Recession Triggered: Paghe Miss Huge, solu 114K cum’è a crescita di u tassu di disoccupazione attiva a recessione “Sahm ​​Rule”

In a nostra anteprima di i paghe a notte scorsa avemu dumandatu " quantu male sarà ", è avemu avutu a risposta pocu tempu fà quandu u BLS hà dettu chì in lugliu, i Stati Uniti anu aghjustatu solu 114K paghe, una grande mancanza di aspettative di 175K è ancu una grande quantità di paghe. caduta da a stampa di ghjugnu rivisata in diminuzione di 206K , avà (cum'è sempre) rivista à solu 179K. Questa era a stampa più bassa da dicembre 2020 (almenu prima di ancu più revisioni) …

… è un 3 sigma miss à a stima mediana di 175K.

Di sicuru, essendu questi numeri publicati da u currutti Biden, perdonu Kamala Department of Goalseeked bullshit, i mesi precedenti sò stati rivisitati più bassu cum'è di solitu, cù maghju rivisu in diminuzione di 2,000, da + 218,000 à + 216,000, è u cambiamentu per ghjugnu hè statu rivisu in diminuzione. da 27.000, da + 206.000 à + 179.000. Cù sti rivisioni, l'impieghi in maghju è ghjugnu cumminati hè 29,000 più bassu di quelli chì anu infurmatu prima. Hè megliu perchè cum'è mostra in u prossimu graficu mostra, 5 di l'ultimi mesi 6 sò stati rivisati più bassi.

A cuntrariu di i mesi precedenti quandu l'inchiesta di Famiglia è Stabilimentu divergeva massivamente, sta volta i dui numeri avianu almenu u listessu signu, ancu s'ellu u numeru di persone impiegate (per l'indagine di Famiglia) hà aumentatu a mità di u numeru di paghe, solu 67K…

… chì significa chì mentre a stampa falsa di i Pagamenti hè finalmente in cima, u numeru di travagliadori attualmente impiegati ùn hè micca cambiatu in l'annu passatu cum'è mostratu quì sottu.

Ma mentre sapemu longu chì u numeru di i salarii reale hè assai peggiu di ciò chì hè statu rapportatu, ciò chì era u veru scossa in i "dati" di l'oghje hè l'ammissione longa attesa chì i Stati Uniti sò effettivamente in una recessione perchè cum'è a regula chjamata pro-Biden/ A sucialista di Kamala Cluadia Sahm indica chì una recessione hè stata avà attivata. A regula, per quelli chì ùn si ricordanu micca, hè chì una recessione hè dighjà in corso se a taxa di disoccupazione (basata nantu à una media mobile di trè mesi) aumenta da a mità di puntu percentuale da u so minimu di l'annu passatu. È hè ciò chì hè accadutu ghjustu, cù u tassu di disoccupazione in crescita di 0,6% da u minimu di l'annu.

Una cosa da nutà quì hè chì a taxa di disoccupazione di 4,3% hè stata aumentata 0,2% da e persone nantu à licenziamenti tempuranee chì anu aumentatu da 249,000; questu era soprattuttu duvuta à l'uraganu Beryl, cusì aspettate chì u tassu di unemp torna à ~ 4.1% u mese prossimu, salvu chì, sicuru, hè a strategia di u Democraticu per andà in elezzione cù una recessione di Sahm in manu.

In quantu à i gruppi etnici maiò, u tassu di disoccupazione hè cresciutu in tuttu u pianu (eccettu i Neri) cù u tassu di disoccupazione ispanica chì culpisce u più altu in dui anni.

In altrò, u tassu di participazione di a forza di travagliu, à 62.7%, era in 0.1% da 62.6% u mese precedente è sopra l'aspettazione per una stampa invariata.

Qualchi più dettagli da u rapportu:

• U numaru di persone impiegate part-time per ragioni ecunomiche hà aumentatu da 346 000 à 4,6 milioni in lugliu. Questi individui, chì avianu preferitu un impiegu à tempu pienu, travagliavanu à tempu parziale perchè e so ore sò state ridotte o ùn anu pussutu truvà un impiegu à tempu pienu.
• U numaru di persone chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì attualmente volenu un impiegu hà aumentatu da 366 000 à 5,6 milioni in lugliu, cumpensendu largamente una calata in u mese precedente. Questi individui ùn sò micca stati cuntatu cum'è disoccupati perchè ùn anu micca attivamente cercatu travagliu durante e 4 settimane prima di l'indagine o ùn eranu micca dispunibili per piglià un travagliu.
• Trà quelli chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì vulianu un travagliu, u numeru di persone marginalmente attaccate à a forza di travagliu, à 1,6 milioni, era pocu cambiatu in lugliu . Questi individui vulianu è eranu dispunibuli per u travagliu è avianu cercatu un travagliu in qualchì tempu in i 12 mesi precedenti, ma ùn avianu micca cercatu travagliu in e 4 settimane prima di l'indagine. U numaru di travagliadori scoraggiati, un sottumessu di l'attacheti marginali chì crèdenu chì ùn ci era micca un travagliu dispunibule per elli

Cù l'impieghi deludenti, i salarii si sò ancu rinfriscati più di l'aspittatu , è in u lugliu l'aumentu mensile di u salariu mediu oraria hè aumentatu solu di 0,2%, sottu à u 0,3% previstu è sottu à u 0,3% di u mese passatu. Nant'à una basa annuale, u tassu di crescita di 3.6% hà ancu mancatu l'aspettattivi di 3.7%, è hè cascatu da un 3.8% rivisatu à a diminuzione.

A settimana di travagliu mediu per tutti l'impiegati nantu à i salari privati ​​non agriculi hè diminuitu da 0,1 ora à 34,2 ore in lugliu. In a fabricazione, a settimana di travagliu mediu hà diminuitu da 0,2 ore à 39,9 ore, è l'ora extra hè diminuita da 0,1 ore à 2,8 ore. A settimana di travagliu mediu per l'impiegati di pruduzzione è non supervisori nantu à i salari privati ​​non agriculi hè diminuitu da 0,1 ora à 33,7 ore.

In altri palori, quandu si face u fattu di a grande calata di l'ore di travagliu, a crescita media di u salariu orariu era ancu più bassu, venendu in qualchì locu intornu à 3.4% -3.5%

Fighjendu a cumpusizioni di l'impieghi rappurtati, truvamu chì l'impieghi cuntinueghjanu a tendenza in l'assistenza sanitaria, in a custruzzione, è in u trasportu è u magazzinu, mentre chì l'infurmazioni persu impieghi.

• L'assistenza sanitaria hà aghjustatu 55 000 impieghi in lugliu, simile à u guadagnu mediu mensile di 63 000 in i 12 mesi precedenti. In u lugliu, l'impieghi hè cresciutu in i servizii di assistenza sanitaria in casa (+ 22,000), ospedali (+ 20,000), è strutture di cura è residenziale (+ 9,000).
• Impiegazione in custruzzione in lugliu (+ 25 000), in linea cù u guadagnu mediu mensile annantu à i mesi 12 precedenti (+ 19 000). L'impiegu in i cuntratturi di cumerciu specializatu hà cuntinuatu a so tendenza à l'alza in lugliu (+ 19,000). Bona furtuna cun questu in cunsiderà l'epica crash in novi iniziali di abitazioni.

• L'impieghi hà cuntinuatu à a tendenza in u trasportu è u magazzinu (+ 14,000), cù guadagnà di l'impieghi in corrieri è messageri (+ 11,000) è magazzinu è magazzinu (+ 11,000). Questi guadagni sò stati parzialmente compensati da una perdita di l'impieghi in u transitu è ​​u trasportu di passageri in terra (-11,000). U trasportu è u magazzinu hà aghjustatu 119,000 impieghi dapoi un minimu recente in ghjennaghju di questu annu.
• L'impiegu in l'assistenza suciale hà cuntinuatu a so tendenza in crescita in lugliu (+ 9 000), ma à un ritmu più lento cà l'aumentu mensile mediu annantu à i 12 mesi precedenti (+ 23 000).
• L'impieghi di l'infurmazione hà diminuitu da 20 000 in lugliu, ma hà cambiatu pocu annantu à l'annu.
• L'impieghi di u guvernu hè statu pocu cambiatu in lugliu (+ 17 000). A crescita di l'impieghi in u guvernu hà rallentatu in l'ultimi mesi, dopu à più grandi guadagni di l'impieghi in u 2023 è u primu trimestre di u 2024.
• L'impieghi hà dimustratu pocu cambiamentu annantu à u mese in altri industrii maiò, cumpresi a minera, l'estrazione di l'oliu è l'estrazione di gas; fabricazione; cummerciu à l'ingrossu; cumerciu al dettaglio; attività finanziaria; servizii prufessiunali è cummerciale; divertimentu è ospitalità; è altri servizii.

È visualmente:

Cummentendu u rapportu, u squadra di l'economisti di Bloomberg hà dettu questu:

"I salarii non agriculi di lugliu suggerenu chì u rinfrescante in u mercatu di u travagliu mostra pochi segni di stabilizazione – è ùn hè micca gradualmente "normalizzante", cum'è Powell l'hà carattarizatu dopu a decisione FOMC di u 31 di lugliu.

"Alcune di a debulezza in i salarii pò esse attribuita à l'uraganu Beryl – ma micca tutti – è in ogni casu l'impattu di a tempesta duverà inverte in i mesi à vene. Tuttavia, l'aumentu sorprendentemente forte di u tassu di disoccupazione hè dovutu principalmente à i licenziamenti è à e persone chì pigghianu più tempu per truvà un impiegu, micca u clima.

"Inoltre, cù u "mudellu di nascita-morte" di l'Uffiziu di Statistiche di u Laboriu chì sempre sopravaluta l'impieghi da a creazione netta di novi imprese, pensemu chì u ritmu sottostante di a crescita di l'impieghi mensili hè prubabilmente menu di 100 mila – sottu à u ritmu coherente cù un disoccupazione stabile. tariffa. Esperemu chì a taxa di disoccupazione cuntinueghja à cresce, ghjunghje sin'à 4,5% à a fine di l'annu. Ùn hè solu prubabilmente un tagliu di tassi di settembre – ancu un tagliu di 50 punti di basa hè avà in ghjocu ".

È eccu l'analista di RBC Janet Mui accunsentendu chì un tagliu di tassi di 50bps hè avà in ghjocu: "Inseme à i più elevati diritti di disoccupazione, a cuntrazione in l'inchiesta di assunzione di a fabricazione è u rapportu di l'impieghi di lugliu, hè prubabile chì a Fed cumincerà à taglià i tassi d'interessu dopu. mese è ci hè aspittà chì puderia avè bisognu di cutà più aggressivu di ciò chì prima era penciled in. L'assi di risicu reagiscenu negativamente datu i prublemi di crescita mentre i bonds / oru / settori difensivi si riuniscenu mentre l'investituri cercanu rifugi sicuri ".