Semi Macellati Cum’è Settembre principia cù Carnage In ogni locu

Ieri, quandu avemu osservatu chì a festa di u Labor Day avia risparmiatu i mercati di i Stati Uniti da un selloff chì si sparse in u restu di u mondu in u primu ghjornu di cummerciale di settembre, avemu dettu chì avemu avutu una mala sensazione di oghje.

È u zitellu aviamu ragiò: tradiziunale u peghju mese per azioni, bonds, oru è bitcoin, settembre hà cuminciatu cù un bang – micca un lamentu – chì hà vistu l'S&P caduta di 2,4%, a so più grande caduta da u 5 d'aostu è u peghju iniziu. à un mese da maghju 2020, quandu l'S&P hè cascatu di 2,8%.

O in e parolle immortali di Ron Burgundy…

E mentri a mossa in u VIX ùn era micca cusì stupente cum'è l'avvenimentu Volmageddon 2.0 di u 5 d'Agostu, u piccu di 7 vol da 15 à una sessione alta di 21.99 – ancu u più altu da u 5 d'Aostu – hà lasciatu un pocu di venditori di volatilità chì soffrenu un altru round. di marghjini enormi chjama menu di un mese da l'ultimu.

Ùn era micca solu l'S&P: u Dow (chì hè diventatu un indice senza significatu) hè ancu cascatu sottu à 41 000, ma u più grande perdente hè stata di gran lunga u Nasdaq, sempre più fragile, chì hè cascatu più di 3%, a so più grande caduta ancu da l'aostu. 5 collapse, è a 3a più grande caduta di un ghjornu in l'annu passatu…

… grazia à una liquidazione brusca di i dirigenti di u momentu di u 2024, u Mag7 chì era più apparente in a prestazione d'oghje di i stock di semiconduttori, chì hà patitu a so più grande calata da marzu 2020.

E mentre ùn hè micca chjaru ciò chì hà suscitatu esattamente a rotta d'oghje (vede " Chì ci hè daretu à u Carnage Tecnulugicu d'oghje: Goldman's Trading Desk Explains ") chì ùn rallegrarà i desideri di NVDA chì fighjanu u so stock preferitu scende un massivu 10% è un enorme 18% in appena. a settimana passata…

… sguassendu più di $ 280 miliardi in valore, chì face a più grande perdita di capitalizazione di u mercatu di un ghjornu in a storia, superendu u record precedente di Meta di $ 251 miliardi in capitalizazione di u mercatu persa dopu u so rapportu di guadagnà di ferraghju 2022.

È mentre chì u settore tecnulugicu era sfrattu, ùn ci era micca rotazione fora di questu oghje, cù i picculi tappi scendendu di 3%, a so più grande caduta ancu da u 5 d'aostu…

… è ancu s'ellu ùn hè micca un picculu tappu per avà, u 8% di immersione in Boeing – solu per un downgrade (da Wells Fargo di tutte e banche) – mostra quantu hè diventatu veramente nervoso u mercatu.

Mentre di solitu in ghjorni cum'è oghje – quandu i nomi preferiti sò sbulicati – i nomi più curtu cresce, mancu quellu chì hà travagliatu oghje, è in una ripetizione di l'immersione di u 5 d'Agostu, a cesta più corta di Goldman hè cascata di 4% sguassendu quasi a mità di i guadagni. da u mese passatu.

In particulare, a carniceria d'oghje ùn era micca limitata à e scorte: e materie prime sò state ancu martellate, cù u Brent cascatu quasi 5%, torna sottu à $ 74, è sguassate tutti i guadagni di 2024, postu chì WTI flirtava cù $ 70 / barile …

… per teme chì l'ecunumia di a Cina passerà a recessione è anderà direttamente à a depressione cum'è a Libia riavvia a so propria manichetta di fornitura di petroliu, mentre chì apparentemente nimu ùn si importa à tutti i pussibuli fattori di risicu geopoliticu in u mondu.

Ancu l'oru, quellu impegnu in u 2024 è l'attivu di u megliu rendimentu di l'annu, ùn era micca immune da a vendita di l'oghje, è dopu avè scambiatu sopra $ 2500 per a maiò parte di l'ultime 2 settimane, u metallu giallu hè tornatu sottu.

À mezu à sta carniceria, chì hè stata almenu in parte suscitata da una stampa stagflazionistica di l'ISM, chì hà vistu l'impieghi è i novi ordini crollanu…

… mentri i prezzi pagati saltavanu, è insinuavanu un rebote in u CPI …

… accumpagnatu da un cummentariu assolutamente devastante da u rapportu PMI di i Stati Uniti, chì hà insinuatu micca tantu à una recessione cum'è una depressione di fabricazione …

"Un ulteriore scontru in u PMI indica chì u settore di a fabricazione agisce cum'è un trascinamentu aumentatu per l'ecunumia à a mità di u terzu trimestre. L'indicatori avanti suggerenu chì questu trascinamentu puderia intensificà in i mesi à vene.

"Vendite più lenti di u previstu facenu chì i magazzini si riempianu di magazzini invenduti, è a mancanza di novi ordini hà incitatu e fabbriche à tagliate a produzzione per a prima volta da ghjennaghju. I pruduttori anu ancu riducendu i numeri di paghe per a prima volta questu annu è cumprà menu inputs in mezzu di preoccupazioni per a capacità eccessiva.

"A cumminazione di ordini in caduta è inventariu crescente manda l' indicazione in avanti più cupa di i tendenzi di a produzzione vistu per un annu è mezu, è unu di i segnali più preoccupanti vistu da a crisa finanziaria globale.

"Ancu se a caduta di a dumanda di materie prime hà toltu a pressione di e catene di supply, l'aumentu di i salarii è i tassi di spedizione elevati cuntinueghjanu à esse largamente rappurtati cum'è fattori chì spinghjenu i costi di input, chì sò avà in crescita à u ritmu più veloce da aprile di l'annu passatu".

… l'unica cosa chì hà fattu u travagliu era i tesorieri, cù i rendimenti di 10Y sliding quasi 10bps è tornanu à induve eranu ghjustu dopu à u crash di u 5 d'Agostu.

Eppuru, mentri l'azzioni – è i bonds – anu un prezzu cumpletamente in più di 200 bps di i taglii di i tassi di a Fed in i prossimi 12 mesi, un ritmu di facilità chì ùn hè micca intesu di e recessioni esterne, u risicu o piuttostu a realità, hè chì u venneri Kamala BLS hà da rapportà. un numeru di impieghi assai più forte di a maiò parte di l'aspittà … è perchè micca: u BLS hà digià affruntatu in cucina quantu bruttu era u mercatu di l'impieghi cù a so rivisione discendente 818K, perch'ellu pò ancu cumincià à fà numeri.

Mettite tuttu inseme: oghje era brutale per a maiò parte, ma cù u Nasdaq chì sguassate 3.1% o circa 75% di a so perdita media di settembre da l'ultima decada in un ghjornu di cummerciale, hè prubabile chì assai di u dulore hè digià in a storia. libri. È simu cunfidenti chì l'equipaggiu di u BTFD sarà prestu dumani pronta per cumincià à cumprà tuttu bè …