Rate-Hike Odds Slide As Stocks Puke; A Struttura di Termini VIX inverte a maiò parte da u Crash COVID

Actualizazione (1200ET) : I mercati azionari di i Stati Uniti ùn anu vistu micca rimbalzà à a fine europea, invece sò stati drasticamente più bassi cù u Nasdaq più di 4%, è S&P più di 3%.

Questu lascianu Small Caps in un mercatu bears, Nasdaq assai vicinu à un mercatu bears, S&P in currezzione, è The Dow nantu à l'orlu di entre in currezzione…

VIX hè in punta à u so più altu da ottobre 2020 …

… è a struttura di u termine hè avà a più invertita da a crisa di COVID …

U fossu d'argentu ? Se unu puderia chjamà cusì. Sembra chì i participanti di u mercatu cumincianu à riduzzione dovishly e so aspettative di crescita di i tassi …

In altri palori, u mercatu grida "riturnà à u travagliu Mr.Powell" .

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Hè ufficiale: da sta matina, l'S&P hè in una currezzione, dopu avè cadutu 10% da u so più altu registratu à u principiu di u mese…

… cù u Russell chì soffre un destinu ancu più umiliante, cum'è intrutu in un mercatu bearsu à pocu pressu à u stessu tempu, tumbling 20% ​​da u so principiu di nuvembre tutti i tempi.

U puke di apertura hè stata precipitata da un flush in tuttu u mercatu, manifestendu in u TICK di apertura più negativu in un annu à -1,897 …

… chì era ancu u 2u TICK più negativu di u 2022 cum'è tutti chjappà u buttone di vendita à u stessu tempu.

È cum'è e scorte (è e cripthe) scontranu, è i rendimenti cadenu, u VIX splode sopra 35, u più altu da ghjennaghju 2021, è u livellu chì DataTrek hà dettu prubabilmente marcarà u fondu in u sentimentu.

Cummentendu i tecnichi di u mercatu di l'oghje, SpotGamma scrive chì l'expirazione di u vennari porta à una riduzione di gamma, ma avemu sempre anticipate una alta volatilità per oghje. A resistenza hè in 4400 seguita da 4453. U supportu si trova à 4356 è 4330. Avemu avà chjaramente sottu à i dui supporti.

Cum'è SG avvirtenu, "Questu hè un mercatu assai fragile è instabile chì hè prubabilmente propensu à grandi oscillazioni direzionali" è cuntinueghja:

Siccomu ci era una scadenza sustanziale u venneri, aspittemu chì parechji hedges anu da esse stallati in indizii è singuli stocks. Basatu annantu à questu, anticipemu un pocu di chop di apertura per via di questi aghjustamenti di u hedge. Per esempiu TSLA, chì avia quasi $ 20 miliardi in call deltas chì scade u venneri, hè citatu in u cummerciu di premarket à ~ $ 900 (-4.5%).

Tuttavia, in generale crede chì a scadenza di l'opzioni put grande pò purtà à una breve manifestazione di copertura in i mercati. A causa di una grande pusizioni gamma negativa, pensemu chì questi manifestazioni puderanu esse viulenti, ma offrenu poca stabilità è puderia significà riturnà rapidamente.

Facendu l'ecu di Goldman, SpotGamma nota chì ùn pensa micca chì ci pò esse un rallye materiale in stocks finu à dopu à u mercuri FOMC. In più di l'investituri chì aspettanu di valutà diverse implicazioni di a pulitica, hè prubabile chì i cummircianti coprenu l'avvenimentu chì mantene a volatilità implicita alta. Questu limita i flussi di vanna pusitivi chì puderanu entre in u mercatu.

Cù questu in mente, tramindui l'opzioni S&P di corta data è u VIX sò à 30 chì implica un muvimentu di 1.8% in 1 ghjornu. Questu pone a struttura di u termu in una pusizioni backwardated, chì suggerisce una bona quantità di teme in i mercati. In novu, datu u FOMC, pensemu chì i cummircianti puderanu cercà di vende assai brevi "pre-FOMC" IV chì puderia furnisce ancu un breve ventu di u mercatu.

È cù l'azzioni chì sguassate pocu dopu à u bassu, SpotGamma avvisa chì ci sò essenzialmente 2 zoni per u sustegnu. Unu hè à 4275, è l 'altru hè bè sudu à 4080. Sè i cummircianti elettu à principià novi pusizzioni pusizzioni chì avissi a prissioni mercatu più bassu, è cresce livelli IV elevatu. Questu puderia accelerà a velocità di qualsiasi mossa svantaghju.