloomberg markets live Commentator and Analyst

Dopu à i dati di l'impieghi di l'ADP di ghjovi, l'aspettattivi da a stampa di i salarii non agriculi d'oghje sò un pocu muti. Tuttavia, salvu chì avemu un numeru sorprendentemente bassu, i cummircianti di u Tesoru puderanu guardà.

A previsione mediana per l'espansione di l'impieghi in maghju hè 320k, un ritmu di espansione assai più lento di u 428k chì avemu avutu per April. Tuttavia, a scatter of expectations hè considerable, chì varieghja da 250k à 450k. Se a stampa attuale vene in l'estremità superiore di e previsioni, saria difficiule di fà un casu per una vendita enfatica in i tassi. I mercati sò digià prezzu in quasi 200 punti basi di aumenti da a Fed in u restu di l'annu. Dapoi chì l'autorità monetaria hà prumessu di andà in incrementi di punti di 50 punti di basa sia stu mese sia u prossimu, parlemu essenzialmente di altri 100 punti di basa da e trè riunioni successive, vale à dì chì ci hè digià un altru muvimentu di punti di 50 punti base in i calculi. . Allora seria una dumanda veramente irrealisticu di andà oltre per avà.

Se u numeru hè scunfinante bassu, per dì, circa quattru deviazioni standard da a media (ci dà una stampa sottu à 150k), pudemu avè un grande rallye in i tassi, perchè i mercati cumincianu à preoccupassi se l'ecunumia pò mantene a so equilibrio in mezzu. u ciclu di caminata di a Fed . Ancu s'ellu hè tenue chì e correlazioni sò trà ADP è NFP, a stampa più bassa di a previsione di ieri nantu à l'anzianu duveria digià fà i cummircianti riduttanu un pocu e so aspettative.

Se u numeru attuale oghje hè in u ballpark forecast da l'economisti (che varieghja da 220k in u latu più bassu à a mediana), i mercati anu da piglià a stampa in u so passu senza troppu volatilità. Cù l'inflazione cum'è calda, a Fed hà solu bisognu di prova abbastanza chì u mercatu di u travagliu hè resistente – è ùn cerca micca un altru numeru record per mantene cù u so strettu previstu. Micca cù u tassu di disoccupazione à 3,6%, un numeru cusì bonu cum'è mai statu.