Ratificazione di a riforma di l’MES : sì o nò ?
Chì sò l'argumenti chì i parlamentari anu da valutà per appruvà o oppone à a ratificazione di a riforma di l'ESM ? L'analisi di Giuseppe Liturri
Chì sò l'argumenti chì i parlamentari anu da valutà per appruvà o oppone à a ratificazione di a riforma di l'ESM ? A risposta di i tecnichi in via XX Settembre hè stata un tigru di carta – definitu cum'è "decisu" da quelli chì vulianu capisce i fischi per i fiaschi per usà in modu strumentale – è cuncintratu nantu à l'aspetti tecnichi in vista di u nostru rolu di azionista di u Mes.
QUELLA DICI U RAPPORTU DI U SERVIZU DI STUDI DI MONTECITORIO DI L'ESM
Ma vuleriamu andà più in là è ovviamente ùn avemu micca a presunzione di insignà nunda à i membri di e Camere, chì anu dighjà u veru rapportu « tecnicu » dapoi qualchì mese. Parlemu di a carta di lettura 78 di u 24 di marzu di u 2023 elaborata da l'eccellente serviziu di studiu di Montecitorio è chì accumpagna i dui bills presentati da l'uppusizione per autorizà u presidente di a Republica à ratificà u Mes. Tuttu hè digià quì – da una perspettiva tecnicu – per guidà i parlamentari à a decisione puramente pulitica di ricusà una riforma tutta da a perspettiva di u creditore chì, simmetricamente, aggrava quella di u debitore.
Undici pagine chì duveranu purtari à a decisione di cunsiderà sta riforma totalmente inadmissibile, per via di u dannu ch’ella puderia fà.
L'UGEttivi
Cuminciamu cù i scopi. U Mes ùn hè più abbastanza per disburse prestiti per furnisce un supportu per a stabilità finanziaria di i so membri, avà piacerebbe avè u compitu di " surviglianza è valutà a situazione macroeconomica è finanziaria di i Stati membri, cumpresa a sustenibilità di u debitu publicu. ", questu indipendentemente da a dumanda attuale di prestiti. Questa attività si svolgerà " in anticipu è solu per usu internu, nantu à basi metodologiche trasparenti è prevedibili" . Avà ci vuleria à sperà chì i nostri parlamentari rializeghja u periculu di stu rinfurzamentu di i puteri di u Mes. L'analisi di sustenibilità di u debitu publicu hè unu di l'esercizii più discretionarii cù un risultatu incertu chì pò esse. A Cummissione hè digià trattatu è, in altri rispetti, ancu a BCE è u FMI. È a foglia di ficu di metodulugia trasparenti pare chì hè stata messa apposta per rassicurà i scettichi, senza successu. Dumandendu à deci economisti, pudemu uttene centu valutazioni di a sustenibilità di u debitu publicu. By affidate à u Mesi, da u puntu di vista di u creditor, u risicu di alarmi inghjustificatu hè assai altu è un analisi sustenibilità sbagliata saria u classicu prufezia self-fulfilling. Ma vulemu veramente piglià un tali risicu?
U listessu vale per e clausole cullettive cù l'appruvazioni di a maiurità unica chì permettenu à una " maggioranza qualificata di creditori di impone a ristrutturazione di u debitu à tutti i creditori" . U Serviziu di Ricerca precisa chì " puderanu permette una simplificazione di e prucedure di ristrutturazione di u debitu ". Hè ciò chì vulemu per u nostru paese ?
Un altru petra di a riforma hè a prucedura simplificata per a linea di creditu precautionary. " Simplificatu " perchè i criterii d'admissione, identificati in dettagliu, sò tutti i parametri (deficit/PIB menu di 3% in i dui anni precedenti, debitu/PIB menu di 60% o riduzzione di 1/20 annu) chì simu. prova di mandà à l'attic cù a riforma di u Pattu di Stabilità. E qualcunu invece aspetta a ratificazione di un trattatu chì cuntene residui simili à l'antica di a pulitica ecunomica ?
L'impossibilità di risponde à questi paràmetri oghje portaria à pudè usà solu a linea di creditu cù cundizioni rinforzate, chì implica necessariamente a firma di un memorandum d'intesa, da negozià cù a Cummissione, u direttore generale di u MES è u BCE, chì cuntene u " condizioni à quale hè assuciatu l'accordu di u strumentu di supportu, riflettendu a gravità di e carenze da colma ". Ma qualcunu vole veramente chì u nostru paese sia sottumessu à uni pochi di millai di cundizioni (Grecia hà avutu sottumessu à 4 543 cù i dui prugrammi EFSF è MES) chì regulanu i più chjuchi ditagli di e scelte ecunomiche è suciali ?
U ROLO DI U TPI È A SRF
Pigliemu a libertà di ricurdà à i nostri parlamentari chì in casu di inestabilità finanziaria chì affetta un paese cù e finanze pubbliche in ordine, da lugliu 2022 ci hè u strumentu BCE chjamatu TPI (strumentu di prutezzione di a trasmissione) chì prevede l'acquistu di ligami publichi à ' apprussimatamente i stessi cundizioni previsti da u Mes, senza firmà memorandum d'intesa è, in ogni casu, ci hè sempre a flessibilità di reinvestments di u prugramma PEPP. Questu hè u veru mecanismu di stabilità chì l'investituri in i mercati cercanu.
Infine, a riforma prevede u prestitu ESM di 68 miliardi in favore di u Fondu Unicu di Risoluzione (SRF), se i costi di una risoluzione bancaria esauriscenu i 60 miliardi chì hà digià. Ma questu hè solu una gamba di l'Unione Bancaria, mentre chì a guaranzia cumuna è mutuale nantu à i dipositi hè bluccata da i veti opposti. In ogni casu, oghje ci hè sempre a recapitalizazione diretta di i banche da u Mes. L'Unione Bancaria ùn hè micca cascata è duvemu solu accettà tuttu u prugettu, micca a parte chì oghje puderia esse utile à qualchì grande banca francese o tedesca. Admessi è micca cuncessi chì 128 miliardi sò utili, quandu u Credit Suisse solu hà dumandatu assai più. I nostri parlamentari sanu chì s'ellu era attivatu quellu prestitu, u tempu s'avvicinaria quandu l'Italia puderia esse chjamata à pagà un altru 110 miliardi di capitale ?
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/mes-analisi-centro-studi-montecitorio/ u Sun, 25 Jun 2023 10:23:31 +0000.