SoftBank Riporta I Profitti Per L’impresa Giapponese Ma L’azzione Slide Cum’è u Mercatu Richiede Riacquisti

SoftBank hà solu sfruttatu una seria di raporti trimestrali robusti di guadagni, trasmettendu u prufittu trimestrale più grande di sempre per una impresa giapponese: Mercuri, l'impresa di telecomunicazioni giapponese cù un bracciu VC hà riportatu un redditu netu di 17,7 miliardi di dollari – o 1,93 trilioni di ¥ – durante i trè mesi finiti u 31 di marzu . Questu hà purtatu un prufittu nettu annuale di SoftBank di 4,99 trilioni di ¥ (o 45,9 miliardi di dollari) per u periodu di 12 mesi finitu in marzu, marcendu un record micca solu per SoftBank, ma per qualsiasi sucietà giapponese.

Ma l'investitori anu trovu ragioni per dubità, cume l'azzioni di SoftBank sò calate più di 3% dopu a publicazione di u raportu di guadagni. Hè impurtante nutà chì, à u cuntrariu di altre imprese chì guadagnanu redditu di cassa estraendu petroliu (cum'è Exxon) o vendendu publicità digitale (cum'è Facebook), praticamente tutti i profitti di SoftBank sò stati attribuiti à guadagni d'investimentu in u vastu portafoglio di cumpagnie publiche è private detenute da u fermu. In Q1, sti guadagni sò stati largamente guidati da u novu publicu Coupang, un gigante di u cummerciu elettronicu sudcoreanu chì lotta per emulà Amazon, chì era rispunsevule per quasi tutti i prufitti di l'impresa.

Cum'è u columnistu Lex di u FT hà indicatu, Di e 125 cumpagnie di portafoglio in i dui fondi Vision di SoftBank, i rendimenti grossi dipendenu solu da una manata. Coupang, DoorDash è Uber custituiscenu u 80% di u rendimentu grossu di u primu fondu.

U fundatore è CEO di SoftBank, Masayoshi Son, hà sustinutu durante una presentazione dopu à u rapportu di guadagni chì l'investitori ùn li danu micca abbastanza creditu per tuttu u valore ch'ellu hà creatu in SoftBank. Ma cù u fiascu di WeWork sempre frescu in i ricordi di l'investitori , ùn li rimpruveremu micca di essesi sempre schittish, data l'estrema volatilità chì l'impresa hà sperimentatu in i so ritorni d'investimentu.

Cum'è i so numeri di guadagnu anu mostratu, u bracciu di u "Fondu di Visione" di SoftBank hè andatu da esse a fonte di e più grandi perdite di a cumpagnia mai solu un annu fà à u principale mutore di i profitti di l'impresa. A presa di u Fondu Vision hè stata di 2,3 trilioni di ¥ in u trimestre finitu in marzu.

Ma mentre Masa hà pruvatu à tramandà questi ritorni volatili cum'è parte di una "nova normalità" in SoftBank, l'investitori anu chiaramente qualchì preoccupazione.

"U nostru prufittu è i nostri rivenuti sò tramindui misurati in trillioni di yen, ma solu un annu fà avemu avutu una perdita record", hà dettu u Figliolu durante un briefing post-prufitti cù analisti è ghjurnalisti. "Per SoftBank, i profitti è e perdite in trilioni di yen sò a nova normalità".

A so più grande preoccupazione hè se SoftBank hà da circà à bloccà più di i so guadagni tecnulugichi pesanti cumprendu torna più di u so stock. Un prugramma massivu di riacquistu di azzioni annunziatu l'annu scorsu hè dighjà finitu, ancu se micca prima d'aiutà à invià azzioni SoftBank vicinu à i massimi record, è d'invertisce alcune di e perdite post-WeWork di l'impresa.

À u sughjettu di più riacquisti, Masa sembrava micca cumunale, chì l'analisti anu dettu chì hà aiutatu à scatenà una vendita in l'azzioni di SoftBank.

"Iè, cunsidereremu di cumprà torna e nostre azzioni", hà dettu Masa. Ma hà insistitu chì ci sò assai fattori chì entranu in queste decisioni, è chì i riacquisti ùn ponu micca solu esse dispiegati per sustene u prezzu di l'azione (ancu se "restituisce capitale à l'azionisti" hè letteralmente u so solu scopu).

Eccu una ripartizione di i profitti Q1 di a cumpagnia: Coupang hà cuntribuitu 24,5 miliardi di dollari à u prufittu Q4 di Vision Fund. U Gruppu Auto1 , una piattaforma all'ingrosso tedesca per e vitture usate chì hè diventata publica in Farraghju, hà cuntribuitu 1,8 miliardi di dollari di i guadagni , mentre Uber era responsabile di una perdita di 200 milioni di dollari. SoftBank ùn hà micca bisognu di vende azzioni per riservà un redditu, cusì a maiò parte di i so prufitti ùn sò micca realizzati in forma di guadagni di capitale.

Kirk Boodry, analista di Redex Research in Tokyo, hà dettu à Bloomberg chì, ancu s'ellu capisce a retorica di Masa, capisce perchè l'investitori ùn si sentenu micca cunfortu cù l'intensa incertezza accolta in l'outlook di a cumpagnia.

"Aghju uttenutu i so punti, ma l'ultimi dui anni anu dimustratu chì ci pò esse una volatilità estrema in i ritorni è pocu accordu nantu à e prospettive future".

Un analista senior in Jeffries hà dettu:

"U prublema di SoftBank hè chì a bona nova hè dighjà fora", hà dettu Atul Goyal, analista senior di Jefferies. "Ciò chì hè menu visibile sò e perdite putenziali nantu à l'investimenti è derivati ​​di stock publicu blue-chip. I negativi sò abbastanza opachi è hè quì chì l'investitori anu da fighjà durante i guadagni".

SoftBank hà un portafoglio di cumpagnie 224 in trè fondi diversi à a fine di marzu, è Figliu dice chì a sucietà puderia vede trà 10 è 20 cumpagnie di portafogli optà per elenchi publici ogni annu per u futuru prevedibile.

Ma per riplicà u successu di l'annu passatu, SoftBank duverà duplicà i ritorni di successu in u so portafogliu d'investimentu. Cù una rotta in l'azzioni tecnulugiche americane chì si sparghjenu dighjà in Asia, l'investitori anu ragiò d'esse scemi di SoftBank. Dopu tuttu, questu hè sempre l'impresa chì una volta valutava WeWork à 47 miliardi di dollari.