Ripensà u Giappone

Da Russell Clark di i flussi di capitale è i mercati di l'assi

Sò andatu prima in Giappone in 1991 cum'è un studiente di scambiu di liceu di 17 anni. Aghju continuatu à fà un diploma in Studii Asiatici (è Economie), è un scambiu universitariu in Giappone in 1994. Quandu aghju cuminciatu à travaglià in finanza in 2000, una di e cose chì m'hà colpitu era quantu era diversa l'esperienza giapponese in altrò. Ci hè statu insignatu chì l'equità superanu sempre i bonds, chì i grandi deficit fiscali implicanu una valuta debule, è l'inflazione era una parte inevitabbile di a vita. Quandu aghju indicatu chì questu ùn era micca in u Giappone, di solitu mi era dettu di stà zittu, o chì u Giappone era speciale, cusì puderia esse ignoratu. Questu m'hà sempre colpitu cum'è un modu stranu per trattà a seconda ecunumia più grande di u mondu, è u più grande detentore di riserve di valuta. Per i lettori di longu tempu, duvete esse cuscenti di a mo teoria "Giappone cum'è l'Arabia Saudita di risparmiu", chì spiegà l'experientia giapponese da 1994 à 2016 assai bè, ma micca cusì bè dapoi. Aghju cuntemplatu un modu diversu di pensà à u Giappone.

Per seguità sta analisi, avete da accettà uni pochi di ipotesi basi. Prima di tuttu hè chì i Stati Uniti anu un altu livellu di influenza in a pulitica giapponese. Questu porta à una relazione inusualmente stretta sia economicamente sia puliticamente. Una di e caratteristiche distinte di questu hè chì micca solu u Giappone hè u più grande pruprietariu di tesorieri, quasi unicu, solu tene i Treasuries US cum'è riserve straniere.

Questu hè assai sfarente in ogni locu in u mondu, ancu i paesi cù arrangiamenti ecunomichi è pulitichi assai simili, cum'è a Corea di u Sud.

U puntu di questu hè di dimustrà chì i pulitici giapponesi anu assai vicinu à a pulitica di i Stati Uniti. Cù sta osservazione, forse pudemu guardà l'esperienza ecunomica giapponese di l'ultimi 40 anni o più attraversu una lente pulitica americana è vede s'ellu hè sensu. Unu di i primi prublemi ecunomichi chì i Stati Uniti anu affruntatu dopu a Siconda Guerra Munniali era chì l'ecunumia di i Stati Uniti era sempre più competitiva contru à i so pari europei è giapponesi. U signu più visibile di questu era a caduta di riserve d'oru di i Stati Uniti.

Hè assai faciule per vede i giapponesi accunsentendu un accordu per permette à u Yen per apprezzà, è per andà cun l'idea di tene tesorerie invece di l'oru cum'è riserve straniere. Questu hà purtatu à u primu mega cummerciu cù u Giappone – longu yen da 1970 à 1990. Dapoi 1990, hè statu un cummerciu di lavatu.

In u 1980, Ronald Reagan hè ghjuntu à u putere, è avemu vistu a pulitica in i Stati Uniti trasfurmà à pro-capitale luntanu da pro-travail. Unu di i principii chjave di e pulitiche pro-capitale hè a libertà di cumprà da induve hè u più prezzu, senza cunsiderà alcun costu puliticu. Questu hè, se u Giappone era più prezzu di fà vitture, allora perchè micca cumprà vitture giapponesi, per esempiu, ma in generale l'ideali eranu di libertà è efficienza sò perseguiti.

Permette à i pruduttori di l'auto giapponesi di cumpete rigurosamente cù i fabricatori di l'auto di i Stati Uniti hà ancu avutu un benefiziu secundariu. U putere di l'unione di i Stati Uniti era sproporzionalmente forte in i produttori di l'auto. Apertura stu settore à a cumpetizione straniera, deve aiutà à riduce u putere è l'influenza di i sindicati in u settore privatu. Hè u Giappone hè statu usatu cum'è u martellu per rompe u putere di l'unione di i Stati Uniti. Hè per riduce u putere puliticu di i pro-labour.

U boom di a fabricazione giapponese hà ancu purtatu u Giappone à superà l'industria di i semiconduttori di i Stati Uniti in l'anni 1980. Finu à u 2010, u Giappone era sempre una dimensione simili à i Stati Uniti.

Cum'è u mercatu di semiconductor giapponese hè duminatu da i pruduttori di semiconductor giapponese, questu significava à a fine di l'anni 1980, i pruduttori di u Giappone anu ancu a più grande parte di u mercatu. È questu hè induve i prublemi giapponesi cuminciaru. Se u Giappone mantene u so vantaghju tecnologicu annantu à i Stati Uniti, probabilmente affruntà una pressione pulitica crescente da i Stati Uniti. Avia bisognu di succorsu, o di vultà à e pulitiche disastrose di l'anni 1930 è cumincià à cumpete cù i Stati Uniti.

A vendita asiatica ex-Cina hè stata più grande di i Stati Uniti per parechji anni, ancu s'è l'imprese di i Stati Uniti anu una quota di mercatu assai più grande fora di u Giappone, chì hè probabilmente per quessa, ancu s'è e vendite di l'Asia ex Cina sò più grande di i Stati Uniti, a quota di u mercatu di i Stati Uniti da sopra hè più grande. chè u Giappone, a Corea è Taiwan cumminati. Ci vole à ricurdà chì micca solu a Corea è Taiwan sò forti alliati militari di i Stati Uniti, tramindui sò ex culunie di u Giappone, è l'ingegneri giapponesi eranu strumentali in a creazione di e so industrie di semiconductor. Ci hè da nutà chì nè Corea nè Taiwan anu un equivalente à Tokyo Electron (fabricante di l'equipaggiu di semiconductor).

In essenza, à a fine di l'anni 1980, u Giappone hà cuminciatu à vede cum'è un competitore strategicu di i Stati Uniti, è sceglie a stagnazione, è una vita pacífica, piuttostu chè a ruptura cù i Stati Uniti . Pensu chì questu hè sensu per mè. Trasformà u Giappone da un competitore strategicu in un alleatu naturali di i Stati Uniti hè una bona statura, è datu u disastru chì a seconda guerra mundiale era per u Giappone, una decisione comprensibile. Utilizendu sta linea di pensamentu, Abenomics hà daveru marcatu un cambiamentu puliticu in Giappone, alluntanendu da una decadenza gestita à qualcosa altru. Induve esattamente, serà sughjettu di un altru postu.