Ritornu imminente d’oru cum’è soldi

Scritta da Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

E cunsequenze di a Russia è i so alliati asiatichi chì abbraccianu u sustegnu d'oru per e so muniti sò pocu cumpresi in i mercati di capitali occidentali. Questa mossa puderia purtà à a distruzzione di u sistema di valuta fiat glubale.

Sicondu evidenza chì hè largamente ignorata in i mercati di capitali occidentali, una mossa da Russia per mette una nova valuta di stabilimentu cummerciale è possibbilmente ancu u rublu nantu à un novu standard d'oru hè diventatu una certezza. Cum'è un'arma di distruzzione di munita fiat di massa, u timing hè prubabilmente ligatu in considerazioni militari nantu à a terra, chì sò digià mostranu segni di escalada in l'Ucraina orientale.

In più di l'usu d'oru per minà u sistema di valuta occidentale, un ritornu à un standard d'oru credibile hà vantaghji significativi per a Russia è per i so alleati in l'Organizazione di Cooperazione di Shanghai, l'Unione Economica Eurasiatica, BRICS +, è tutti i so fornitori di materie prime oltre l'Asia. À u stessu tempu, distrughjeria e monete fiat di l'Occidenti è u sistema finanziariu.

Questu articulu spiega cumu una parte di l'ecunumia glubale pò prusperà mentre l'altra crolla.

Introduzione

Ricertamenti, aghju scrittu annantu à i segnali chì emananu da a Russia chì u presidente Putin hà in mente di riaduttà soldi sonu da vultà à una sorta di standard d'oru. Ùn sapemu ancu i dettagli, ma cunzidira ciò chì hà dettu à u Forum Economicu Internaziunale di San Pietroburgo in ghjugnu di l'annu passatu:

"Pigliatu in a tempesta inflazionistica, parechje nazioni si dumandanu, perchè preoccupassi di scambià e merchenzie per i dollari è l'euro quandu perdenu u valore ghjustu davanti à i nostri ochji? Infatti, l'ecunumia di a ricchezza imaginaria hè inevitabbilmente rimpiazzata da l'ecunumia di i valori reali è di l'assi duri.

"Sicondu l'IMF, e riserve di valuta straniera di l'oghje cuntenenu 7,1 trilioni di dollari è 2,5 trilioni di euro. È questi soldi si deprezza à una tarifa annuale di circa 8%. Inoltre, pò esse cunfiscatu o arrubati à u capricciu di i Stati Uniti s'ellu disappruva qualcosa in a pulitica di un paese.

Pensu chì questu hè diventatu una minaccia assai vera per parechji paesi chì mantenenu e so riserve d'oru è di valuta stranera in queste muniti. Sicondu l'analisi di l'espertu obiettivu, in l'anni à vene un prucessu di cunversione di riserve glubale hà da mette in opera. E riserve seranu cunvertite da e valute indebulite in risorse tangibili cum'è l'alimentariu, l'energia, i commodities è altre materie prime. Chjaramente, stu prucessu hà da alimentà ancu più l'inflazione globale di u dollaru ".

Stu missaghju hè statu mandatu à 81 delegazioni ufficiali, è 14,000 delegati da altri 49 paesi, cumpresi capi di statu è di guvernu chì assistenu micca ufficialmente. U missaghju di Putin era chì i banche cintrali scartaranu dollari è euro è accumuleranu riserve d'oru invece – l'unicu "risorse tangibili" ch'elli ponu pussede, micca almacenati in volte occidentali induve ponu esse sequestrati cum'è accadutu in Venezuela. E l'agenzii di u guvernu accumuleranu invece di materie prime essenziali, materie prime è cibo.

A dichjarazione nantu à e riserve d'oru ùn era micca cusì specifica, ma dispostu di dollari è euru, u cummerciu è a liquidità di u scambiu hè obligatu à swing in favore di l'oru. Cù i banche cintrali signalati chì anu accumulatu quantità record di lingotti l'annu passatu, parenu d'accordu cù u presidente Putin.

In effetti, i delegati à u Forum di San Petruburgu sò stati avvisati chì u dollaru serà attaccatu da a mobilizazione di Putin di a liquidazione straniera di riserve di valuta in favore di i prudutti tangibili è l'oru. Per parechji banche cintrali, a logica di mantene e riserve di munita ufficiale ùn s'applicà più, mentre chì l'aumentu di e tene fisiche d'oru sottu u so cuntrollu direttu hè a nova priorità.

U timing di a morte di u dollaru serà in gran parte stabilitu da u timing geopoliticu di Putin, perchè pò quasi certamente innescà a liquidazione straniera solu passendu a parolla.

Separatamente, u cunsigliu ecunomicu anzianu di Putin, Sergey Glazyev, hà travagliatu ufficialmente nantu à una nova valuta di stabilimentu cummerciale per l'usu trà i membri di l'Unione Economica Eurasia (EAEU), cù l'ambizione di allargà a facilità di stabilimentu à tutti i membri di l'Organizazione di Cooperazione di Shanghai ( SCO) è BRICS + (un club di nazioni in rapida espansione, cumprese nazioni non asiatiche) chì volenu aduprà. Questi raggruppamenti rapprisentanu più di a mità di a pupulazione di u mondu.

Da i pochi dichjarazioni nantu à u so pensamentu, hè diventatu chjaru chì avè cunsideratu l'opzioni Glazyev avà favurizeghja una suluzione di valuta basatu solu in oru.

Avemu da nutà ancu chì a pruposta per un scambiu d'oru di Mosca allargatu hè guidata da Glazyev stessu. È in una mossa chì pare à i sviluppi front-run, Sber – u più grande bancu di Russia – hà annunziatu l'intruduzioni di un fondu finanziariu digitale sustinutu d'oru.

U 27 dicembre, u stessu ghjornu chì Sber hà annunziatu u so novu fondu d'oru digitale, in un articulu intitulatu "Ruble d'oru 3.0: Cumu a Russia pò cambià l'infrastruttura di u cummerciu esteru" [i] scrittu per Vedomosti, un ghjurnale d'affari russu basatu in Mosca, Glazyev hà postu. fora i so ultimi pinsamenti. Hè statu coautore di Dmitry Mityaev, chì hè Assistant Member of the Board for Integration and Macroeconomics of the Eurasian Economic Commission – per quessa, questu articulu ùn hè micca solu e meditazioni di Glazyev, è pò esse presumitu chì porta u pesu ufficiale.

Da questu articulu, a cumissioni di valuta di l'EAEU pare avà abbandunà e pruposte prima per una nova munita interamente, utilizendu invece l'oru cum'è i mezi principali di risolve i squilibri cummerciale. Hè prubabilmente impannillatu cum'è una rapprisintazioni digitale di l'oru fisicu. Se copia u mudellu di Bretton Woods, forse solu i banche cintrali chì participanu seranu permessi di dumandà a consegna fisica, ma a munita digitale seria più largamente dispunibule cum'è creditu per u stabilimentu cummerciale.

Presumibilmente, l'esigenza di esse preparatu per risolve i squilibri di pagamentu naziunali in lingotti d'oru puderia esse allora minimizatu se una o più valute naziunali passanu à un standard d'oru credibile sia liendu e so valute à a nova valuta di stabilimentu cummerciale in una versione asiatica di Bretton Woods. o andendu nantu à standard d'oru individuali. L'implicazione hè chì u rublu, è probabilmente u yuan di a Cina puderia fà cusì per pruduce un sistema di stabilimentu pan-asiaticu senza saldatura ligata à l'oru.

Qualunque sia u dettagliu, questu ùn hè micca un passu da piglià à a ligera. Cina hè assai dipendente di l'esportazioni à l'America è i membri di l'OTAN. Ma pare chì si cuncentra à l'Asia è hà u risparmiu persunale dispunibule per sustene l'investimentu di capitale necessariu, chì in certi casi cumpensà i so costi energetichi impurtati. Tramindui a Russia è i Sauditi chì dirigenu l'OPEC + seranu cumplettamente cuscenti di l'impattu nantu à u regime fiat petrodollar di cambià i pagamenti in yuan, rubli, o altre valute naziunali asiatiche per u so pruduttu primariu d'esportazione – petroliu crudu. E riserve di monete fiat di l'allianza occidentale chì ùn sò micca vendute puderanu esse cancellate. In cunseguenza, i Sauditi è l'altri esportatori di l'energia di u Golfu sò sicuru d'avè cercatu assicurazioni nantu à a stabilità di u yuan è possibbilmente rubles relative à u dollaru.

Dunque, avemu trè elementi chì puntanu à un standard d'oru emergente in Asia, è per e nazioni chì sò assuciati cun ellu. Prima, u presidente Putin hà dettu chjaramente chì ellu vede una transizione à i valori di valuta sana basatu nantu à e commodities (vale à dì rapprisintatu da l'oru), luntanu da i dollari è l'euro chì ponu esse armati da l'America è e nazioni di l'allianza in a so sfera d'influenza. In siconda, a vista di Putin hè stata ripresa da u so cunsiglieru ecunomicu anzianu, Sergey Glazyev, chì hè a figura cintrali chì formula l'accordi di stabilimentu cummerciale. È in terzu, hè impussibile d'imaginà chì l'esportatori di l'energia di u Mediu Oriente accetteranu pagamentu in valute diverse da i dollari, salvu ch'elli sò stati assicurati abbastanza nantu à i so valori futuri di pagamentu relative à u petrodollaru.

Finu à l'annu passatu, a pulitica russa è cinese à longu andà di eliminà i dollari per i prezzi di e commodities, u stabilimentu di u cummerciu transfruntier, è l'intermediazione in quasi tutte e transazzioni di valuta straniera hè stata difensiva, lassannu l'America fà a corsa geopolitica. E sanzioni contr'à a Russia anu cambiatu tuttu. Sottu in un angulu, Putin ùn hà altra opzione ma di cercà di destabilizzà u sistema finanziariu occidentale deliberatamente. Si trasfirìu prestu per prutege u rublu. Avà piglia l'iniziativa, è cum'è parte di u so sforzu per caccià a minaccia americana da l'Europa di l'Est interamente a so strategia hè militare è finanziaria.

Prezzi di i prudutti russi

Cum'è u più grande esportatore mundiale di energia è di una larga gamma di materie prime industriali è materie prime, l'ecunumia russa hà da prufittà enormemente da un cambiamentu di e valute glubale da u dollaru fiat è e valute occidentali assuciate à e valute chì u sustegnu ecunomicu hè. cunnessu à a materia prima. È quandu pensemu à l'ecunumia russa, pensemu principalmente in termini di oliu. Ci hè un'altra rilevanza per l'energia perchè hè un tema chì Putin capisce bè, a so qualificazione post-graduata hè in economia energetica. Hà sempre avutu una presa ferma nantu à a scena energetica glubale, cumpresu u gasu è u nucleare, capiscenu cumplettamente i punti di pressione di l'allianza occidentale. È nantu à l'evidenza, cù i so cunsiglieri stretti, pare ancu avè una megliu comprensione di a teoria monetaria cà i so numeri opposti in l'alianza occidentale.

Hè in questu cuntestu chì duvemu vede u prezzu di l'oliu è a so storia.

U graficu sopra hè instructivu, particularmente in quantu à u prezzu di l'oliu in oru. In u 1950, l'oliu di riferimentu WTI era prezzu à $ 2,57, è cù l'oru fissu à $ 35 à l'oncia, l'equivalente d'oru era 2,361 grammi à u barile. U prezzu di u petroliu hè cresciutu à $ 3,56 (3,06 grammi d'oru) quandu l'accordu di Bretton Woods hè statu sospesu. Finu à tandu, prezzu in dollari, u prezzu era statu notevolmente stabile, è un pocu di quellu aumentu di u prezzu di u petroliu prima di a fine di l'accordu di Bretton Woods era comprensibile, perchè u valore ufficiale di u dòricu in oru cuminciò à esse sfida in i mercati prima di Bretton Woods. hè stata sospesa in u 1971.

A stabilità di i prezzi trà u 1950 è u 1971 (quandu Bretton Woods cessò) era notevuli. L'espansione di u creditu, misurata da l'offerta di soldi M3 trà queste date, era sustanziale, da u 1960 più di duppià. Sicondu i monetaristi, u putere di compra di u dollaru duverebbe esse circa a mità. U fattu chjaru chì ùn hè micca hè evidenza chì, finu à chì u ligame di una valuta cù l'oru gode di credibilità di u mercatu, ùn perderà micca u putere di compra per via di l'espansione di creditu. Ciò chì hà datu eventualmente ùn sò micca i prezzi, ma una corsa crescente contr'à e riserve d'oru di i Stati Uniti chì hè cascatu da un piccu in u 1949 di 21.828 tunnellate à 9.070 tunnellate in u 1971.

U putere di compra di l'oru gode di una stabilità senza rivali, per quessa hè sempre statu soldi in l'età. Tutte e evidenza cunfirmanu questu, illustratu in u nostru graficu prossimu, chì hè di i prezzi grossi in u Regnu Unitu durante u standard d'oru da 1817-1914.

Dopu à e cunsequenze ecunomiche di e guerre napoleoniche è quandu u novu standard d'oru s'hè sbulicatu, cù u tempu i livelli di prezzi stabilizzavanu. Siccomu i sistemi bancari sò diventati sempre più raffinati dopu à u 1844 Bank Charter Act è u Bancu d'Inghilterra si unisce à u London Clearing System in u 1864, da questa misura u livellu generale di i prezzi hè diventatu sempre più constantu.

Per cunfirmà a stabilità di u prezzu di l'oru, pudemu andà ancu più in daretu à l'epica di Dioclezianu, chì hà pruduciutu u so edittu di prezzi massimi in 301AD. E circustanze eranu chì u putere di compra di a munita di denari era cascata per via di a so degradazione. Da l'edittu, truvemu chì un grammu d'oru hè statu fissatu à 216 denarii, dendu un valore di cunversione per i beni listati in l'edittu per paragunà cù l'oghje. Da questu, sapemu chì in u porcu di valuta d'oghje era di circa $ 4 a libbra, u pesciu di mare circa $ 8 a libbra è una duzina d'ova $ 3,32. Vin ordinaire era $ 2,96 per una buttiglia di 75cl, è vinu di bona qualità $ 11,10 una buttiglia. A birra costava $ 3 u litru. Claramente, i prezzi di staples chì avemu sempre cunsumatu eranu simili à oghje, evidenza irrefutable chì l'oru valutatu cum'è soldi hè stabile ancu più di millaie d'anni.

Dopu à a fine di l'accordu di Bretton Woods, u prezzu di l'oliu in oru dimustrava a listessa stabilità relativa à longu andà in un tempu quandu hà fluttuatu salvaticu in dollari. Dapoi u 1971, misurata in dollari l'oliu WTI hè statu quant'è $ 140 è ancu andò negativu per via di prublemi chì emananu da i mercati di futuri in April, 2020. In grammi d'oru, a gamma hè stata di 4,88 è 0,35. Ùn ci hè micca dubbitu chì a volatilità di u prezzu in l'oru saria stata assai menu se i tentativi americani di demonetizà l'oru, suppressione u so prezzu di u dollaru, è i mercati di rig in generale in i decennii ùn avianu micca fattu. Per vede i prezzi sò assai più volatile in dollari chì in grammi d'oru dopu à a fine di Bretton Woods, cunfirma u megliu modu di valutà l'oliu, è per quessa tuttu u cumplessu di commodità hè in oru.

Tenendu in mente chì l'economisti russi ùn sò mai stati esposti à a filusufia keynesiana prima di u colapsu di l'Unioni Suviètica, i cunsiglieri anziani, cum'è Sergey Glazyev, sò guasi certamente cuscenti chì l'oru ferma soldi malgradu a propaganda americana chì hè stata rimpiazzata da u dollaru americanu. I cunsiglieri ecunomichi di Putin s'eranu lagnati chì a pulitica di u Bancu di Russia di vende tuttu l'oru minatu in Londra prima di l'imposizione di sanzioni cummerciale è finanziarii dimustrava chì a so alta dirigenza era stata catturata da e pulitiche ecunomiche è monetarie di i banchieri cintrali occidentali è ùn rapprisenta micca e so opinioni. .

Putin hà da sapè chì u prezzu di l'oru, l'esportazioni di materie prime di Russia duveranu esse largamente conservatu u so valore di mercatu. Sia Glazyev sia Putin sapanu ancu chì u prezzu di l'oru di u petroliu oghje hè di 1,32 grammi per barile, in calata di 42% da u livellu di 2,36 grammi di u 1950, è in calata di 51% da u prezzu di 2,67 grammi quandu l'accordu di Bretton Woods hè statu sospesu. A Russia hà persu male da u regime di munita fiat di l'Occidenti.

Ci hè un altru prublema chì l'unicu fonti significativu di oliu chì necessitanu energia minima per estrazione sò in u Mediu Oriente è in Siberia. In altrò, l'oliu, in particulare i scisto, necessitanu un input energeticu sustanziale, alimentatu da derivati ​​di u petroliu. Hè in questu cuntestu chì duvemu vede i tentativi di Russia in partenariatu cù i Sauditi è l'Iran per piglià u cumandamentu di u prezzu di u petroliu globale.

Sicondu a rivista statistica di British Petroleum 2022, l'offerta globale di petroliu crudu in 2021 era di 89.877.000 barili ogni ghjornu, di quale a Russia è u Mediu Oriente cumminati era 41.985.000. Vistu cusì, l'impurtanza strategica per a Russia è u Mediu Oriente per travaglià inseme per cuntrullà i prezzi diventa chjaru. Inoltre, cù e nazioni avanzate in l'Occidenti inclinati à riduce a dipendenza da i combustibili fossili è dunque a so propria pruduzzione di petroliu dà un ulteriore putere di prezzu à i fornitori asiatichi.

Se a Russia decide di spinghje i prezzi glubale mentre cuntinueghja à offre l'oliu à prezzi scontati à i so alleati, allora u prezzu in grammi d'oru diventa pertinente, datu l'evidenza crescente chì l'oru tornerà à sustene u cummerciu è possibbilmente muniti naziunali in u SCO, l'EAEU. , è BRICS. Comu nutatu sopra, u prezzu di u grammu d'oru quandu Bretton Woods hè statu sospesu era 2,67 grammi per barile, oghje hè 1,42 grammi. À u tassu di scambiu d'oru à dollaru oghje di $ 1840, questu seria l'equivalente di $ 150 per barile.

E cunsequenze monetarie di i standard d'oru asiatichi

Pudemu suppone chì e cunsequenze di l'hegemoni asiatichi chì sustenenu i so sistemi di pagamentu cù l'oru seranu attentamente cunsiderate da elli, in particulare da i Russi chì sò stati custretti à purtà un mezzu di prutezzione di i so rivenuti di l'esportazioni da i soldi armati.

In più di portà stabilità à i valori di l'esportazione, ci sò altri vantaghji per riintroduce l'oru in i sistemi di valuta. A stabilità di i tassi d'interessu à i tassi più bassi hè un benefiziu evidenti. Attualmente, u tassu d'interessu chjave di u Bancu di Russia hè di 7,5% è l'inflazione di u prezzu hè stimata à 11,8%. U rendimentu di u bonu OFZ à 10 anni di Russia hè 11%. Se u rublu diventa un sustitutu d'oru credibile, l'inflazione di i prezzi, i tassi d'interessu è i rendimenti di i boni ponu esse attese di calà versu livelli chì riflettenu a stabilità longu di l'oru. E assumendu chì l'espansione di creditu da i banche cummirciali di Russia ùn hè micca eccessivu, ùn ci hè micca raghjone per aspittà altrimente chì a stabilità finanziaria per a munita è l'ecunumia russa cuntinueghja à longu andà. Accoppiata cù i tassi bassi (l'impositu di u redditu di Russia hè un 13% flat) sta stabilità pò esse attesa di favurizà un veru prugressu ecunomicu è l'accumulazione di ricchezza persunale per u populu russu.

Dopu à e Guerre Napoleoniche, sò e cundizioni chì anu purtatu a Gran Bretagna à diventà l'entità cummerciale più putente in u mondu da a Prima Guerra Munniali. Stimularanu a rivoluzione industriale prevista da a Russia è a Cina in partenariatu cù i membri di u cuntinente eurasiaticu di l'SCO è l'EAEU. A stabilità chì l'oru dà à e valute participanti hè obligatu à attruverà altre nazioni luntanu da u sistema di valuta fiat basatu in dollari americani per participà à stu successu. E cum'è l'impulsu per u novu regime di valuta cresce, l'inflazione di i prezzi di Russia, i tassi d'interessu è i rendimenti di i boni sò obligati à calà à cero, 2% è 3% o 4% rispettivamente.

In ogni casu, un muvimentu versu u sustegnu d'oru per e so muniti da l'hegemoni asiatichi pò esse espertu di minà u putere di compra di e monete fiat occidentali. A capitale internaziunale lascià e valute fiat per i commodities, cù e nazioni chì ricustruiscenu e magazzini di energia, metalli è altre materie prime. I metalli preziosi, in particulare l'oru, seranu cercati è u so prezzu pò esse espertu per aumentà.

E cunsequenze per i prezzi di e materie prime misurate in grammi d'oru o in sustituti di valuta d'oru seranu di guidà i prezzi di e materie prime misurate in valute fiat in calata ancu più altu. In l'esempiu datu prima in questu articulu, chì suggerisce chì in i soldi d'oghje, u prezzu di u petroliu pre-Bretton Woods seria l'equivalente di $ 150 per barile, stu valore hè culpitu cù l'oru à $ 1840. Un aumentu di u prezzu di l'oru misuratu in una valuta fiat in diminuzione facia facilmente sta stima di u prezzu di u petroliu à più di $ 200.

E cunsequenze per i prezzi di l'ingrossu è di u cunsumu in e nazioni occidentali diventeranu rapidamente evidenti, cù i banche cintrali custretti à rivisà e so aspettative per l'inflazione di i prezzi sharply più altu, furzati à aghjustà e so pulitiche di tassi d'interessu in cunseguenza. I rendimenti di l'obbligazioni ponu esse attese di aumentà, minendu tutti i valori finanziarii è di pruprietà. Cum'è questa prospettiva negativa clarifica, misurata contr'à e valute fiat d'oru prubabilmente entra in un declinu relativo sustinibili.

E cunsequenze di l'emergenza di u sustegnu d'oru per e monete in Asia nantu à e valute è l'ecunumia di l'alianza uccidintali sò liate à differisce in u so dettu. In breve, e seguenti difficultà per i principali attori sò prubabilmente emerge:

• A dipendenza da l'investimentu straneru in l'internu hà prutettu u dollaru da u deficit cummerciale cuntinuu è hà ghjucatu un rolu chjave in u finanziamentu di u debitu di u guvernu americanu da a fine di Bretton Woods. Hà permessu à u Guvernu di i Stati Uniti di gestisce i deficit di bilanciu più o menu continuamente. L'accumulazione di capitale straneru cum'è a contrapartita di i sbilanciamenti di u cummerciu pare avà rallintatu è si inverterà se u presidente Putin seguita u so avvertimentu à u Forum Economicu di San Petruburgu, cunvince i participanti à vende attivamente dollari. U Guvernu di i Stati Uniti affronterà ostaculi di finanziamentu significativi contr'à a liquidazione straniera di i Treasuries. I rendimenti di l'obbligazioni è i costi di finanziamentu per u guvernu sò destinati à aumentà à i livelli di crisa. È a cundizione finanziaria propria di a Fed diventerà una altra fonte di preoccupazione per i mercati di valuta. Inoltre, i banche cummirciali anu limitazioni di bilanciu, chì limitanu a so capacità di creà più creditu sottu à e regule di Basilea III.

• E cunsequenze per l'UE è l'eurozona seranu divisive sia puliticamente sia economicamente. S'ellu ùn era micca per e limitazioni pulitiche, a Germania s'era naturalmente andata versu a cooperazione cù i regimi di soldi sani chì emergenu à u so est, in particulare quandu e finanze di u club mediterraneu si deterioranu, avè bisognu di più sustegnu à a spesa di a ricchezza di a Germania. Cù a caduta di i prezzi di i bonds, tuttu u sistema di l'euro cumpostu da u BCE è i so banche cintrali naziunali avissiru esse ricapitalizatu, essendu digià in equità negativa. I banche d'impurtanza sistemica glubale di l'eurozona (G-SIB) sò estremamente leveraged è improbabile di sopravvive à a cumminazione di i valori di l'attivu in caduta è i debiti cattivi chì serianu e certe cunsequenze di u putere di compra in diminuzione di l'euro. Dopu avè statu riunitu à l'urdinamentu di un cumitatu puliticu è avà gestitu da una cabala pulitica, l'euro hè in risicu di perde tutta a credibilità di u mercatu.

• I cunsiquenzi per u yen giapponese seranu ancu duri. L'ecunumia giapponese hè assai dipendente da e materie prime impurtate. I prezzi più alti in yen alimentaranu à i prezzi ancu più alti attraversu a catena di valore. Dighjà, l'inflazione giapponese hè registrata à 4%. L'IPC include i prezzi suppressi da i sussidi di u guvernu chì dà un effettu cusmeticu. U Bancu di u Giappone hà pigliatu una scumessa persa nantu à a prospettiva di l'inflazione, cuntinuendu à suppone chì era transitoria longu dopu chì l'altri banche cintrali maiò accettanu chì l'inflazione ùn andava à calà cusì facilmente cum'è pensanu inizialmente. I rendimenti di u bonu di u guvernu finu à a maturità di dui anni anu sempre rendimenti negativi, illustrandu l'irrealtà di l'approcciu di trè scimmie di u BoJ à l'inflazione di i prezzi è a pulitica di i tassi d'interessu. Per avà, u BoJ rigging aggressivamente u mercatu di ubligatoriu per mantene i renditi suppressi acquistendu enormi quantità di JGB di 10 anni per chjappà u so rendimentu à 0.5%. In un modu o in l'altru, a fine di sta pulitica serà forzata à u BoJ è u scossa à e finanze di u guvernu serà tremenda. U rapportu di u debitu di u guvernu à u PIB hè più di 250%, è un aumentu di i costi di finanziamentu hè prubabilmente catastròficu per u yen.

• I cunsiquenzi per a libbra britannica seranu ancu significativi. In una trappula di u debitu simili à quella di u Guvernu di i Stati Uniti, i britannichi anu u più svantaghju di una ecunumia soppressa da l'aumentu di i tassi. Inoltre, cù Londra essendu u centru finanziariu internaziunale custruitu nantu à valute fiat, u Regnu Unitu serà in l'epicentre di una crisa di valuta fiat. Per a dimensione di a so ecunumia, u Regnu Unitu hà pocu in u modu di riserve d'oru, chì impediscenu ogni fuga futura da a trappula di munita fiat.

Ùn solu i grandi guverni allineati sia ecunomicamente sia intellettuale cù u dollaru fiat cum'è a so valuta di riserva seranu lasciati cun un svantaghju comparativu da un'Asia chì si move à standard di soldi sani, ma e so ecunumie sò esposti à impegni di benessiri assai costosi. Politicamente, hè dimustratu impussibile per elli à risponde à i sviluppi in Asia cù taglii in a spesa publica. L'aumentu di i prezzi, chì in realtà rapprisentanu u putere di compra in diminuzione per e valute fiat, necessitaranu tassi d'interessu significativamente più alti per piantà a vendita straniera in favore di riserve strategiche di merceria è d'oru.

Un mumentu di scelta fundamentale s'avvicina rapidamente: i banche cintrali cuntinueghjanu à suppressione i tassi d'interessu per salvà i mercati finanziarii è sustene l'attività ecunomica, o agiranu per prutege a munita è ignurà e cunsequenze finanziarie è ecunomiche ? L'imperativu puliticu hè chjaru, micca menu per via di e cunsequenze per i costi di finanziamentu di u guvernu è i passivi. Inoltre, l'economisti in i guverni è i banche cintrali seranu riluttanti à abbandunà e so pulitiche ecunomiche è monetarie incrustate pruteggendu e so valute perchè saria una ammissione di fallimentu.

Dighjà, i cummentarii finanziarii sò cuscenti di u dilema avvicinendu, riferenu à questu cum'è un pivot puliticu. Cundizionati à esse inflazionisti, sò tutti avvistendu di i periculi di i tassi d'interessu più alti, è i pruprietarii di l'assi finanziarii sò in banca nantu à questu pivotu chjamatu. Ma un pivot ritarda solu u risultatu da pocu tempu, perchè e cunsequenze di una valuta chì si deprezza rapidamente in quantu à a commodità è à l'altri inputs di u costu portanu prestu à l'attività ecunomica esse ostacolata, i piani di l'affari diventanu rapidamente obsoleti, è u disoccupazione cresce catastroficamente. A risposta keynesiana di stimulazione ecunomica ùn serà micca dispunibule.

L'unica salvezza serà per i guverni occidentali di abbandunà a macroeconomia keynesiana sanu è di vultà à e teorie ecunomiche classiche. I falsi supposizioni chì anu custruitu annantu à l'ultimi centu anni anu da esse sbulicati. Dunque, l'economisti in i banche cintrali è i dipartimenti di u guvernu ùn saranu micca intellettualmente equipati per furnisce suluzioni. A rieducazione in un sfondate di crisa ecunomica guidata da u colapsamentu di e monete fiat duverà qualchì tempu; tempu chì i mercati sò improbabile di cuncede.

Crisi di stu tipu quasi sempre emananu in i scambii stranieri perchè sò i titulari stranieri di valute chì sò i primi à ricunnosce a debulezza di una valuta. Di solitu, implica una valuta specifica. Ma sta volta, affettarà tutte e monete maiò in l'alianza occidentale. Inoltre, invece di un cambiamentu trà e valute fiat, a maiò parte di a crisa rifletterà a vendita grossista di valute fiat per commodities è oru. Inoltre, l'errore chì l'allianza occidentale hà fattu per rende a so valute senza valore in e mani russe hà purtatu tutti i detentori stranieri di valute fiat à u so veru valore.

Un cursu sensibule per qualsiasi guvernu non-alinatu seria di scambià riserve di valuta per riserve strategiche, l'ultime esse cumpostu di commodities, materie prime è alimenti. A pressione chì questu cambiamentu puderia purtà à i mercati ùn hè micca ristretta à e valute, ma hè una inversione di e cundizioni chì anu sustinutu a crescita di derivati. U scramble per copre l'obligazioni di carta cum'è a dumanda di i prudutti fisichi cumincianu à guidà i prezzi hè sicuru di risultà in dislocazioni di u mercatu, minacciandu a solvenza di i banche cummerciale è i speculatori.

Ci hè ancu prubabile di esse un unwinding di pusizioni trà e monete fiat. U Giappone hè statu una fonte di capitale per l'America per mezu di u cummerciu di trasportu, è in una minore misura una fonte d'investimentu direttu in i bonds europei. U scossa di i tassi d'interessu più alti in u Giappone hè obligatu à pruvucà un rimpatriu di sti fondi per dui motivi: prima, in i tempi di l'incertezza glubale elevata, l'investituri liquidanu pusizioni in i mercati stranieri perchè a so cuntabilità hè in a so valuta nativa è l'investimentu straneru. hè un risicu d'investimentu supplementu; è in segundu, i perditi in investimenti domestici anu da esse finanziati.

Ùn hè micca solu u Giappone. Hè un prublema chì afflige tutti i investituri stranieri in i mercati bearsi causati da l'aumentu di i tassi d'interessu. L'inversione di i flussi d'investimentu chì si sò accumulati da l'ultima crisa finanziaria tredeci anni fà hè obligatu à duminà l'attività di scambiu. A Cina è a Russia ùn anu mai participatu à a tendenza à l'esportazione di capitale, ma i membri di l'alianza occidentali anu fattu. L'inversione di sti flussi hè una tendenza chì hè prubabile di chjappà u dollaru duramente, micca solu in quantu à i prezzi di i prudutti, ma inizialmente contru l'euro è u yen in particulare.

L'impattu nantu à l'oru

In tutta a storia, i soldi sò stati d'oru, è u restu creditu. Quandu si stacca u creditu da l'oru, ci sò cunsequenze. U prezzu di beni è servizii in creditu diverge da i prezzi in oru. Hè veramente cusì simplice.

In questu articulu, l'assunzione hè stata chì u prezzu di tuttu in oru hà purtatu à fluttuazioni minimi in u putere di compra di l'oru. Ma i fluttuazioni si verificanu, è perchè e valute fiat dominanu i prezzi, sò guidati soprattuttu da cambiamenti in u statutu di creditu. Ùn ci era micca un esempiu più chjaru di questu chì a divergenza in i prezzi trà l'oru è u fiat chì seguitanu a fine di l'era di Bretton Woods, illustrata in u nostru graficu prima chì compara u prezzu di l'oliu in oru cù u prezzu di l'oliu in dollari. U graficu sottu u mette direttamente in un cuntestu d'oru versus fiat.

Dapoi a sospensjoni di Bretton Woods, u dollaru hà persu 98% di u so valore relative à i soldi veri, chì hè l'oru. L'altri muniti fiat maiò sò stati impoverissi in modu simile, è solu avà hè l'attu finali in a so distruzzione imminente.

Una accelerazione in a tarifa di colapsu di e monete fiat ovviamente porta à un incrementu significativu di a dumanda d'oru. Per quessa, i valori di e merchenzie è e merchenzie misurati in oru cascanu. Questu seria ancu riflessu in u putere di compra di valute nantu à un standard d'oru credibile, aumentendu a so divergenza da e valute fiat ancu più.

Ciò chì avemu descrittu hè u sviluppu di un mondu divisu da una ricunniscenza chì l'oru hè soldi è chì e valute devenu esse sustituti credibili per questu, è un mondu ingannatu praticamenti è intellettuale à e monete fiat. Invece di assume chì l'ecunumia mundiale hè interdipendente da e pulitiche ecunomiche di tutte e nazioni, scopreremu chì questu ùn hè micca u casu, è mentre u mondu fiat s'affonda in un colapsu di a valuta, e nazioni chì abbraccianu soldi sanu sò disposti per una nova fase di ecunumia. prosperità.