Sò Troppi Orsi Circhendu Una Correzione?

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Ci hè troppu "orsi" chì cercanu una currezzione?

Quandu si tratta di mercati finanziarii, ci hè un truismu cum'è nutatu in e famose regule d'investimentu di Bob Farrell:

"Quandu tutti l'esperti sò d'accordu, una altra cosa tende à accade".

Tale hè un sensu perfettu postu chì u "mercatu" hè un riflessu di a psiculugia di "cumpratori" è "venditori". Hè per quessa chì u sentimentu ghjoca un rolu cusì impurtante in l'aspettative di u mercatu.

Per esempiu, una recente indagine di Deutsche Bank hà trovu chì 58% di i 550 prufessiunali di u mercatu glubale inchiestati aspettanu una currezzione di 5-10% à a fine di l'annu.

Di questi gestori, solu 14% anu vistu l'indice più altu ch'è oghje, in i prossimi 3 mesi.

Ci sò assai boni motivi di preoccupazione oltre un periodu assai allargatu senza una correzione significativa. Attualmente, u mercatu hè andatu 319-ghjorni senza una currezzione à u 200-dma.

Un Muru Di Preoccupazione

Cum'è i strategisti di a Deutsche Bank anu ancu nutatu:

"Sò troppu chì l'aspettanu [una currezzione] accadrà?"

Storicamente parlendu, i mercati tendenu à scalà un "muru di preoccupazione ". Ma, cum'è nutatu sopra, quandu parechji analisti di Wall Street aspettanu chì qualcosa accada, hè spessu prufittu di scumette in a direzione opposta.

Durante l'ultimu annu, in particulare, u mercatu hà ignoratu e preoccupazioni per e valutazioni, l'impattu di a variante "Delta" , e pressioni inflazionistiche, a rallentazione di a crescita economica è numerosi eventi geopolitichi. Invece, cum'è nutatu in "Investors Hold Record Allocations", l' individui anu aumentatu l'esposizione à u risicu di scumette nantu à a continuazione di l'intervenzioni monetarii in corso di a Fed.

Ùn hè micca sorprendente chì a pruprietà di l'equità sia à livelli record è altamente correlata à e valutazioni. Tale hè a raprisentazione di a crescita di i prezzi nantu à a psiculugia di l'investitori. Di conseguenza, l'investitori continuanu à caccia à azzioni sopravvalutate finu à chì si produci l'eventu eventuale ritornu di media.

Tale hè ancu l'essenza stessa di u significatu di "scalà un muru di preoccupazione". Malgradu u fattu chì l'investitori "sanu" chì paganu in eccessu per l'azzioni, a "paura di mancà" porta à u disgrazia di e preoccupazioni cum'è "l'avidità" supera a "logica".

Attualmente, questa hè a fase di u ciculu chì simu avà, è u desideriu di "cumprà u dip" supera i prublemi di una correzione più significativa.

Cumu l'avete nutatu u passatu passatu, hè certamente pussibule chì u mercatu pò cuntinuà a so avanzata à bassa volatilità per un pezzu di tempu. Tuttavia, storicamente parlendu, a bassa volatilità hà sempre purtatu à una volatilità più alta. U tavulu quì sottu (per cortesia di TheMarketEar,) mostra u prelitu massimu in un annu datu. Nutate bè chì anni di diminuzioni minime sò sempre seguitate da anni di più grandi.

In altre parolle, ancu s'ellu ci pò esse "troppu orsi" attualmente, ùn significa micca chì saranu sbagliati.

A quistione hè, quandu i mercati cuminceranu à fà attenzione à u risicu?

Attenti à i Vostri Avertimenti

Cum'è annunziatu u passatu passatu, ci sò numerosi avvertimenti da indebolimentu di larghezza, participazione più bassa, è divergenze negative. Sentiment Trader hà furnitu cummentarii addiziunali.

«Per distingue i rallentamenti temporanei da i prublemi veri, circhemu un deterioramentu macro significativu . U Macro Index Model combina 11-indicatori diversi per determinà u statu di l'ecunumia di i Stati Uniti. L'investitori devenu esse rialzisti quandu l'indice hè superiore à 0,7 è bearish quandu sottu.

Una volta chì i rapporti finali eranu in Agostu, u mudellu hè cascatu sottu à 46%, a seconda lettura a più bassa di l'ultima decada. "

In listessu tempu, Sentiment Trader hà dettu chì u so Indicatore di Probabilità di u Mercatu di l'Orsu hà ancu saltatu. Stu mudellu hà 5-input, vale à dì u tasso di disoccupazione, l'indice ISM Manufacturing, a curva di rendimentu, l'inflazione è e valutazioni.

«Più u puntu hè altu, più alta serà a probabilità di un mercatu bear in i mesi à vene. Di maghju scorsu, u mudellu era in u 10% inferiore di tutti i mesi dapoi u 1950. Stu mese, hè saltatu in u top 10% di tutti i mesi. "

A cumminazione di queste duie misure ùn deve esse trascurata. Per sapè:

"U graficu quì sottu mostra a diffusione trà i mudelli Probabilità di u Mercatu di l'Orsu è i mudelli Macro Index. Più hè alta a diffusione, più alta hè a probabilità di un mercatu bear. U graficu mostra chì u ritornu annualizatu di u S&P 500 hè orribile -17,6% quandu u spread hè sopra u 20% cum'è avà. "

Morgan Stanley l'ricchezze Management Lisa Shalett hè dinù pridisci un pullback 15% di u mercatu hà vede cum'è "range forecast di perfettu."

Ella, cum'è noi, hà suggeritu di elevà i livelli di cassa, di aghjunghje beni non correlati, è di riduce u risicu generale, dichjarendu:

"A forza di i principali indici azziunarii di i Stati Uniti d'Agostu è di i primi ghjorni di Settembre, spinghjendu à sempre più alti quotidiani è consecutivi novi in ​​vista di l'evoluzione cuncernante, ùn hè più costruttiva in u spiritu di" scalà un muru di preoccupazione ". »

Esse Contrariu

Ci hè un risicu micca cusì insignificante chì stu mercatu scuzzulerà e preoccupazioni à breve termine per u mumentu. Cusì, una occasione di "cumprà l'immersione" puderia esse bè in u mumentu in i prossimi ghjorni. Tale hè statu u casu ripetutamente da nuvembre scorsu.

Tuttavia, à un certu puntu, i mercati violeranu sta tendenza ascendente è cumpletanu una prova nova di u 200-dma.

Hè una di e poche cose di a dinamica di u mercatu chì hè virtualmente una garanzia. Ciò chì ne provocherà, o quandu accadrà, hè sempre scunnisciutu.

Sò tempi cum'è questi chì mi pare utile di ricurdami di qualcosa chì Howard Marks hà scrittu una volta:

«Resistere – è cusì ottene u successu cum'è contrariu – ùn hè micca faciule. E cose si cunghjunghjenu per rende difficiule; cumpresi tendenze di mandria naturale è u dulore impostu per esse fora di u passu, postu chì l'impulsione invariabilmente face chì l'azzioni pro-cicliche parenu currette per un pezzu. (Hè per quessa chì hè di primura di arricurdassi chì "esse troppu luntanu davanti à u vostru tempu ùn si distingue micca da esse sbagliati".

Vista a natura incerta di u futuru, è cusì a difficoltà di esse fiduciosu a vostra pusizione hè quella giusta – soprattuttu quandu u prezzu si move contru à voi – hè una sfida per esse un contrariu solitario. »

Tramutà contr'à a "banda" hè induve l'investitori generanu u più prufittu à longu andà. Ma, sfurtunatamente, a difficultà per a maiò parte di l'individui hè di sapè quandu "scumette" contr'à quelli chì sò "stupidi".

Portfolio Actions Da Pigliate Ghjustu In Casu

Cumu l'avete nutatu sopra, ci hè una pussibilità ragiunevule chì u mercatu puderia saltà cum'è "investitori pavloviani" una volta "cumprà u dip". Tuttavia, ci hè ancu un risicu pussibule di una currezzione trà 5% è 10%.

Sfurtunatamente, ùn sò micca quale serà finu à chì no cuminciamu à vede segni definiti di u mercatu chì si rompe. À quellu mumentu, serà troppu tardu per fà aghjustamenti. Hè per quessa, cum'è l'avemu dichjaratu prima, questu hè un momentu opportunu per mette davanti à u risicu pigliendu alcune azzioni simpliste.

1. Stringhje i livelli di stop-loss à i livelli attuali di supportu per ogni pusizione.

2. Portafogli di hedge contr'à e principali calate di u mercatu . ( Cassa, Patrimoniu Non Correlatu, Coperture Dirette)

3. Pigliate prufitti in pusizioni chì sò stati grandi vincitori

4. Vendite laggards è perdenti

5. Aumenta i portafogli di cassa è di riequilibru per destinà e ponderazioni.

Queste azzioni ùn ti pruteggeranu micca interamente da una calata. Tuttavia, diminuiranu u colpu è vi permetteranu di riequilibrà u risicu in cunsequenza induve vene u mumentu.

Or, ùn pudete fà nunda è sperà per u megliu.