Rabobank: A Purga puderia cuntribuisce à un allargamentu di a divisione culturale è pulitica

Da Michael Ogni di Rabobank

Venneri Twitter hà pigliatu a decisione di suspende definitivamente u presidente Trump da a so piattaforma per via di u "risicu di incitazione ulteriore di viulenza". U ghjornu nanzu Facebook l'avia dighjà bluccatu. I giganti tecnichi si sò ancu mossi contr'à a piattaforma suciale di diritta Parler, cù Apple è Google chì a caccianu da i so magazini d'applicazioni durante u weekend è Amazon ritira u serviziu di u cloud in u quale guarda i so dati. In vista di l'eventi nantu à Capitol Hill a settimana scorsa, l'azzioni anu purtatu sollievu per parechji. Tuttavia, sta nutizia hà ancu scatenatu avvertimenti chì l'azzioni di i giganti tecnulugichi ùn ponu micca fà sparisce l'opinione dissidente è chì a purga puderia cuntribuisce à un allargamentu di a divisione culturale è pulitica in i Stati Uniti.

Per certi ci sò e preoccupazioni chì l'sforzi di i Democratici per impeachà u Presidente puderanu sottolineà trà i so supporti l'accusazioni infondate di Trump chì l'elezzioni di Novembre sò state "rubate" da ellu . I democratici sò attesi di presentà una muzione à a Camera di i Rappresentanti chì invita oghje u vicepresidentu Pence à invucà u 25 emendamentu per spoglia Trump di u so postu. Se Pence ùn riesce micca à fà, pianificanu impeach Trump più tardi in a settimana . Per i Republicani di u Senatu, tuttavia, pare esse un passu troppu luntanu. Mentre chì parechji anu criticatu publicamente u presidente per u so rolu in a viulenza di a settimana scorsa in Washington chì hà purtatu à a morte di cinque persone, parechji anu indicatu chì a destituzione pò esse micca u megliu modu per rende Trump responsabile. Invece, u senatore Toomey hà dumandatu a dimissione di u presidente è "andassi u più prestu pussibule".

Malgradu i prublemi impurtanti riguardanti a Democrazia in i Stati Uniti, u focu di i mercati hè a probabilità di una surghjente di a spesa deficitaria in Amministrazione Biden. Venerdì u presidente elettu hà dumandatu "trilioni di dollari" in un ulteriore sustegnu fiscale immediata, chì includia pagamenti diretti più alti à l'individui. A dichjarazione hà coinciditu cù un imprevistu calatu di 140K in dicembre paghe non agricole. Questu hà riflettutu probabilmente u ritardu di u novu stimulu fiscale versu a fine di l'annu scorsu è l'impattu nantu à u mercatu di u travagliu di u peghju in a crisa di coronavirus. L'aspettative di ulteriore stimulu anu supportatu l'appetitu per i rischi in ritardu, ancu se i più alti rendimenti di i legami pesavanu nantu à l'azzione asiatiche da a notte à a notte è nantu à i futuri di stock americani . Dopu avè chjusu à u massimu di 3 decennii venneri, u Nikkei 225 hè statu chjosu oghje per una festa giapponese.

A settimana scorsa parechji ufficiali di a Fed apparsu per u più rilassati nantu à a mossa più alta in i rendimenti . Parechji oratori di a Fed sò previsti à parlà durante u corsu di a settimana chì vene chì puderia aiutà à sviluppà l'opinione cullettiva di u mercatu nantu à se cambiamenti di prospettive fiscali pudessinu cambià a guida di a Fed durante u corsu di l'annu. Ancu se una crescita di e aspettative di l'inflazione lascia rendimenti veri in i Stati Uniti estremamente bassi, rendimenti nominali più alti anu scatenatu una onda di prufitti nantu à pusizioni corte di USD . U USD più forte è i più alti rendimenti di i bonds hà ancu fattu scuppià una cascata in Bitcoin è in i prezzi di l'oru sta mane . L'oliu hè ancu cummerciale più bassu, ancu se questu pò esse in parte u risultatu di più preoccupazioni nantu à l'impattu di e restrizioni à a dumanda cunnesse à Covid in particulare datu a nutizia chì più di 11 milioni di persone in a cità di u nordu di a Cina di Shijiazhuang sò stati piazzati in un rigalu serratura dopu un focu di Covid-19.

A settimana scorsa PM Suga hà piazzatu Tokyo è alcune regioni circundanti in un statu d'emergenza per via di l'aumentu di i casi Covid. Oghje u Giappone hà annunziatu chì un altru ceppu mutante hè statu rilevatu in quattru persone chì sò ghjunti da u Brasile . Milioni sò stati dighjà posti in blocchi o in varie restrizioni in tutta l'Europa è in i Stati Uniti, cù guverni sott'à pressione per accelerà a messa in opera di prugrammi di vaccinazione. L'UE averia assicuratu un accordu per radduppià a so pruvista di u vaccinu Pfizer-BioNtech dopu u so lentu iniziu à u so prugramma. In u Regnu Unitu, 7 centri di vaccinazione di massa anu da apre sta settimana chì u guvernu prova à aumentà a so mira da 200K jabs à ghjornu à 2 mln à settimana.

A forte crescita di i rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti hà ancu impastatu u mumentu rialzista di e valute EM cù perdite guidate da u rand sudafricanu seguitatu da un altru pupulare chì porta u real brasilianu. In u nostru parè, assistemu à una currezzione à breve termine in EM dopu à guadagni impressionanti in Q4 piuttostu cà un cambiamentu impurtante in a tendenza rialzista sottostante chì rimane sustenuta da l'ingressi di capitali in l'assi EM guidati da politiche monetarie è fiscali accomodanti è aspettative chì e grandi economie vultà à a nurmalità grazia à i vaccini coronavirus. Se l'aumento di i rendimenti di u Tesoru americanu rifletteva principalmente e crescenti aspettative di u mercatu chì a Fed puderia cumincià à nurmalizà a so politica monetaria assai più prestu di ciò prevista solu pochi mesi fà, sariamu assai più preoccupati per e prospettive per EM. Tuttavia, ùn hè micca u casu chì a spremuta di i rendimenti di i Stati Uniti pò esse attribuita principalmente à u mercatu chì aspetta una politica fiscale espansiunale sottu a presidenza di Biden. Hè ancu impurtante di sottolineà chì a Fed ùn pò micca permettà à e cundizioni finanziarie di stringe troppu attraversu a crescita di i rendimenti à u mumentu quandu l'ecunumia di i Stati Uniti hè sempre in i prublemi. À questu stadiu assai iniziale di a ripresa economica, a Fed hà da prevene chì i rendimenti di u Tesoru crescenu à livelli chì renderebbenu i patrimonii EM attraenti è chì risultanu in entrate di capitale per rallentà o ancu esse parzialmente invertite. Un tali mumentu hè prubabile d'arrivà quandu a Fed principia à ritirà u so stimulu senza precedente, ma micca ancu chì stu grande ventu di capu à EM ùn pò micca cumincià à soffià forte finu à u 2022 o ancu u 2023.