Riturnà à u Gold Standard risolve i nostri prublemi monetari più pressanti?

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Tutti sapemu u prublema cù a munita fiat: a tentazione di stampà più munita hè irresistibile, ma in fine distruttiva.

U soldi in tutte e so forme attrae credenze quasi religiose è cunvinzioni. Questu rende difficiule di discutiri cù qualcosa chì s'assumiglia à l'obiettività. Ma datu a centralità di soldi (è u so fratellu, avidità) in l'affari umani, andemu à appughjà è dumandà: vultà à u Gold Standard (vale à dì l'oru cum'è soldi / munita d'oru) risolve i nostri prublemi monetarii più pressanti?

A cunvinzione chì a risposta hè "sì" hè diffusa. In questa vista, u presidente Nixon "chjudendu a finestra d'oru", in u 1971, vale à dì finisce a cunvertibilità di u dollaru US à l'oru in i mercati di u cambiu internaziunale (FX), hè u peccatu originale chì ci hà cundannatu à l'infernu inflazionisticu di munita fiat. vale à dì munita unbacked da qualcosa tangibile cum'è l'oru o l'argentu.

In questa vista, l'unicu modu per evità e cunsequenze di stu peccatu originale – l'eventuale riduzzione di a valuta fiat à u valore zero via l'iper-inflazione cum'è a munita hè "stampata" senza restrizioni – hè di vultà à u standard d'oru.

Finu à quì, cusì bè, ma da quì in avanti diventa difficiule. Avemu una longa storia di metalli preziosi chì sò l'unica forma di soldi in diverse ecunumie, è una storia guasi longa di carta moneta chì aumenta i "soldi veri" di metalli preziosi (in Cina, per esempiu) è l'emissione di muniti di ramu à grassu. picculi transazzioni.

A munita d'oru si sparghje da a lingua piuttostu facilmente, ma chì significa esattamente questu? In teoria, significa chì ogni unità di carta / munita digitale in circulazione pò esse cunvertita nantu à a dumanda à una quantità fisica d'oru o d'argentu à un tassu di scambiu stabilitu da u guvernu di u statu-nazione o da u mercatu.

Questa cunversione agisce cum'è un guvernatore nantu à l'emissione di una nova munita: se a nazione hà $ 100 miliardi in oru / argentu, ùn pò micca emette $ 1 trilioni in munita, postu chì l'idea sana di cunversione hè chì ogni unità di munita pò esse cunvertita cumplettamente in oru. / argentu. Dunque, in una munita veramente d'oru, l'offerta di soldi in circulazione deve esse limitata à $ 100 miliardi.

Ci sò parechji trucchi chì ponu esse ghjucati quì, sicuru. U guvernu pò assignà una tarifa di cunversione chì ùn hè micca allinata cù u valore reale di u mercatu di l'oru / l'argentu, per esempiu. O pò limità a cunversione à u stabilimentu di u cummerciu esteru cù altre nazioni.

Riturnemu à u peccatu originale di Nixon è stipulemu chì ùn ci hè nunda di "cummerciu liberu" , postu chì tuttu u cummerciu hà elementi geopulitichi è domestici-ecunomichi. Quelli nazioni chì a crescita domestica dipende di l'esportazioni crescenti, vale à dì l'economie mercantiliste , trumpeteranu naturalmente "cummerciu liberu" cum'è una copertura per a so sfruttamentu di u cummerciu per a crescita domestica mentre limitanu l'impurtazioni.

Parechji osservatori parenu scurdà chì i Stati Uniti eranu impegnati in una lotta geopolitica esistenziale cù l'URSS in l'anni 1950, 1960 è oltre. Guadagnà è mantene l'alliati è "sfere d'influenza" eranu dinamiche core in questu cuncorsu glubale, è i Stati Uniti anu avutu ragioni principali per sustene l'ecunumie devastate da a guerra di i so alleati in Europa è in Asia, permettendu di esportà merchenzie in i Stati Uniti.

I Stati Uniti anu avutu ancu ragioni per mantene u dollaru americanu (USD) cum'è una valuta di riserva , una valuta chì hè dispunibule in quantità sufficiente in u mondu per unge u cummerciu è u creditu è ​​ancu agisce cum'è una riserva di valuta estera stabile sia per l'imprese private sia per e nazioni. .

L'emissione di una munita di riserva offre un privilegiu esorbitante – ciò chì pudemu chjamà l'hegemonia monetaria – ma vene cun un prezzu , un prezzu spiegatu da l'economistu Robert Triffin cum'è Paradossu di Triffin , chì hà duie dinamiche paradossali chjave:

1. A nazione emittente deve esse un deficit di cummerciale sustinutu per "esportà" quantità sufficienti di a so valuta in u mercatu globale per risponde à i bisogni espansivi di u cummerciu mundiale è di altre nazioni. (Questu aiuta à spiegà perchè u USD hè circa a mità di tutte e riserve (48%) mentre chì u RMB di a Cina hè solu u 2% di e riserve: e nazioni esportatrici chì anu surplus ùn "esportanu" e so valute per l'utilizazione da l'altri.)

2. Sta bisognu di serve u cummerciu internaziunale / scopi geopolitichi hè fundamentalmente in cunflittu cù i scopi di l'ecunumia domestica: a munita ùn pò micca serve dui maestri ugualmente bè.

Perchè Nixon hà finitu a cunversione di USD in oru? Ùn avia micca scelta , postu chì i deficit commerciali geopoliticamente necessarii eranu in crescita à u puntu chì i possedimenti d'oru di l'America avissiru diminuitu à zero se l'aumentu di i deficit di u cummerciu si stallanu in oru.

I sfidi esistenziali anu a priorità. Dice chì i Stati Uniti anu da esse rinunziatu à a so valuta di riserva è insistia chì i nostri alleati in lotta mantenenu un cummerciu equilibratu cù i Stati Uniti hè di ignurà a realità geopolitica.

Avemu ancu ricunnosce chì i mercati scopre u prezzu / valore di e valute cuncurrenti , è cusì e nazioni chì a so valuta hè prezzu più altu ch'è l'altri avarà difficultà à esporà i so bè, postu chì sti beni sò prezzu in a so propria valuta forte è sò dunque più caru in nazioni cù valute più debuli. E nazioni cù valute più debuli seranu più faciule per vende i so merci à e nazioni cù valute più forti, postu chì e so merci sò più economiche per via di e so valute più debuli / più bassu.

Quelli nazioni benedettu cù surplus di materie prime essenziali (energia, alimentazione, minerali, etc.) tenderanu naturalmente à curriri surplus cù nazioni menu dotate di merchenzie cummirciali, è in u risultatu, e nazioni chì gestiscenu surplus di cummerciale finiscinu cù a parte di u leone di u cummerciu. oru è argentu. Questu genera "haves and have-nots" glubale, cù tutte e fonti di cunflittu assistenti: "u nostru capu pigliarà u vostru oru".

Puderemu ancu nutà chì e valute fiat emesse da a vendita di ubligatoriu sovrani ùn sò in realtà "sostenuti da nunda": sò sustinuti da i pagamenti di l'interessi fatti nantu à i bonds è l'inseme di a stabilità ecunomica-pulitica-sociale di a nazione è a produtividade chì guarantisci u rimborsu di u bonu à a maturità.

Tutti sapemu u prublema cù a munita fiat: a tentazione di stampà più munita hè irresistibile, ma in fine distruttiva: una volta chì a valuta hè emessa in più di l'espansione attuale di beni è servizii, u risultatu hè a devaluazione / perdita di u putere di compra, aka inflazione. Eccu un snapshot di l'offerta di soldi globale:

In risposta, i banche cintrali aghjunghjenu riserve d'oru: e riserve d'oru sò avà più grande di e riserve di a seconda valuta di riserva più grande, l'euro:

Induve ci lascia questu? Micca cù una risposta faciule, ma cù più cumplessità, cuminciendu cù u creditu. Cum'è David Graeber hà spiegatu in u so libru Debt: The First 5,000 Years , u creditu hè statu un elementu essenziale di u cummerciu da i primi ghjorni di u cummerciu, per ragioni assai convincenti. Cumu innestamu u creditu nantu à "soldi" quandu u creditu hè stessu una forma di "soldi"?

Averemu ancu da cunsiderà l'altra crisa chì facemu, l'aumentu di a disuguaglianza di ricchezza-inguernu , chì hè ghjunta senza restrizioni in l'ecunumie antiche chì usavanu metalli preziosi per soldi.

Fighjendu à a storia di Roma, avemu nutatu chì a ricchezza di l'elite di Roma in l'era di a Republica hè stata stimata cum'è 30 volte a ricchezza di u citadinu maschile liberu mediu, induve à l'epica imperiale l'elite avianu accumulatu fortune 10.000 volte a ricchezza di u paese. media citadinu maschile liberu. Ùn ci era micca munita fiat, cusì duvemu accettà chì a pulitica hè parte di "soldi", stabilità suciale è vitalità ecunomica o stagnazione.

Sculleremu queste cumplessità supplementari in u mo prossimu post. I discussi sti prublemi cù Richard Bonugli in un novu podcast: CHS nantu à l'oru è ciò chì i sistemi di valuta anu sensu (31:37 min) .

***

Diventate un patronu di $ 3 / mese di u mo travagliu via patreon.com .

Abbonate à u mo Substack gratuitamente