Rendimenti più alti mettendu u stranglehold nantu à u cunsumu

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

L'aumentu recente di i rendimenti spingerà i tassi di l'ipoteca più altu chì, inseme à u creditu di u cunsumu chì hè digià strettu, strincerà ancu u cunsumu . L'azzioni di u cunsumu discrezionale è di vendita al dettaglio di più alta durata sò prubabilmente sottumessi.

Cù i tassi di i Stati Uniti nuding highs 2008, a prospettiva per u cunsumu sensitivu à u rendiment hè scuru. I rendimenti più alti portanu à i tassi ipotecarii più alti. Stu ùn hè micca un fattu compiu comu si dipende dinù nant'à u diffusioni ipotecariu, ma a currelazione trà rendimenti è spreads hè divintatu assai menu negativu, è cusì hè ragiunate à aspittà di supiriuri renditi purtari supiriuri rates ipoteka.

Cum'è u graficu sottu mostra, questu puntu à più debule in vendita di vendita.

Averemu i dati di vendita di vendita di lugliu più tardi oghje. Lugliu hè previstu di vede una piccula migliione di u mese nantu à i dati di ghjugnu, ma cum'è u graficu sopra mostra, a tendenza hè manifestamente più bassa.

Un altru ventu per u cunsumu hè da u creditu più strettu. U creditu ùn hà micca strettu quantu l'aspittava in seguitu à u fallimentu di SVB, ma a verità di a materia hè chì u creditu avia digià cuminciatu à esse strittu.

Pudemu vede chì i banche sò diventati assai menu disposti à fà prestiti di u cunsumu annantu à l'ultimu annu, è questu puntu à più svantaghju in a vendita di vendita.

Questa prospettiva ùn hè micca custruttiva per i stock di vendita. Sò u quartu settore di i Stati Uniti cù u megliu rendimentu (settori GICS 2) annu à a data, dopu à l'autos, semi è media. Inoltre, u settore di u retail hè una durazione alta, è cusì più esposta à i tassi più altu.

A prutezzione hè relativamente economica però, cù l'XRT (ETF di vendita al dettaglio) chì hà u più altu skew di i settori GICS 2.