Soft Landing o Hard Crash? U Periculu Hidden In Rate-Cuts

Inviatu da QTR's Fringe Finance

Uni pochi ghjorni fà, aghju publicatu a mo ultima presa di macro è i mercati , cumprese duie novi pusizioni longu chì mi piace, in a seconda mità di u 2024.

Cum'è aghju scrittu allora, ci sò una quantità di catalizzatori negativi chì aspettanu solu per ghjucà à i mercati: numerose guerre potenziali, una situazione fiscale in i Stati Uniti chì hè cumplettamente insostenibile (ascolta sta intervista cù James Lavish è leghje stu rapportu di Mark Spiegel). per capisce) è incertezze cù l'elezzioni di u 2024.

A longa storia, u mondu sanu dumanda, supplica, sperendu è mette tutti i so mudelli intornu à l'idea di un tagliu di a tarifa Fed esse salvatore per i mercati quist'annu.

Ma ùn duvemu micca esse cusì sicuru chì serà u casu.

I taglii di i tassi ùn significanu micca chì u mercatu hà da ripiglià più altu. In fatti, se a storia hè una guida, significanu ghjustu u cuntrariu.

Allora, mentre chì u mercatu anticipa i taglii di i tassi è i dati ecunomichi chì puderanu portà una pausa di a Fed o tagliate cum'è pusitivi, veramente puderianu esse l'alarma chì indica chì u mercatu puderia esse stallatu per un muvimentu marcatu più bassu.

Comu pudete vede in i grafici sopra è sottu, i fondi di u mercatu generalmente seguitanu i taglii di i tassi Fed. I taglii sò generalmente ghjunti ghjustu dopu chì i surghjenti anu fattu u so modu attraversu l'ecunumia è sò disposti à manifestà in l'ecunumia (questu generalmente dura da 18 mesi à 24 mesi, qualcosa chì mi piacerebbe esse statu più chjaru quandu aghju pigliatu a mo postura ribassista nantu à i mercati 18 mesi fà. , solu per esse pruvucatu assai sbagliatu finu à avà).

Ma ùn lasciate micca i taglii di tariffu esse l'unicu signale chì u mercatu puderia esse prontu à cisterna. I dati macroeconomichi daretu à i sceni cuntinueghjanu à accumulà cum'è un naufragiu nantu à una strada. Cù a Fed in modu QE, a mala nutizia hè sempre guardata cum'è una bona nutizia.

Ma cù a Fed impegnata in un strettu quantitatiu, ùn fate micca sbaglià nantu à questu, a mala nutizia hè solu una mala nutizia. Vulete qualchì prova?

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I lettori Zero Hedge piglianu 50% di sconto nantu à un abbonamentu annuale di Fringe Finance per a vita usendu stu ligame: ZH50

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I banche regiunale è l'immubiliarii cummirciali mostranu cracke maiò, i cunsumatori sò completamente sfruttati cum'è riflette in i guadagni recenti di e cumpagnie di vendita al dettaglio , è u disoccupazione hè avà più altu à 4,1%, u più altu hè statu da nuvembre 2021, sta settimana passata.

Sicondu a Fed di New York, in 2024, più persone anu massimizzate e so carte di creditu cumparatu cù u 2023. L'ultimu rapportu di a Fed di New York mostra chì u debitu di e famiglie hè aumentatu di $ 184 miliardi in u primu trimestre di u 2024, cù i saldi di e carte di creditu chì calanu da $ 14 miliardi, tipicu. per u periodu. In ogni casu, a delinquenza di a carta di creditu hè in crescita, cù u 18% di i prestiti chì utilizanu almenu u 90% di u so limitu di creditu, chì indicanu un tassu più altu di carte maxed-out.

Eccu u ciculu chì vene in poche parole, ancu s'è avemu tagliatu i tassi.

I delinquenze di u debitu indicanu chì i prestiti ùn sò micca capaci di scuntrà i so obbligazioni. A più immediata, l'istituzioni finanziarii chì anu emessu sti debiti ponu avè limitazioni di liquidità, postu chì u so flussu di ingressu previstu hè interrottu. In un ambiente di delinquencies crescente, hè naturali per i prestatori di diventà più prudenti, strincendu i criteri di prestitu o aumentendu i tassi d'interessu per compensà u risicu più altu. Questu puderia micca solu inibisce l'imprenditorialità, ma ancu diminuisce a spesa di i cunsumatori, postu chì l'individui è l'imprese trovanu più difficiuli di ottene creditu.

Quandu i cunsumatori spende menu, l'imprese vedenu rivenuti è prufitti ridotti, facendu investimenti menu attraenti. I guadagni più bassi ponu dunque purtà à una calata di i prezzi di l'azzioni (via multiplici o fundamenti o dui).

È cusì sì, ci sarà un tempu trà quandu a Fed decide di pause è tagliate i tassi.

Ma s'è a storia hè un indicatore, l'azzioni si cisteranu, micca cresce. Hè solu in i quarti o anni dopu à sta mossa chì u mercatu pò truvà u so fondu. Hè per quessa chì i taglii di i tassi ùn deve micca necessariamente esse vistutu cum'è un signalu immediatu per cumprà stocks, in my opinion.

Cumu dicenu in Londra, mente u distaccu trà i taglii di i tassi è un fondu di u mercatu.

Avà leghje:

• Bitcoin: I mo pensamentu nantu à a mossa recente di Bitcoin più bassa
• Azioni chì mi piacenu: 2 azioni novi chì cumprà in 2024 per u longu tempu
• 24 Nomi chì mi piacenu per questa installazione: cumu si comportanu i mo 24 nomi chì fighjulu quist'annu è perchè li possu

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