Rabo: Torri d’Avorio Difettose

Da Michael Ogni di Rabobank

Torri difettosi

Cù i ministri di e finanze di u G7 assicurati in un hotel britannicu à fiancu à u mare durante u weekend, aghju pensatu à duie cose: una sitcom classica di l'anni 1970, è un isolamentu intellettuale impraticabile – o " Torri difettose ".

Aghju imaginatu u pruprietariu di l'albergu – cum'è imbulighjante cum'è in S01E01 di a citata sitcom ("Un toccu di classe") – scusandu per l'alimentu è u serviziu; ma dopu u Brexit, è cù l'attuale pinch in a ricerca di travagliadori di u settore di i servizii, assai menu prubabile di dì " Mi dispiace cusì. Hè di Barcellona ". Ùn ci era ancu nisun segnu di ricunniscenza da u Segretariu di u Tesoru di i Stati Uniti Yellen chì u novu rapportu di delusione di i salarii di i Stati Uniti ( 559K, vs 675K stimati è i 1.000K necessarii per fà turnà induv'ellu era pre-Covid ) era in ogni modu ligatu à e prestazioni di disoccupazione chì paganu 80% di i salarii in parechji casi – è chì seranu intornu à settembre in a maiò parte di i casi. Prufittate di l'estate, tutti, cumpresu u mercatu di u Tesoru di i Stati Uniti, postu chì i rendimenti di 10 anni sò calati à 1,55% – a ripresa di u mercatu di u travagliu pò principià veramente in autunno / autunno, quandu i turisti sò andati tutti in casa. (Ancu s'è unu hà dinù a ririri u Wall Street canta decrying benefici disoccupazioni suverchiu quand'elli godeni $ 120bn in që ogni mese.)

Soppressu questu era l'annunziu di un accordu G7 nantu à un tassiu di l'impositu glubale minimu di 15% per e più grande imprese – induve ghjunghjemu à e torre difettose di avoriu:

• U G7 stabilisce a pulitica fiscale per l'altri 186 stati è territorii? In i Stati Uniti, u Cungressu hà bisognu di appruvallu, è in a UE u prucessu serà ancu più complicatu quandu si pensa à l'Irlanda, cum'è solu un esempiu di una economia à bassu impositu. À questu stadiu, pare solu dichjaratore;

• E grandi imprese (micca definite) cun un margine di prufittu di più di 10% (per un periodu indefinitu) pagheranu avà 20% d'imposta nantu à qualcosa sopra à quellu margine induve operanu. Ma i margini di prufittu di 10% escludenu Amazon, chì in u 2020 hà vistu 6,3%, è dunque appoghja naturalmente sta decisione cum'è un "passu benvenutu". In effetti, un avvicinamentu à bassu margine per custruisce una pusizione di monopolista glubale o monopsonistu-pusizione è allora uttene una vera putenza scivola sottu à u radar di u G7, malgradu chì ci sia assai terribile; è

• Questu ùn furnisce micca vicinu à l'ingressu fiscale abbastanza per finanzà l'attività di S01E02 ("The Builders") – o in questu casu "The Builders Back Better".

Mentre si cuncentrava nantu à l'impositu, si pudia guasi sente i ministri finanziari riuniti urgevanu " Ùn parlate micca di a guerra! », Cum'è in S01E06 (" I Tedeschi "), chì era più duru datu ieri era l'anniversariu di u D-Day. (Pruvucà un sbadiglio da una ghjovana generazione ironicamente dipendente da i ghjochi video in prima persona-shooter.) Inoltre, perchè ci hè un pocu di Guerra Freda, se ùn l'aviate micca rimarcatu.

U presidente russu Putin hà rispostu " Ùn diceraghju micca " quandu hè statu dumandatu s'ellu avia da aduprà ghjetti militari per furzà un aereo di linea chì vola sopra u spaziu aereu russu à sbarcà se a lista di i passeggeri cuntene qualchissia chì vulia arrestà. U ghjurnalistu russiu chì hà fattu a dumanda hà datu dopu a so interpretazione di quella ambiguità nantu à a TV: « Hè un signale. Micca à mè, ùn mi deve dì nunda. Questu hè u signale per quelli residenti in Londra, chì dice "preoccupazione". Preoccupatevi, masci. Vulate, ma volate cù e mani sudate ". Parechji in l'industria di i viaghji è di a logistica devenu avè e mani sudate à u pensamentu chì volà annantu à certi spazii aerei serà puliticamente difficiule, rendendu i viaghji assai più lenti è più costosi. Sarà questu in u prossimu summit Biden-Putin; o Ucraina, chì hè stata indebolita geostrategicamente da l'approvazione da a Casa Bianca di u pipeline Nord Stream 2? (Benchè a Germania ricevi gasu à bon pattu, ciò chì hè bonu per questu.)

In Cina, u Wall Street Journal hà una op-ed chì dice: " A Scienza Suggerisce una Fuga di Laboratoriu Wuhan ", è dumanda " " Avemu bisognu à esse in Hong Kong? " E Cumpagnie Glubali Vanu à l'Esce ", dicendu chì questu ùn vale micca per e banche (" Perchè i mercati "); U secretariu di Statu di i Stati Uniti, Blinken, hà dichjaratu chì a Casa Bianca hè decisa à "ghjunghje in fondu" à l'urigine di COVID-19 , è chì i Stati Uniti piglieranu à a Cina responsabilità; trè senatori americani venenu di visità Taiwan; è i Stati Uniti furnisce cù vaccini Covid-19. Tuttu què farà meraviglie per e relazioni US-Cina , ancu se a Casa Bianca dice " Aghju menzionatu una volta a Guerra Freda, ma pensu chì mi ne sò andatu. »

È nantu à a Cina è questioni fiscali / finanziarie, Bloomberg hà una op-ed nantu à u Renminbi digitale (e-CNY) chì suggerisce chì puderia esse lanciatu cù l'Olimpiadi Invernali 2022; è chì pò operà più cum'è u Dollaru di Hong Kong cà una Moneta Digitale di a Banca Centrale, in quantu a passività pò stà nantu à u bilanciu di l'emittente cummerciale, pienamente sustinutu da e riserve CNY . Questu ovviamente ùn li renderà micca assai attraente per e banche, l'imprese o i consumatori felici cù i sistemi attuali di pagamentu elettronicu. Cum'è e note op-ed, ci vuleria tandu à * obligallu * à usalla via " u putere coercitivu di u Statu ". Per esempiu, pagendu funziunarii in e-CNY; o, più impurtanti, esigenti pagamentu di l'impositu in e-CNY per furzà a ghjente à guadagnà li, cusì creendu una dumanda naturale.

Questu eccu una visione di realpolitik di lunga durata, spessu ripetuta quì, di cume i soldi funzionanu veramente fora di u pensamentu ecunomicu (è cripto) di a torre d'avoriu difettuosa. Ci hè dunque da dumandassi sì questu elementu moneta / tecnulugia serà ancu implicatu in a struttura fiscale di u G7 – o piuttostu, finu à quandu deve esse. In tale luce, cunsiderate chì se e-CNY hè adupratu cum'è sopra ancu in Hong Kong, u rolu di u Dollaru di Hong Kong entrerà sicuramente in discussione postu chì a dumanda interna di questu caderà bruscamente – ancu cum'è u rolu di porta internaziunale di Hong Kong per a capitale à entre in un cuntu di capitale chjusu a Cina resta uguale. Cumu funziona tuttu què? Solu unu di dui modi. Cum'è qualcosa digitale, hè binariu.

Nantu à un fronti cunnessu, Elon Musk hà una nova seria di tweets relativi à a cripta, dunque micca sicuri per u travagliu i media anu decisu di ùn copreli micca. (È ci hè assai assai di questu .) Basta à dì, a cripta ferma sott'à pressione – malgradu u presidente di El Salvador, un paese afflittu da a puvertà induve a stragrande maggioranza di a pupulazione ùn hà micca un contu bancariu, prupunendu u so paese abbraccia ufficialmente Bitcoin. A ghjente fiscale di u G7 sarà à fighjà (torna) sì.

Intantu a Nigeria hà pruibitu Twitter cumpletamente , chì hè un modu diversu per andà in Big Tech: è Twitter risponde chì questu hè una negazione di i diritti umani di i Nigeriani … chì ùn si applica micca à quelli chì Twitter decide di pruibisce.

Per avà, pudemu vede chì a Fed fermerà duv'ella hè avà per più tempu, eppuru e pressioni di u mondu reale fora di e so Torri difettose continuanu à custruisce. Se unu pensa chì questu hè un puntu finale senza volatilità seria nantu à qualsiasi fronti, sò tentatu di ripetì ciò chì u pruprietariu di l'hotel Basil Fawlty faci à un invitatu maleducatu in S02E01 ("Problemi di cumunicazione"): coglie qualchì pelusa da u pianu, è dumandate " Ghjè questu un pezzu di u vostru cervellu? »