Risposte Tit-For-Tat da Pechino à e restrizioni di u cummerciu pò purtà à una guerra cummerciale cumpleta

Da John Liu, Zhu Lin è Abhishek Vishnoi, ghjurnalisti è strateghi di Bloomberg Markets Live

L'industrii più promettenti di a Cina stanu affruntendu una minaccia crescente di restrizioni di u cummerciu da i guverni occidentali, sfondendu a prospettiva per i stock chì anu u putenziale di alimentà a crescita di u mercatu di a nazione.

I settori sottumessi à u scrutiniu da l'Europa è i Stati Uniti sò ampii cum'è i veiculi elettrici, i prughjetti di u ventu è u solare, i dispositi medichi è i chips, ma anu una cosa in cumunu: sò d'impurtanza strategica per l'offerta di u presidente Xi Jinping per a dirigenza in u mondu. corsa versu a transizione verde è u sviluppu high-tech.

A tensione crescente vene in un momentu inopportunu. L'azzioni cuminciavanu à esce da una caduta pluriennale cum'è l'investituri anu compru in i sforzi di a Cina per custruisce novi mutori di crescita è ottene l'autosufficienza longu à e catene di supply chjave. A materializazione di queste minacce pò ostaculi l'espansione globale di a Cina, mentre chì e risposti tit-for-tat da Pechino pò purtà à una guerra cummerciale cumpleta chì alterarà drasticamente u paisaghju d'investimentu.

"A pressione geopolitica aumenterà solu – ogni esportazione pò esse destinata postu chì ùn si tratta più veramente di equità cummerciale", hà dettu Vey-Sern Ling, direttore generale di Union Bancaire Privee. "Amortizza i mutori di crescita di l'esportazioni per l'economia cinese".

L'Indice CSI 300 di a Cina hà cullatu circa 3% questu annu, ripigliendu un pocu postu dopu una terza perdita annuale. E prestazioni trà i capi di l'industria verde è di l'alta tecnulugia sò stati mischiati postu chì i risichi geopolitichi aghjunghjenu preoccupazioni per l'oversupply è a cumpetizione di i prezzi.

U giant di batterie Contemporary Amperex Technology Co. Ltd hà saltatu quasi 17% in terra questu annu, mentre chì u capu EV BYD Co. hà avanzatu 6%. Longi Green Energy Technology Co. è Semiconductor Manufacturing International Corp. anu persu circa 20% ognunu.

E più grande imprese chinesi chì ricevenu almenu un quintu di i so rivenuti da l'esportazioni cummandanu più di 14% di pesu in u CSI 300, cù assai di elli cumpresi CATL è BYD trading à un rapportu di prezzu più altu chì u benchmark. à i dati compilati da Bloomberg.

Mentre i spats di u cummerciu sò diventati una caratteristica permanente in e relazioni Cina-Occidentali sottu Xi, l'ultimi mesi anu vistu a tensione peghju. L'Unione Europea s'hè unita à i muvimenti prutezionisti in stile americanu cum'è un mischju cumplessu di preoccupazioni di sicurità naziunale, considerazioni ecunomiche è politiche.

L'appellu di u presidente Joe Biden per tariffi finu à u 25% nantu à certi prudutti di l'acciaio è l'aluminiu chinesi mostra cumu a China-bashing aumenterà in un annu elettorale presidenziale. In Europa, i decisori politici rispondenu à una crescente lagnanza di i pruduttori lucali chì a sovraccapacità industriale di a Cina li spinge.

A gamma di prudutti mirati si sovrappone largamente cù e priorità industriali di Xi marcate "nova forze produttive". L'investitori anu cacciatu vincitori di azioni da quandu a frasa hè stata listata in l'agenda principale di Pechino à principiu di marzu, inducendu una breve manifestazione in azioni da e cumpagnie di robotica à i produttori di chip.

"Mentre e nuvelle forze produttive ponu avè venti pulitichi, queste ponu esse un pocu compensate da l'aumentu di e tensioni geopolitiche, in particulare in un annu elettorale induve u rumore probabilmente aumenterà", hà dettu Marvin Chen, un stratega di Bloomberg Intelligence.

L'attenzione hè avà nantu à quale settore finiscinu dopu in a croce. I EVs sò stati finu à avà un scopu chjave, cù Gavekal Research chì indica u peghju di u bilanciu cummerciale di l'UE cù a Cina in l'industria.

"U posizionamentu cíclicu di l'Europa è a Cina indica chì a bilancia cummerciale tipping in favore di a Cina", l'analisti di Gavekal Cedric Gemehl è Thomas Gatley anu scrittu in una nota datata u 15 d'aprile. A dumanda domestica europea hè rinfurzata, chì duverebbe stimulà più acquisti di merchenzie chinesi, mentri L'esportazioni di l'UE in Cina sò prubabilmente piatta à u megliu nantu à a dumanda debule, anu dettu.

Shen Meng, direttore di Chanson & Co. in Pechino, aspetta chì i pruduttori di batterie di litiu affruntà una pressione crescente. L'industria cade in a categuria di a tecnulugia pulita è hè statu un mutore maiò di a crescita di l'esportazioni di a Cina in l'ultimi anni, disse. I principali attori include CATL, Eve Energy Co. è Gotion High-Tech Co.

In un certu sensu, ci hè un latu luminosu di e tensioni, postu chì ponu aiutà à accelerà l'aghjurnamentu industriale di a Cina . Un avanzu tecnicu da Huawei Technologies Co., chì ùn hè micca listatu è affruntà sanzioni di i Stati Uniti, hà stimulatu una crescita di l'azzioni di i so fornitori.

"Mentre l'impatti immediati di tali tensioni geopulitichi puderanu limità certi settori temporaneamente, u risultatu à longu andà puderia favurizà l'imprese cinesi chì innuvà è adattanu à a dinamica di regulazione è di u mercatu cambiante", hà dettu Tareck Horchani, capu di a prima intermediazione di Maybank Securities Pte.

E diverse restrizioni mulled piglianu ancu tempu per furnisce. Una sonda pianificata da l'Europa in l'acquistu di i dispositi medichi cinesi hà mandatu scorte cum'è Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co. chì si sfondanu dopu à u rapportu, ma a maiò parte hà dapoi parzialmente recuperatu e so perdite.

Tuttu ciò chì cunzidira, a natura imprevisible di e tensioni geopulitichi aumenta u risicu di invistisce in azioni chinesi, una classa di attivu chì parechji eranu digià evitendu per via di incertezze regulatori è di una ecunumia rallentata.

"Qualchissia futura mossa proteccionista di l'UE contr'à a Cina impediscerà ancu u cummerciu è i flussi di capitale in l'ecunumia chinesa è aghjunghjenu à a pressione discendente digià pesante nantu à a so borsa", disse Han Piow Liew, gestore di fondi in Maitri Asset Management Pte. " Ciò chì tutti questi significanu hè chì l'investimentu in azioni cinesi in un tali ambiente hè un sforzu arduu chì richiede un focusu di rasoi nantu à i stock".