Schiff: A Riserva Federale lancia “QE Extra Lite” per salvare i banche

Via SchiffGold.com,

In seguitu à dui fallimenti bancari, a Riserva Federale è u Tesoru di i Stati Uniti anu annunziatu un prugramma di salvezza bancaria chì puderia esse chjamatu "QE Extra Lite".

A settimana passata, u Silicon Valley Bank hè statu chjusu da l'autorità federali dopu chì u bancu hà patitu perdite significativu in vendita di bonds in modu di cullà u capitale. Quandu sta notizia hè stata, i depositanti si sò precipitati à tirà fondi da u bancu, rendendu funziunale insolvente. Dopu à u weekend, l'autorità federali anu chjusu Signature Bank .

Dumenica, a FDIC hà creatu "banche ponte" per trattà i dipositi di i clienti assicurati è micca assicurati . Les régulateurs bancaires ont assuré aux déposants qu'ils auraient un accès complet à tous leurs fonds.

Intantu, a Riserva Federale hà annunziatu un prugramma di prestitu chì permetterà à altre banche di accede facilmente à u capitale "per aiutà à assicurà chì i banche anu a capacità di risponde à i bisogni di tutti i so depositanti".

U Programma di Finanzamentu à Termine Bancariu (BTFP) offre prestiti di finu à un annu à e banche, associazioni di risparmiu, cooperative di creditu, è altre istituzioni depositarie ammissibili chì impegnanu i Tesorerie di i Stati Uniti, u debitu di l'agenzia è i securities backed ipoteca, è altri assi qualificati cum'è garanzie. . I banche puderanu piglià prestitu contr'à i so assi "à par" (valore facciale).

Sicondu una dichjarazione di a Riserva Federale, "u BTFP serà una fonte addiziale di liquidità contr'à tituli d'alta qualità, eliminendu a necessità di una istituzione di vende rapidamente quelli titoli in tempi di stress".

U Tesoru di i Stati Uniti furnisce $ 25 miliardi in prutezzione di creditu à a Fed da u Fondu di Stabilizazione di u Scambio .

Questu aiuterà apparentemente i banche à evità a situazione chì hà purtatu u Silicon Valley Bank.

Fondu

A settimana passata, SVB hà vindutu una grande parte di a so cartera di ligami cù una perdita di $ 1,8 miliardi. U CEO di SVB, Greg Becke, hà dettu chì u bancu hà fattu a vendita "perchè aspettemu tassi d'interessu più alti, pressati mercati publichi è privati, è livelli elevati di cash burn da i nostri clienti".

U bancu hà compru i bonds quandu i tassi di interessu eranu bassi. In u risultatu, a cartera di obbligazioni di 21 miliardi di dollari dispunibuli per a vendita (AVS) ùn era micca cedutu sopra à u cash burn. Intantu, l'aumentu di i tassi d'interessu hà causatu u valore di a cartera per fallu significativamente. U pianu era di vende i bonds à longu andà è di tassi d'interessu più bassi è reinvestisce i soldi in bonds di durata più corta cù un rendimentu più altu. Invece, a vendita hà sbulicatu u bilanciu di u bancu è hà causatu i depositanti preoccupati per tirare fondi da u bancu.

Parechji altri banche americani sò prubabilmente in a stessa situazione. Quandu a Fed hà aumentatu i tassi d'interessu per luttà contra l'inflazione di i prezzi, hà decimatu u mercatu di bonu. (I prezzi di i boni è i tassi d'interessu sò inversamente correlati. Quandu i tassi d'interessu aumentanu, i prezzi di i boni falanu.) Cù i tassi d'interessu chì crescenu cusì rapidamente, i banche ùn anu micca pussutu aghjustà i so boni. In u risultatu, assai banche sò diventate sottucapitali nantu à carta. U settore bancariu hè statu intarratu sottu à circa $ 250 miliardi in perdite nette non realizate nantu à i portafogli di bonu à u 31 di dicembre.

U BTFP dà à i banche una manera di esce, o almenu l'uppurtunità di scaccià a canna in strada per un annu. Invece di vende bonds chì anu calatu in u valore à una grande perdita, i banche ponu andà à a Fed è pigliate soldi à u valore nominale di i bonds.

QE Extra Lite

Pudete categurizà stu pianu cum'è quantitative easing extra lite.

Capisci, questu ùn hè micca esattamente QE. A Fed ùn hè micca cumprà Treasuries. Li tene solu cum'è garanzie per i prestiti. Una volta chì i prestiti sò rimbursati, i Treasuries tornanu à i libri di u bancu.

Ma hè cum'è QE in u sensu chì a Fed creà soldi da l'aria per fà questi prestiti. Questu hè inflazionisticu, cum'è l'allentamentu quantitatiu, ancu se l'inflazione hè apparentemente temporale. Quandu u bancu rimbursà u prestitu, quellu soldi sguasserà da u sistema. Di sicuru, questu assume chì i prestiti sò rimbursati.

Inoltre, cum'è QE, a Fed mette u so pollice nantu à u mercatu di ubligatoriu incentivandu i banche è altre istituzioni per mantene Treasuries invece di vende in u mercatu. In effetti, crea un limitu artificiale nantu à l'offerta di Treasuries, chì mantene artificialmente i prezzi più altu ch'è altrimenti.

In effetti, stu prugramma di prestitu di a Riserva Federale avarà alcuni di i stessi impatti sistemici cum'è QE, ma nantu à una basa assai più limitata – cusì u terminu "QE Extra Lite".

Hè questu un salvamentu?

I putenzi chì sò insistenu chì questu ùn hè micca un salvamentu. Ma hè assolutamente un salvamentu.

U pianu crea un mecanismu per i banche per acquistà capitali chì altrimenti ùn puderanu micca accede in cundizioni normali di u mercatu. Intantu, i depositanti micca assicurati ritruveranu i so soldi.

U guvernu pò dichjarà plausibilmente chì ùn hè micca salvatu SVB o Signature Bank. E duie istituzioni parenu cundannati. Mais le gouvernement sauve les déposants non assurés et prépare le terrain pour sauver d'autres banques qui auraient subi le même sort sans le programme de prêt.

In effetti, u prugramma di prestitu è ​​a garanzia di depositu signalanu à l'altri banche chì ùn anu nunda di preoccupari. Calma ancu u publicu è riduce a probabilità di corse bancarie.

I contribuenti paganu a fattura?

I putenzi chì sò ancu insistenu chì questu ùn costarà micca i contribuenti. Agins, in un sensu, questu hè veru. U guvernu di i Stati Uniti ùn hà micca da aumentà i tassi. È l'unicu modu chì u contribuente seria direttamente implicatu hè se qualcunu di i banche chì piglianu prestiti predefiniti è a Fed tocca i $ 25 miliardi di prutezzione di creditu estesa da u Tesoru di i Stati Uniti. Ma cum'è Peter Schiff hà indicatu in un tweet, u contribuente serà ingannatu per l'impositu di l'inflazione .

Sicondu @POTUS, a banca di u guvernu #bailout ùn costarà micca soldi à i contribuenti. Hè una bugia. Ancu s'ellu hè veru chì i tassi di nimu ùn saranu aumentati per pagà per questu, a #Fed stamparà assai soldi per copre u costu. Hè #inflazione è tutti pagheranu prezzi più alti per quessa.

– Peter Schiff (@PeterSchiff) 13 di marzu di u 2023

Ancu s'ellu hè solu tempurane, i prestiti inflateranu l'offerta di soldi. Questa hè a definizione di l'inflazione.

È fighjendu u quadru più grande, questu salvataghju probabilmente significa a fine di a lotta di l'inflazione di a Fed.