Rabo: Poca causa per a celebrazione è senza appetite per una manifestazione di sollievu

Da Stefan Koopman, Senior Macro Strategist di Rabobank

Per settimane in fine, l'ufficiali è l'analisti eranu nantu à quale tipu d'avvenimentu deterministicu puderia accade u 9 di maghju. In fine, Putin hà dettu chì l'unica cosa chì pochi s'aspittavanu, chì era pocu nunda. Di sicuru, u so discorsu di u ghjornu di a Vittoria includeva u solitu battitu di sabre, è l'indirizzu era tali chì u scientist politicu Mearsheimer o altri "realisti offensivi" puderianu scrive, ma pareva chì Putin hè sempre più attentu à a disparità trà u so naziunalismu glurificatu è i brutti risultati di una vera guerra. Per tutta a retorica è e giustificazioni di a "battaglia giusta per a Russia", u discorsu era privo di una dichjarazione formale di guerra, suggerimenti di una mobilizazione generale, o altri passi concreti per intensificà più a battaglia in u Donbas , per ùn dì micca di qualsiasi nucleare. minacce dirette versu l'Ucraina o i membri di l'OTAN.

A parata duverebbe include un survol di jet militari è elicotteri, ma questu hè statu eventualmente annullatu per via di " condizioni climatiche" . Ebbè, se i piloti russi ùn ponu micca volà in questi cieli parzialmente nuvolosi ma amichevuli , ùn hè micca stupente ch'elli anu tanti prublemi per ottene a dominanza aerea in Ucraina…

Ancu s'è i peggiori timori assoluti di l'investitori ùn si sò micca fatti realità, ci era pocu motivu per celebrazione è senza appetite per una manifestazione di sollievu. A guerra cuntinueghja è e preoccupazioni annantu à u ciculu di a produzzione glubale hè battutu da una inflazione elevata, l'aumentu di i tassi d'interessu è e catene di supply stuttering ùn si lascianu micca. L'azzioni, i bonds, e valute cícliche è i commodities eranu tutti in calata significativamente u luni, in modu efficace solu a volatilità era in crescita. Una certa ripresa hè accaduta sta matina, ma cum'è a volatilità resta elevata, sti periodi di tranquillità tendenu à esse di corta durata.

Ci era ancu pocu causa per a celebrazione di u ghjornu di l'Europa, chì hè tenutu in commemorazione di a Dichjarazione Schuman. In u 1950, Schuman hà prupostu a creazione di una piscina europea per u carbone è l'azzaru per favurizà a ricuperazione ecunomica fora di a Seconda Guerra Mondiale, per mitigà u risicu di carenza di sti commodities chjave è, crucialmente, per creà unità è prevene future guerre trà i stati nazioni europei. vale à dì Francia è Germania). Avà hè u 2022, è simu sempre cunfruntati cù i stessi prublemi: a ripresa da a pandemia hè sbattuta, l'offerta di materie prime chjave hè in periculu, l'Europa hè luntanu da esse unita, è, crucialmente, l'istituzioni europee ùn sò micca state. capace di impedisce a guerra di Putin.

À ogni crisa, sti istituzioni europee cercanu dunque di rinfurzà a so autorità è di allargà u so scopu, un prucessu chì i politisti qualificanu cum'è un fallimentu avanti . À a chjusura d'eri di a Cunferenza annantu à l'avvene di l'Auropa, u presidente francese Emmanuel Macron hà prupostu di creà una "Comunità pulitica europea". Questu seria un novu livellu di affiliazione pulitica chì puderia furnisce un modu più veloce, ma più largu, di portà l'Ucraina è i paesi cum'è a Moldavia è a Georgia in l'area europea da u longu prucessu necessariu per l'adesione piena di l'Unione Europea.

Hà dumandatu ancu à l'altri stati membri per sustene a creazione di una nova cunvenzione custituziunale chì discuterà u cambiamentu di trattatu. S'ellu era à Macron, l'opzioni cum'è cuncede à u Parlamentu Europeu u putere di avvià a legislazione, aumentendu a decisione di l'UE cù un usu più diffusa di u votu di a maiurità qualificata è l'introduzione di impegni di trattatu espliciti in materia di clima, ghjustizia suciale è piena occupazione. a tavula. Tali cambiamenti di trattatu necessitanu però un votu unanimu, è ancu quandu u momentu hè versu una più integrazione cù a dirigenza pro-UE in Germania, Francia, Italia è Spagna, parechji altri guverni naziunali esprimeranu e so esitazioni.

Ghjornu avanti

U calendariu di dati hè pocu pienu oghje. L'indice ZEW serà publicatu à 11:00 AM CET. A figura chì furnisce un gauge di a (dis-)fortune ecunomica di l'Alimagna in i mesi avanti hè prevista per falà à -43,5 da -41; una vista di cunsensu chì hè per a maiò parte infurmata da a recente decadenza di u DAX. L'indice NFIB d'aprile di i Stati Uniti vede a luce di u ghjornu una ora dopu – è quì hè prevista una calata à 92.9 da una lettura digià debule di 93.2. In u marzu, una cumminazione di pressioni di i costi in crescita è l'aspettattivi di vendita in caduta hà inducendu a peghju prospettiva ecunomica in u record; Dapoi ùn ci hè statu assai segni di migliuramentu.

Se allora ùn pudete micca aspittà di sente di più nantu à i "fuochi di burocrazia" da un guvernu chì hà fattu più cà qualsiasi altru in a storia recente per impone l'imprese è e famiglie, duvete sicuramente sintonizà u Discorsu di a Regina d'oghje. U discorsu serà pronunciatu da u prìncipi Carlu dopu chì a regina Elisabetta II hà da ritirassi per prublemi di salute, ma hè in realtà scrittu da u guvernu per presentà a so agenda legislativa per a nova sessione parlamentaria. In un sforzu di cunvince i ministri, i backbenchers è l'eletti in u Muru Rossu è in i Tory shires chì sta volta hè veramente seriu cù i so piani di migliuramentu, u primu ministru Johnson s'impegna à rializà infine e prumesse di Brexit.

Rimane stupente chì u guvernu Johnson hà precipitatu per a surtita da l'UE senza avè articulatu una strategia à longu andà è coerente nantu à cumu fà cresce l'ecunumia in avanti. Invece, e sanzioni ecunomiche chì a Gran Bretagna s'hè impostu, in cungiunzione cù l'incertezza implacabile è chì cunsumava risorse nantu à a so relazione cù u so più grande partenariu cummerciale, anu digià cuminciatu à riduce l'intensità di u cummerciu di u paese è cuntribuitu à chì u Regnu Unitu perde u boom di l'annu passatu in u paese. u cummerciu internaziunale di merchenzie.

Di sicuru, u guvernu hà da pruvà à martellare in casa u missaghju chì i piani annunziati oghje farà una differenza incredibile in lassà l'economia britannica fiurisce, prumove u nivellu è facilità a compressione di u costu di a vita mudendu, rimpiazzà o abroghendu ritenuti. A lege di a UE chì hè vista cum'è inadatta per l'ecunumia britannica. L'investituri anu, in ogni modu, intesu tuttu questu prima è in generale ci hè una larga distanza trà ciò chì hè prumessu è ciò chì hè furnitu.

Infine, ci hè stata una certa speculazione chì u guvernu pò aduprà u Discorsu per trasmette alcune novi minacce chì annullarà parte di u protocolu di l'Irlanda di u Nordu, in particulare quelli articuli chì includenu u muvimentu di merchenzie, dogana, IVA è accise, electricità è statu. aiutu. Questa questione hà tornatu à u cima di l'agenda dopu a vittoria di Sinn Fein in l'alizzioni di l'Assemblea, cù u DUP chì ricusa di rientra in l'accordu di spartera di u putere finu à chì u guvernu britannicu piglia azzione decisiva nantu à u protocolu. E discussioni ufficiali trà u secretariu di l'Affari Esteri Truss è u vicepresidentu di a CE Šefčovič anu da ripiglià ghjovi.