Serà u 2024 l’annu di l’altri 493 ?

Scrittu da Michael Lebowtiz via RealInvestmentAdvice.com,

Cum'è accoltamu in 2024, una di e dumande più critiche chì affruntà l'investitori hè chì azioni è settori batteranu u mercatu. U Magnificu 7 pò mantene a so corona? O qualchì sottumessu di l'altri 493 azzioni S&P 500 è i so settori trascurati piglianu u tronu in 2024?

U Magnificu 7 arrubbatu u spettaculu in u 2023. Cumu avemu scrittu in: Da Magnificent 7 à una nova squadra :

L'investimentu più populari di questu annu hè u Magnificent 7, cumpostu da Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon è Meta. I grafici quì sottu, per cortesia di Goldman Sachs, è a nostra tavula mostranu questi 7 stocks guadagnatu 71% quist'annu finu à a data, mentri l'azzioni 493 rimanenti aghjunghjenu un solu 6%. A surperformance hà spintu a so cuntribuzione à l'S&P 500 à quasi 30%. Infine, u forte aumentu di i prezzi di l'azzioni hà purtatu à valutazioni ancu più estremi per u gruppu.

Avemu finitu l'articulu cusì:

Quandu entremu in u 2024, sia apertu à a pussibilità chì i vincitori di l'annu passatu ùn piglianu micca a corona quist'annu.

Ùn sapemu micca ciò chì rimpiazzà u Magnificent 7 o quandu, ma seremu sicuru di mantene a nostra preghjudiziu in cuntrollu è stà aperti à idee novi.

In u spiritu di esse aperti à idee novi, studiemu valutazioni di u mercatu è aspettative di guadagnu per vede se u Magnificent 7 di u 2024 include nomi cum'è Con Ed, Johnson & Johnson, Kraft Heinz, è altri ritardati di u 2023.

Disclaimer nantu à e valutazioni

Prima di sparte a nostra analisi, vale a pena enfatizà chì i cambiamenti in e valutazioni, spessu chjamati espansione o cuntrazione multipla, ponu ghjucà un rolu di grandezza in u rendiment di un stock o indice. Indipendentemente da i cambiamenti à earnings, sales, o altri dati fundamentali, u desideriu di l'investituri per cumprà o vende, s'ellu hè abbastanza forte, pò divorziu u prezzu di l'azzioni da i so fundamentali.

Per esempiu, l'annu passatu, l'S&P 500 era in 23%. Circa a mità di u so aumentu era duvuta à l'aumentu di i guadagni, è l'altra mità da a crescita di e valutazioni.

U gràficu sottu mostra cumu i cambiamenti P / E multiplici è EPS cuntribuiscenu à u cambiamentu di prezzu S & P 500 da 2009. In sei di i quindeci anni, i cambiamenti in l'EPS è e valutazioni eranu opposti di l'altri. Innota ancu l'anni 2020 è 2021. In 2020, un incrementu significativu di e valutazioni più di cumpensà a diminuzione di earnings. À l'inverse, en 2021, l'EPS a augmenté, et les valorisations ont abandonné la plupart des gains de 2020. Ancu s'è avete previstu l'EPS à u centesimu à l'iniziu di quelli dui anni, a vostra projezzione S&P 500 seria sbagliata!

Previsioni di i profitti di u settore S&P

S&P Global mette una ricchezza di dati nantu à l'S&P 500, chì avemu usatu in questa analisi. U tavulu quì sottu hè spartutu in l'onze settori S&P 500 è paragunatu à l'indici tutale.

Data l'impurtanza di e valutazioni, cum'è avemu nutatu, i primi trè culonni mostranu u rapportu P / E attuale vicinu à a media triennale pre-pandemica è a media di l'ultimi dui anni. Questa paraguna furnisce u cuntestu per una valutazione nantu à quale basà a nostra analisi.

Cù questi trè stimi di prezzu à earnings, pudemu implicà u potenziale ritornu di S&P 500 stimendu earnings per share. S&P Global furnisce l'estimazioni EPS 2024 per a nostra analisi.

Se u P / E ùn hè micca cambiatu, u ritornu di u prezzu hè uguale à u cambiamentu di i guadagni. I dui culonni più alluntanati à a diritta di a tavula calculanu u cambiamentu potenziale di u prezzu se P / E torna à a media pre-pandemica o à a media più recente.

L'S&P 500 guadagnà 13,6% se e valutazioni restanu invariate, ma aumentanu solu di 2,30% o 7,89% se e valutazioni tornanu à e medie precedenti.

Maghju 2024 esse l'annu di i laggards ?

U graficu sottu, cortesia di Finviz, mette in risaltu a grande discrepanza in i ritorni di i settori S&P 500.

I trè settori cù u peghju rendimentu l'annu passatu, Sanità, Consumer Staples, è Utilities, offrenu u megliu rendimentu potenziale in 2024, cum'è calculatu in a nostra tabella sopra.

In a nostra analisi, u settore di l'Energia puderia avè un rendimentu notevuli di 168% se u so P / E torna à a so media pre-pandemica. In ogni casu, u so P / E hè volatile cum'è i so earnings swing assai più cà l'altri settori. U so P / E mediu longu hè in a mità di l'adolescenza. Se u so P / E torna à un tali livellu, un aumentu di 50% in i prezzi di l'azzioni hè in tenda, assumendu chì i guadagni sò relativamente flat.

Dopu un forte 2023, a Tecnulugia, a Comunicazione è u Consumatore Discretionariu (ciclicu) anu proiezioni più in linea cù u mercatu.

Sentiment Trumps Fundamentals

Comu avemu nutatu prima, e valutazioni ghjucanu un rolu significativu in u rendiment. In cunseguenza, hè cruciale per apprezzà u sentimentu è i narrativi in ​​u locu. U Magnificu 7 è, à un gradu più minimu, a Tecnulugia, a cumunicazione è a discrezione sò in moda. E valutazioni sò generalmente caru in questi settori è sò in crescita. Malgradu tali valutazioni elevate, u sentimentu pusitivu versu questi settori puderia cuntinuà per una parte o tuttu l'annu dopu.

À u cuntrariu, i settori fora di moda pò cuntinuà à sottumette. Riturnendu à u nostru articulu From Magnificent 7 To A New Team , avemu paragunatu unu di i stocks più caldi di u mercatu in 2023, Nvidia, à una scorta fora di favore, Albemarle. Per sapè:

Per aiutà à apprezzà ciò chì pò esse avanti, paragunemu Nvidia à Albemarle. Nvidia hè in crescita di 230% annu finu à a data. In u risultatu di l'aumentu di l'azzioni, l'investituri di Nvidia paganu una prima di 250% per i guadagni di Nvidia versus quelli di l'S & P 500. I guadagni di Nvidia senza dubbitu crescenu più veloce di u mercatu per un tempu, ma da quantu è per quantu tempu? Puderanu evità a cumpetizione è e pressioni di u margine mentre mantene a vendita elevata abbastanza longu per ghjustificà a prima?

U più grande pruduttore di lithium in u mondu hè in i scarpi opposti. Malgradu a forte dumanda di lithium da i veiculi elettrici (EV) è una prughjettata di mancanza di lithium per risponde à i bisogni crescenti di EV, l'investituri Albemarle dumandanu solu un prezzu à earnings di cinque, circa un quintu di l'S & P 500. E so azzioni sò calate circa 30% annu à a data.

Malgradu u valore significativu in Albemarle cumparatu cù Nvidia, l'investituri cuntinueghjanu à perseguite Nvidia è vende Albemarle.

A presa hè chì, indipendentemente da e valutazioni, Nvidia è i so sei altri compatrioti ponu cuntinuà à guidà u mercatu. Albemarle è e parechje scorte in a pruposta di settori fora di favore pò cuntinuà à languidendu.

Riassuntu

A cumminazzioni di l'aspettattivi di guadagnà è a regressione di a valutazione sustene chì Utilities, Staples, and Healthcare supererà u mercatu.

TUTTAVIA, u sentimentu è i cambiamenti in a percepzioni di l'investitori via l'espansione di a valutazione o a cuntrazione ponu facilmente duminà i ritorni.

U sentimentu di l'investitore hè sfida à predichendu, ma relativamente faciule da misurà. Dunque, duvemu apprezzà a nostra previsione è esse pronti à agisce nantu à questu, se ne necessariu. Ma à u stessu tempu, rispettu u sentimentu attuale è apprezzà i tendenzi recenti. Cum'è John Maynard Keynes hà dettu una volta:

" I mercati ponu esse irrazionali più longu ch'è pudete stà solvente".

Siate flexible è rispettu di e tendenze è u sentimentu attuale, ma prudente è cunsciente di e cundizioni di u mercatu in evoluzione.