Rabo: A Fed Dà à a Persone u Dittu FAIT

Da Michael Ogni di Rabobank

FAIT è vacche magre

Allora Faraone disse à Ghjiseppu: "Eccu, in u mo sognu, stava nantu à a riva di u fiume. Di colpu, sette vacche escenu da u fiume, belle è grasse; è si nutrianu in u pratu. Allora eccu, sette altre vacche sò cullate dopu ad elli, povere è assai brute è magre, tale bruttezza chì ùn aghju mai vistu in tuttu u paese d'Egittu. È e vacche magre è brute anu manghjatu e prime sette, e vacche grasse. Quandu l'avianu manghjatu, nimu averia saputu ch'elli l'avianu manghjatu, perchè eranu brutti cum'è à u principiu. Allora mi sò svegliu ". Ghjenesi 41: 17-21

Quistione: quante vacche ci eranu in media per u Faraone? Setti, o quattordici? È sì sette, u grassu o u magru? Senza diventà teologichi, queste vechje dumande valenu per i nostri faraoni monetarii moderni, e banche centrali – è per miliardi intornu à u mondu. Durante a notte avemu avutu i minuti Fed, u messagiu chì u nostru Philip Marey rivestitu di parechji culori interpreta cusì: malgradu u fattu chì l'inflazione principale hà da ripiglià avanti, questu hè solu (sette mesi?) Di grassu chì seguita ( assai più di) magre. Cusì, nunda ùn deve esse fattu nantu à i tassi.

Benintesa, questu ùn hè mancu rivelazione divina. U novu regime di Targeting Inflazione Mediu Flessibile di a Fed (FAIT) significa chì se sceglie, e vacche magre ponu sempre esse viste cum'è manghjendu quelle grasse : in quanto tale, a politica pò sempre esse stabilita per a terra prumessa di latte è di miele è inflazione è salarii sustenibili. crescita. In questu casu significa chì ponu stà bassi. Infatti, i mercati swap fighjanu cun entusiasmu 100bp di Fed aumentate davanti à a fine di un ciclu biblicu di sette anni. Hè una prufezia, micca un prezzu. Assai ponu cambià in questu tippu di orizonte temporale: cum'è e nutizie riportanu oghje, l'archeologhi anu appena scupertu chì u faraone Seqenenre Taa II pò esse mortu nantu à u campu di battaglia, sopraffattu da l'attaccanti (in una guerra per iputepi rumorosi).

Ùn ci vole micca esegesi per capisce chì a visione di a Fed hè ancu chì, mentre i prezzi di l'assi sò dighjà "elevati", nunda ùn deve esse fattu ancu in questu. Dunque u prezzu di e piramidi –è osemu dì chì i schemi piramidali? – ponu cuntinuà à alzassi , è e nuove piramidi ponu esse custruite in tuttu u locu indipendentemente da u ritornu sottostante di l'investimentu. (" Questa hè una meravigliosa piramide biulugica è compatta: duie camere funerarie in su, duie in ghjò, è cù una bella vista di u Nilu. Pocu prublema cù l'ippopotami rumurosi, ma avemu avutu assai interessu, dunque suggerimu vivamente di mette una offerta in avà. ")

Cusì a pulitica di a Fed ferma ultra faciule. Tuttu va bè! U prublema, mentre continuu à ripetelu – cum'è u " Prufeta Anuosu" in "A Vita di Brian": " Ci sarà in quellu tempu rumore di e cose chì vanu per via, erm, è ci serà una grande cunfusione in quantu induve e cose veramente sò, è nimu ùn saperà veramente induve si trova quelle piccule cose cù a sorta di basa di travagliu raffia, chì hà un attaccamentu. "- hè chì l' inflazione cresce assai in parechje zone chì anu u putenziale di ferisce veramente un gran numeru di persone in u mondu: energia è alimentariu . A Fed parlendu di vacche magre, puru permettendu una speculazione piramidale in tali merci cù u so eccessu di liquidità, hè di dà à queste persone u dittu FAIT.

Millioni in Texas, chì hè emergutu cum'è u "statu chì funziona", sò dighjà senza putenza è acqua bollente da beie. Anu sempre un bellu bestiame grassu quantunque. In effetti, e vendite al dettaglio di i Stati Uniti (è di u RU) crescenu, tramindui crescenu di più di 5% m / m in Dicembre. Ùn pudemu micca scumpressà trà quelli chì luttanu per manghjà (o scaldà) è quelli chì facenu impulsi di compra in linea perchè sò tantu annoiati, ma u totale aggregatu hè notabile.

Eppuru imaginate e pressioni in u mondu in via di sviluppu. I UAE ricchi stanu dighjà cunsiderendu i cuntrolli di i prezzi in mezu à l'inflazione spirale di i prezzi di l'alimentu: ma chì faranu i paesi più poveri di u Mediu Oriente è di l'Africa quandu un'ecunumia battuta di Covid sarà allora culpita da una crescita di i costi alimentari è energetichi ? Aspittà i so cuntrolli di USD1,400?

A Fed puderia guardà e vacche magre in u retrovisu quandu predice l'inflazione, dicenu alcuni; è ignora studiosamente una struttura socioeconomica sempre più faraonica in termini di assenza di inflazione salariale, dicenu altri; eppuru u FOMC sottolinea dinò avà chì, finu à quandu i magazini di granu di Pitom sò pieni, ciò chì accade fora di u delta di u Nilu ùn hè micca u so prublema. ("U dollaru hè a nostra valuta è u vostru prublema", cum'è dice u vechju proverbiu).

Questu sottolinee u prublema più grande chì aghju fattu per anni: micca chì " i ghjovani ùn sappianu micca induve si trovanu e cose pussedute da i so babbi chì i so babbi anu messu quì solu a notte prima, versu ottu ore ", ma piuttostu chì pruvà per trattà a disuguaglianza naziunale – in i Stati Uniti, avà per mezu di una pulitica monetaria è fiscale ultra faciule – ùn si mette micca faciule à fiancu à aiutà à luttà contr'à * inequalità globale. L'argumentu solitu chì aghju fattu hè chì questu cunducerà à u prutezziunisimu in i Stati Uniti, è in altri. (U presidente americanu Biden hà dichjaratu chì Pechino affronterà " ripercussioni " americani per i so abusi di i diritti umani, ancu se hè normale trà China è UE, cù espurtazioni di tessuti è di pumati da u Xinjiang).

Eppuru, vedemu avà chì a pulitica US ultra-sciolta significa ancu i prezzi di l'alimentu è di l'energia chì aumentanu per quelli chì u ponu menu pagà . (E quantu intelligente cerca a Cina d'avè pruvucatu merci da qualchì tempu?) L'echi di l'ultimu giru di picchi di prezzi alimentari mundiali associati à a pulitica di a Fed è à i schemi piramidali, è po a sussegwente agitazione di a Primavera Araba, devenu fà di noi tutti prufunnamenti cintratu: hè d'ùn cum'è s'è noi sò micca vidennu penseri tutti i più u locu digià!

Dunque avemu un mercatu glubale chì ùn hè micca sicuru se 10-Treasuries andanu à 2% o torna à 1%. S'ellu và à 2% allora almenu u USD puderia rinfurzà è i prezzi di e materie prime rientranu – ancu chì questu seria un risicu per certi mercati, è sì i Stati Uniti * sò * ancu più prutezziunisti, ancu di più. Avariamu ancu più chjachjarate nantu à a Fed chì hà da tappà i rendimenti, cum'è previstu quì parechji anni magri.

Eppuru, se a mossa torna à u 1%, allora simu implicati un altru patch magru di sette anni almenu – è, cum'è si vede, ancu prezzi più elevati di l'alimentu per avviare, perchè a liquidità di a Fed deve andà in un locu in un sistema globale. Hè sicuramente un ambiente induve simu in fine di sente à qualchissia briunà: « Lasciate andà a mo ghjente! "(?)