Rabo: Se Vulete Parlà Di Disaccoppiu, Cumencia cù Spedizioni è Logistica

Da Michael Ogni di Rabobank

Aspetta è Mare

U rapportu US CPI ieri ùn hà micca avutu u dramma di e poche iterazioni precedenti. U tittulu era 0.5% m / m cum'è previstu, mantenendu a percentuale y / y à un massimu di 13 anni di 5.4%, è l'IPC core era 0.3% m / m vs 0.4% previsto è 4.3% y / y. Cù l'argumentu troppu adupratu chì i prezzi di e vitture troppu usate cumincianu avà à calà, l'opinione di u mercatu era chì l'inflazione hè avà muderata: se sti dati anu capitu l'augmentazione di i renti chì si vedenu in i Stati Uniti ùn hà micca impurtanza. Dopu à a stampa, i rendimenti di u Tesoru di i 10 anni di i Stati Uniti sò calati da 1.38% à 1.31%, chiudendu à 1.33%. Ùn si pò micca chjamà un cambiamentu di mare postu chì, malgradu u muvimentu recente più altu in i rendimenti, u meme "transitoriu" hè statu permanente. Tuttavia, ci sò muvimenti à traversu u mare è annantu à ellu chì avaranu sicuramente un impattu annantu à l'inflazione.

Chjaramente, invece di sciste lucale o Keystone XL, a Casa Bianca hà dumandatu à l'OPEC + di aumentà a pruduzzione di petroliu per abbassà i prezzi di l'energia . Venendu subitu dopu chì l'IPCC hà dichjaratu u risicu di a fine di a vita nantu à a terra, se una azzione climatica drastica ùn hè micca presa subitu, cumu sta situazione cun u Verdu di frontu è centru ferma chjara. Poi dinò, cù u finanzamentu per i prughjetti di combustibili fossili chì spariscenu in u mondu cum'è a dumanda riprende (è l'offerta russa à l'UE si ferma), è anni prima chì una vera transizione verda possa accadere, ci hè da dumandassi chì altri turni U duveranu esse fatti malgradu pensà à i gradi C (o F).

Ancu cruciale hè chì in Cina l'evidenza sia ora chjara chì vedemu un cambiamentu di pulitica è micca un spasm di regulazione. Usemu Bloomberg cum'è un baròmetru di u zeitgeist di u mercatu cum'è questu affonda in: prima, "I regolatori di a Cina vanu dopu l'assicuranza in linea in allargamentu di a ripressione "; dopu, "A Riparazione Regulatoria di i Segnali Chine si approfondirà in Long Push ". (Ùn anu micca dettu Long March, ma a maiò parte di Wall Street probabilmente era simile à un annu bisestile di farraghju se avianu).

L' annunziu via Xinhua – chì Wall Street leghjerà per una volta avà vedenu queste cose per i mercati, nò? – dice obiettivi di pulitica dettagliati finu à u 2025 . Inoltre, a direzzione di u viaghju hè chjara. Cumencia cun " Tenite alta a grande bandera di u sucialismu cù e caratteristiche cinesi, aderiscenu à a guida di u Marxismu-Leninismu, u Pensamentu Mao Zedong, a Teoria Deng Xiaoping, u penseru impurtante di i" Tre Rappresentanti ", a prospettiva scientifica di u sviluppu, è Xi Pensamentu Jinping à u Sucialismu cù Caratteristiche Cinese per una Nova Era ". Mentre troppu longu per ripete quì in tuttu, sò particularmente notevuli i scopi per:

• (7) Prumove attivamente a legislazione in settori impurtanti cume a sicurezza naziunale, l'innovazione tecnologica, a salute pubblica, a cultura è l'educazione, a religione etnica, a biosicurezza, a civilizazione ecologica, a prevenzione di i rischi, l'anti-monopoliu è u statu di dirittu stranieru;

• (14) Rinfurzà e forze di l'ordine in e dumande chjave;

• (30) Rinfurzà l'analisi, l'estrazione, l'elaborazione è l'applicazione di i grandi dati;

• (34) Prumuzione approfondita di a supervisione "Internet +" è di l'applicazione di a legge; è

• (35) Rinfurzà a ricerca teorica è a propaganda d'opinione publica.

A spinta centrale hè " Moltu più di ciò chì avete vistu ". A quistione chjave per i mercati hè se questa hè positiva o negativa per a crescita : è hè una dumanda puntuale datu i dati di Finanziamentu Sociale Totale ieri à -9,8% a / a in una economia guidata da u debitu di novu in lotta cù Covid. Tuttu quì sopra presagia RRR / tagli di tassi è stimulu (quasi) fiscale, chì u mercatu FX puderia avà annusà in un CNY addolcente? È sì micca quessa, allora sicuramente qualcosa ancu di più deflazionariu? Qualcosa per u Segretariu di u Tesoru Yellen di riflette mentre apparentemente riflette un viaghju in Cina.

Ma aghju parlatu di muvimenti nantu à u mare, micca solu sopra. Delta porta à ulteriori interruzzioni in i trasporti in i porti più trafficati di a Cina, è ancu a produzzione vietnamita è tailandese hè influenzata da u virus. In breve, i rinculi di spedizione anu da peghju. Anecdote sò di speditori chì dicenu à i clienti chì ùn consegnanu micca eccettu à una prima; di e imprese più chjuche, è di i paesi (!), essendu spinti in ghjò da a lista di priorità; di navi chì ricusanu di ripiglià spurtazioni di merchenzie da certi lochi; è di un disaccordu strutturale di dumanda-offerta di cuntinenti di spedizione ricercati.

In stu cuntestu, u "Bipartisan" Ocean Shipping Reform Act of 2021 "hè statu presentatu à a Camera di i Rapprisintanti di i Stati Uniti , chì hà da fà cambiamenti impurtanti à a lege di trasportu in linea cù i mudelli vistu in a storia marittima di i Stati Uniti. (À chì facciu allusione quì dapoi settimane avà, è chì ùn sò altru chè "perchè mercati"). A legislazione pruposta:

• Stabilisce un cummerciu reciprudu per prumove e spurtazioni americane in u quadru di a missione di a Cummissione Marittima Federale (FMC);

• Esigene à i traspurtadori oceanichi di rispettà e norme minime di serviziu chì rispondenu à l'interessu publicu;

• Esigene à i trasportatori oceanichi / operatori portuali di certificà chì e spese di detenzione è di demurrage rispettanu e normative federali o facenu penalità;

• Trasferisce u pesu di a prova in quantu à i diritti di detenzione o di demurrage da a parte fatturata à u traspurtadore oceanicu o à l'operatore di u terminal marinu;

• Pruibite à i traspurtadori marini di calà e spurtazioni americane senza ragiunamentu, determinate da u FMC;

• Richiede à i trasportatori cumuni di l'uceanu di riferisce à a FMC ogni trimestru nantu à l'importu / esportazione totale di tunniddaghju è TEU (caricatu / vacante) per nave chì face portu in i Stati Uniti; è

• Autorizà a FMC à inizià in sè e investigazioni di e pratiche cummerciale di u trasportatore cumunu di l'oceanu è applicà misure di applicazione, secondu u casu.

A più notevuli, chì significa " cummerciu reciproco "? Un TEU in, un TEU fora? Per tunniddaghju? Per valore in dollaru? È sì e spese di demurrage sò purtate da u trasportatore à un mumentu di ritardi, salteranu quellu portu? Se i prezzi di spedizione di i Stati Uniti scendenu per via di questu, quale pagherà di più per cumpensà? O ritarderà i speditori chì aghjunghjenu à e so flotte è porti limitati à l'offerta à a capacità?

Tuttu questu hà implicazioni massicce per e catene di spedizione è di fornitura; è cusì à l'inflazione; è à a geopolitica – perchè se vulete parlà di disaccoppiamentu, principia cù u trasportu è a logistica quant'è cù i tariffi o l'IED. U primu Act of Congress di u 1789 hè statu un tassu di 10% per l'importazione / spedizione di u Regnu Unitu per prumove l'industria di i Stati Uniti è custruisce una flotta marina marittima di i Stati Uniti per affruntà u behemoth navale britannicu, chì dictava quale puderia cumprà (è dunque quale puderia pruduce / fà) chì è induve.

Benintesa, i trasportatori 'Troppu grossi à vela ' – i 10 principali trasportatori oceanichi cuntrullavanu u 12% di u volumu speditu in u 2000 contr'à u 80% oghje – dicenu chì a legislazione pruposta hè "cundannata à fallu" è inizierà una " corsa prutezionista per u fondu ". Eppuru si tratta principalmente di imprese asiatiche è di l'UE in un mumentu di populismu americanu in crescita, è di dumande pulitiche di quale duverebbe detene un veru putere – mercati / imprese o guverni; u Bill hè bipartitu; si trova à fiancu à l'ordine esecutivu di a Casa Bianca di lugliu chì mira à u trasportu; è l'appruvazioni per questu sò da un quale hè quale di esportatori agri americani.

Allora, "aspittà è mare". O piuttostu cambiamentu di mare.