“Solu cunvinzione per u 2024 hè u cunsensu di u mercatu ùn serà micca uguale à u successu”

Da Ven Ram, reporter è stratega di Bloomberg Markets Liver

Veni di ghjugnu, u paisaghju macroeconomicu serà cusì fundamentalmente sfarente chì i banche cintrali in a maiò parte di l'economie sviluppate farà un turnu per cumincià à slashing rates interest. O cusì i mercati contanu . Ma attenti à u cummerciu di cunsensu.

Ci sò casi in a vita quandu ci hè forza in numeri, ma attaccà cù u cunsensu ùn hè micca spessu bè da a perspettiva di gestisce una cartera. Ùn ci hè micca bisognu di retrocede troppu in u passatu per truvà alcuni esempi chjappi. À l'iniziu di l'annu, l'aspettattivi mediani da a nostra indagine MLIV Pulse eranu chì u rendimentu di u Treasury di 10 anni finisce u 2023 à 3,50%. Eppuru simu quì à 4.40% malgradu un rallye durante a settimana passata.

L'S&P 500 duverebbe esse circa 4,000. Ùn importa micca chì simu avà quasi 15% più altu. Sei mesi fà, i cummircianti anu pricatu quasi 50 punti di basa di pulitica chì si alluntanassi da a Riserva Federale à a fine di u 2023. Tutti sapemu chì, salvu una catastrofa, u prezzu ùn hè micca per fructificà.

I mercati avianu un prezzu simile fora di a prospettiva di più strette da l'Australia. Eppuru, micca solu u bancu cintrali di a nazione hà aumentatu i tassi prima di u mese, ma u so guvernatore hà ancu sonatu un colpu d'avvertimentu à traversu l'arcu ghjustu sta matina indicà l'aspettattivi d'inflazione elevati.

In u 2024, l'investituri sò avà cunvinti chì l'inflazione scenderà in modu cusì ubbidiente da persuadà i principali banche cintrali à cumincià à taglià i tassi per accoglie e economie più debuli . Sta cunvinzione pare chì cresce ogni ghjornu. Ma hè spessu u cummerciu contrarian chì paga.

Micca tempu fà, quandu si dumandava nantu à a valutazione di a dinamica di l'inflazione in seguitu à a pandemia, u presidente di a Fed Jerome Powell hà dettu: "Avemu da esse umili, ma un pocu agile". Ciò ch'ellu hà dettu nantu à l'inflazione pò risonarà bè per u pusizioni in quantu à u cunsensu.