Serà u fiscale favuritu un matrimoniu cù trè Unicredit, Mps è Banco Bpm?
Tutti l'effetti potenziali di una precisazione da u Tributariu Internu nantu à i benefici fiscali previsti per e fusioni bancarie (cum'è quellu trà Unicredit, Mps è Banco Bpm?). Articulu di Emanuela Rossi
Un'opinione chì puderia scatenà a poligamia. A precisazione di l'Agenzia di i Revenuti nantu à l'applicazione di a legge nantu à DTA (imposte prepagate nantu à e perdite fiscali) à parechje fusioni puderia spinghje l'architetti di u risicu fattu in Italia per incorporà Unicredit non solu cù Montepaschi ma ancu cù Banco Bpm è, perchè micca, cù Carige. Cunziddiratu, in piazza, reggae Aulenti u fusions pussutu mpara 2.9 miliardi da partendu cù Mps (unni, secunnu a li stimi di u so bordu hà 2,2 miliardi Dta mark in prestiti), 3.9 miliardi da partendu da Bancu Summer mentri li banca Ligurian avissi a purtari a dota di più o di menu 900 milioni, di i quali circa 400 milioni in u bilanciu, cum'ellu hà dettu Salvatore Maccarone, presidente di u Fondu Interbancariu di Prutezzione di Depositi chì hè azionista di Carige. Ma chì dicenu a lege è l'opinione di l'autorità fiscale? È chì pensanu l'analisti?
A LEGGE DI DL SOSTEGNI BIS
A Legge di u Bilanciu 2021, ripresa tandu senza cambiamenti in u decretu Sostegni bis di maghju scorsu, prevede a pussibilità di trasfurmà i DTA in crediti fiscali in casu di fusioni d'imprese. Tuttu què sì i cunsiglii di e cumpagnie implicate danu a luce verde da u 31 di dicembre 2021. Ci hè da nutà chì l'ammontu tutale di i DTA da cunvertisce in bonus fiscali ùn pò supere u 2% di l'assi di e parti chì participanu à a fusione. L'augmentazione à 3%, chì era stata ancu rumore, ùn hè micca entrata in i Sostegni bis dl, ma ùn hè micca sicuru chì ùn pò micca rientre in ghjocu secondu Il Sole 24 Ore .
L'OPINIONE DI L'AGENZIA DI I RIVENITI
L'agenzia di stampa Radiocor riporta chì l'opinione, ancu s'ellu hè tecnica, "elimina l'ultimi freni rimanenti, secondu i sperti, in a stagione d'autunno di u risicu chì vede Monte dei Paschi è Carige destinati à truvà u so cavaliere biancu rispettivu". Hè statu furmalmente dumandatu da u Fitd è, secondu ciò chì l'agenzia ampara, era "una di e cundizioni stabilite da i pretendenti, banche naziunali, chì anu esaminatu u dossier di a banca ligure senza piglià u prossimu passu di l'impegnu impegnativo". In a risposta à a dumanda di u Fondu Interbancariu, hè rimarcatu chì a stessa disciplina si applica ancu "in casu di transazzioni di fusione chì coinvolgenu più di duie parti", puru chì e fusioni multiple – cum'è menzionatu sopra – sò appruvate da i rispettivi cunsiglii d'amministrazione da u prossimu 31 di Dicembre. U Paràgrafu 234 di a Lege di u Budget dice chì "a Dta pò esse trasfurmata in un creditu d'imposta in u limitu di 2% di a somma di l'attività di i sughjetti participanti" ma questu pò esse fattu prima di u 31 di Dicembre 2021. Sicondu rumori micca cunfirmati, Il Sole 24 Ore , a regula puderia esse prulungata finu à l'annu prossimu per dà più tempu per qualsiasi aggregazioni.
PERCHÈ UNA ESTENSIONE DI U STANDARD HÈ BISOGNATA, SEGUNDU L'ANALISTI
Da a parte di l'analisti ci hè un coru sanu di dumanda per una estensione per a regula, soprattuttu se avete intenzione di coinvolgere Banco Bpm. In Intesa a pussibilità ùn hè micca esclusa perchè aiuterebbe u gruppu guidatu da Giuseppe Castagna à spusà Carige.
Sicondu l'analisti di Bestinver, però, seria una bona nutizia per quelli chì pensanu chì – dopu à u matrimoniu cù Montepaschi – u CEO di Unicredit. Andrea Orcel, vole aghjustà dinò Banco Bpm. In fattu, in l'accordu cù Siena, "i bonus fiscali puderanu esse aduprati solu da a banca senese tenendu in considerazione l'assi totali di u sughjettu u più chjucu" è dunque a maiò parte di u Dta in Piazza Gae Aulenti "ùn pò micca esse adupratu cum'è creditu per impostu in u listessa operazione ma puderia esse aduprata invece in una successiva ". Esattamente, cù u gruppu lombardu.
Per Kepler, invece, u megliu affare per Banco Bpm seria cun Bper "grazia à quale puderia ghjunghje à quote di mercatu di più di 10% in Italia cù sovrapposizioni limitate".
L'analisti di Morgan Stanley accunsentenu ancu cù i vantaghji di una pussibile prulungazione, secondu chì l'accunsentu di u cunsigliu da u 31 di dicembre 2021 significa chì ci serianu 12 mesi "per compie a transazzione è dumandà l'appruvazione di l'azionisti". In un scenariu amichevule, a sucietà americana hà rimarcatu, "un accordu trà i cunsiglii hè una cundizione sufficiente se a transazzione hè accettata da u 31 di dicembre" per poi compie in i prossimi 12 mesi.
In casu di un'offerta ostile, tuttavia, se u cunsigliu di a banca acquistata ùn sustene micca a fusione, "u compratore hè tenutu à acquistà u cuntrollu entro u 31 di dicembre 2021 per prufittà di i bonus fiscali" è dunque una offerta d'acquistu esse attivatu chì, per prufittà di i DTA, u cumpratore potenziale deve lancià da u 31 di lugliu. Certamente, una estensione di a regula finu à u 2022 – sicondu Morgan Stanley – facilitaria Unicredit chì "averia più tempu per transazzione più straurdinaria".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/fisco-unicredit-mps-banco-bpm/ u Mon, 13 Sep 2021 06:08:19 +0000.