Semu tutti i cummercianti avà

Di Nicholas Colas di DataTrek Research

Ancu l'investitore più impegnatu à longu andà pò amparà una cosa o duie da cumu i cummircianti passanu u so prucessu. I principii principali di u cummerciu sò: 1) rispettà l'azzione di u prezzu, 2) gestisce u risicu per pudè scuntrà i vostri scopi, è 3) maximizà l'impattu di u vostru tempu è l'attenzione. L'ultimi ghjorni 2 ci dicenu chì l'equità di i Stati Uniti / glubale anu sempre un slog davanti à elli. L'unicu scopu avà, per l'investituri è i cummircianti, hè di fà u turnu in i prezzi di l'assi (sempre chì hè) cù u minimu dannu incrementale à i portafogli. Un pocu di disciplina di i cummircianti pò aiutà.

Dapoi ch'e aghju (Nick) hà cuminciatu à Wall Street à a mità di l'anni 1980, ci hè stata una linea luminosa trà "traders" è "investituri". I stereotipi per ognunu contanu a storia. I cummircianti sò l'addicti à a volatilità di l'impetu. L'investituri compranu è mantenenu ùn importa ciò chì a cinta dice.

Aghju travagliatu per è cù l'individui chì anu fattu miliardi di dollari per elli stessi è i so investitori in seguitu unu o l'altru approcciu, perchè ùn sò micca assai fan di sti etichette. Parechje persone indicanu u fattu chì Warren Buffett hè più riccu di qualsiasi trader cum'è prova chì l'investimentu batte u cummerciu. Basta abbastanza, ma cum'è Barron's hà dettu pocu tempu, Buffett hà fattu u 90 per centu di i so soldi dopu à l'età di 65. U so vantaghju in i tavulini di a ricchezza mundiale hè quantu à a longevità cum'è l'acuità d'investimentu. Hè statu benedettu cù i dui.

Una ragione chì i cummircianti prufessiunali è l'investituri sò cusì sfarenti hè per via di a so furmazione. Questu era l'approcciu quandu aghju ghjuntu à SAC Capital in u 1999:

• Cumincià cù una basa di capitale, dì $ 1 milione.
• U vostru scopu hè di fà $ 1,000 / ghjornu, ogni ghjornu, nantu à quella capitale. Questu funziona à un rendimentu annuale di 25 per centu. Ùn hè micca una quantità loca, ma ben più di u tipicu 7-10 percentu di ritornu di l'S&P. È quandu dicu "ogni ghjornu" hè esattamente ciò chì vogliu dì. Ogni ghjornu, senza scuse.
• Una volta chì pudete guadagnà in modu affidabile $ 1,000 / ghjornu per 4-6 settimane, avete u scopu di, dì, $ 1,500 / ghjornu.
• Sè stumble à $ 1,500 / ghjornu, turnate à u scopu di $ 1,000 / ghjornu. Una volta chì fate questu per uni pochi di settimane, pruvate di novu per chjappà u mira più altu. Allora u prucessu si ripete. Eventualmente, aghjunghje più capitale à a basa originale di $ 1 mm è stabilisce obiettivi sempre più alti.

Questu ùn hè nunda cum'è a furmazione tipica per un "investitore". U percorsu abituale per elli unisce l'educazione (MBA o CFA preferitu, cum'è l'annunzii di l'aiutu vulianu spessu dicenu) è a furmazione di u travagliu. Parechji investitori cumincianu cum'è analisti di l'industria, poi gestiscenu una cartera di settore, è infine un libru diversificatu. Aghju fattu a prima parte di sta strada per mè stessu, ottenendu un MBA è dopu travagliendu cum'è analista di l'industria in Credit Suisse per 9 anni. Solu allora aghju andatu à SAC è sottumessi à a furmazione descritta sopra.

Puderaghju dì da quelli sperienze di prima manu chì a diferenza in a furmazione porta à percorsi di decisione assai diffirenti per i "traders" versus "investitori". Uni pochi esempi simplici:

• Mostra à un trader una scorta chì face un bassu di 52 settimane, è seranu inclinati à scurzà. L'investitore, invece, serà più inclinatu à vulè cumprà. A maiò parte di l'azzioni ùn vanu à cero, ragiunanu, cusì un stock "più prezzu" pò avè megliu perspettivi futuri di ritornu.
• Se un trader pussede un stock chì cade 3-5 per centu in un ghjornu, quasi certamente vendenu quì. Questa perdita hè un successu contru u so scopu di prufittu di ogni ghjornu, cusì a vendita sguassate i ponti mentali è furnisce a capitale per fucalizza nantu à fà quellu soldi in altri nomi. L'investitore hè più prubabile di pensà chì "u mercatu hà sbagliatu". Vede a difesa senza fine di Cathie Wood di e so azzioni principali in l'ARKK ETF per un studiu di casu in questu modu di pensà.
• I cummircianti si focalizeghjanu nantu à l'idee d'alta cunvinzione – quelli chì anu a più bona chance di purtà u so scopu di prufittu di ogni ghjornu. Ùn anu micca bisognu di avè una perspettiva nantu à qualcosa altru. L'investituri affrontanu una sfida più larga. A maiò parte sò largamente diversificati, chì significa chì anu bisognu di un altu livellu di cumpetenza in una larga gamma di classi di attivu, regioni geografiche, settori è azioni.

U puntu quì ùn hè micca chì u cummerciu hè "megliu", ma chì in i mercati sfidai ancu l'investitore più longu pò aduprà a disciplina di u trader per ottene risultati megliu. Uni pochi esempi:

• Cum'è avemu dettu parechje volte in a ritarda, evitevi di mantene à i novi minimi di 52 settimane è certamenti fate assai attenti cunsiderendu ogni stock o ETF chì hà fattu pocu tempu. Aspettate chì u prezzu di livellu per almenu 1-3 mesi. L'azzioni è i settori economici sò sempre più prezzu quandu i mercati resettanu i valori più bassi.
• Scale l'esposizione à u risicu basatu annantu à l'indice CBOE VIX. Quandu vene à 36 (o, ancu megliu, 44 o 52) cunzidira à aghjunghje un pocu risicu. Quandu si avvicina à 20, illuminate.
• Focus solu nantu à i ritorni futuri. Ancu u trader più novice face questu mantenendu u so scopu di $ 1,000 / ghjornu. A cosa più duru per piglià e boni decisioni d'investimentu in un mercatu bears hè di ricunnosce i sbagliati prima, vende è avanzà.
• L'azzioni ùn ti piace micca. Hè un vechju dittu trà i cummircianti, è hè ugualmente veru per i investitori à longu andà. Hè faciule, ma sbagliatu, per pensà chì un stock o settore hà da travaglià solu perchè avete fattu assai travagliu nantu à questu o pensate chì u CEO hè un geniu.

U fondu quì hè chì u cummerciu enfatiza l'impurtanza di u scopu di u scopu, seguitu un prucessu disciplinatu è abbraccianu l'onestà intellettuale – tutti l'abitudini essenziali per l'investimentu sensibule in i mercati volatili. I cummircianti ponu esse menu intelligenti cà l'investituri, ma u so approcciu ricunnosce chì a gestione di u capitale hè in ultimamente di gestisce u vostru tempu è l'emozioni. "Investisce", basata in a teoria accademica, salta sopra quelle considerazioni troppu umane. Hè bè in un mercatu toro, ma in un mercatu bearsu un approcciu più realistu hè essenziale.

Pensamentu finale: se leghjite questi cumenti cum'è un signu chì pensemu chì i mercati di l'equità di i Stati Uniti / glubale anu più à falà, site correttu. A bona nutizia, dopu à una moda, hè chì ci sarà qualchì soldi fantasticu per esse fattu quandu i prezzi di l'assi giranu. L'unicu scopu avà per l'investituri deve esse di ghjunghje à quellu puntu cù un minimu di danni incrementali à i so portafogli.