Rinascimentu di l’inflazione di i Stati Uniti Ritardata mentre a ricuperazione di a Cina balbetta

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

I dati fora oghje mostranu chì a ricuperazione in Cina hè vacillante, ma ùn hè micca morta in l'acqua. Questu stallà – micca stymie – una riaccelerazione di l'inflazione di i Stati Uniti finu à a fine di l'annu.

I dati di liquidità è di creditu sò trà i più impurtanti per seguità in Cina. Dopu un bonu principiu, cù a crescita di soldi è l'estensione di creditu tramindui in crescita in u novu annu, u ritmu s'hè alluntanatu. In questu sensu, i numeri di l'oghje ùn sò micca veramente cattivi, ma deludenti relative à a tendenza prevista.

U finanziamentu suciale tutale hà avutu un grande miss per April, venendu pocu menu di 720 miliardi CNY versus 1400 miliardi previsti. Ma i dati mensili sò rumorosi. In una basa di somma di 12 mesi annu in annu, TSF cuntinueghja à cresce à un ritmu stabile, ancu s'ellu ùn hè micca splusivi.

TSF hè una misura aggregata chì include u finanziamentu di u mercatu di capitali, ma se guardemu solu u finanziamentu bancariu, pudemu vede chì questu cuntinueghja à cresce in modu stabile.

Tuttavia, M1 hè a megliu misura di liquidità generale per seguità in Cina. Data l'ecunumia di cummandu è cuntrollu di u paese, i banche sò in modu efficace l'arme di u statu. U novu creditu tende à truvà u so modu più facilmente à u settore SOE, micca u settore privatu chì hè più bisognu di ellu. Quandu a China facia in una manera chjamata "inondazione", u creditu ghjunghje à tutte e parte di l'ecunumia, è questu si riflette in una crescita di M1.

Cum'è l'indicatore più "demucraticu" di facilità, l'aumentu di M1 hè di solitu un segnu assai bonu chì a pulitica hè per avè un forte impattu nantu à u crescita ecunomica . M1 hè ghjuntu ligeramente davanti à l'aspettattivi oghje, à 5.3% annu versus 5.1%. Questu hè sempre in a direzione ghjusta, ma l'impulsu hè rallentatu.

Un altru signu di a ricuperazione rallentata in Cina hè PPI, chì hè ghjuntu à -3.6% annu annu, versus -3.3% previstu. L'indicatori principali, cum'è u PMI di a Cina, suggerenu chì questu duverebbe eventualmente rializà, ma di novu hè chjaru chì u momentu rallenta.

U PPI di a Cina hà una influenza diretta nantu à l'inflazione globale è di i Stati Uniti.

Un aumentu assai più veloce di u PPI significaria chì l'inflazione di i Stati Uniti si basaria è cumincià à risaltà in i prossimi mesi.

In ogni casu, a stalling recovery in China ritarda questu, chì in fine farà più faciule per a Fed per tagliate cum'è i prublemi chì l'ecunumia face cuntinueghjanu à cuntinuà.