“Questu ùn pò micca andà per sempre”: Spiegà a Crisi di u Debitu di i Stati Uniti in termini simplici

Inviatu da QTR's Fringe Finance

James Lavish, CFA, hè un prufessiunale espertu in l'investimentu istituzionale è a gestione di risicu cù più di duie decennii di sperienza. Hè attualmente u Managing Partner di u Bitcoin Opportunity Fund, chì si cuncentra in investimenti publichi è privati ​​in l'ecosistema Bitcoin. Lavish hè ricunnisciutu per u so travagliu in l'educazione di l'altri nantu à i fundamenti finanziarii per mezu di u so newsletter, The Informationist, chì simplificà cuncetti finanziarii cumplessi per un vastu publicu.

In a mo discussione cun ellu a settimana passata , l'aghju dumandatu di spiegà, in termini simplici, esattamente quantu hè struitu l'ecunumia di i Stati Uniti.

Ghjacumu hà apertu parlendu di u fattu chì i numeri è ciò chì i cunsumatori si sentenu sò cum'è avè duie ecunumie diverse: "Avete vistu duie ecunumie fora. È questu hè causatu assai cunfusione quì. Sente chì a Fed parla di inflazione. Sentite a Casa Bianca chì dicenu chì l'inflazione hè stata affruntata . Ma ancu vede sti numeri chì venenu chì parenu esse cunflittu.

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Ascolta l'audio di sta intervista di una ora sana quì .

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Hà aghjustatu: "Ottene numeri di disoccupazione chì sò in cunflittu cù i numeri di travagliu attuale. Ricevete un prezzu chì hè cunflittu. Se andate à a buttrega, fighjate à i prezzi, dite chì ùn ci hè micca manera chì questu hè di 3,2 per centu da l'annu passatu. Questu hè 10, 12, 15 per centu. Allora ci hè una cunfusione quì fora ".

Dopu hà cuntinuatu à pruvà à spiegà perchè questu hè: "A cunfusione, Chris, hè chì avete sacchetti di recessione, chì sò naturali quandu avete a Fed aumentà i tassi cusì rapidamente è i mantene quì per tantu tempu. , 5.5% ùn hè micca un tassu incredibilmente altu nantu à i tassi d'interessu nantu à u tassu di i fondi Fed storicamente Ma quandu aumentate i tassi da pocu più di 0%, induve anu tenutu per una dicada, à 5%, hè massivu perchè avemu diventatu incredibilmente. in debitu in questa nazione, chì avemu da tuccà un pocu quì, Ma u più impurtante per capisce hè perchè a ghjente si dumanda: "Se a Fed hà aumentatu i tassi cusì forte, perchè u tassu di inflazione ùn hè micca calatu? Perchè ùn hè micca tornatu à u 2 per centu o sottu à u 2 per centu mira ?' "

"È a risposta hè chì hè perchè u guvernu spende in modu salvaticu, cum'è cusì incredibilmente irresponsabile, chì hè causatu ciò chì chjamemu dominanza fiscale, vale à dì chì a spesa fiscale domina u tentativu di a Fed di affruntà l'inflazione aumentendu i tassi. È cusì vedete sacchetti di recessione è a ghjente si sente. A ghjente si sente in i so portafogli è in i so portafogli ", continuò .

Ghjacumu cuntinuò à descriverà l'era di a dominanza fiscale chì simu entrati: "Allora ciò chì succede hè u gastru federale. Hè u guvernu chì spende tantu soldi chì vi vede zoni di recessione profonda. Ùn ci hè solu quistione. Reale cummerciale. Estate hà un prublema, è questu significa chì i banche regiunale anu un prublema l'avemu digià vistu sottu à u Silicon Valley anu tassi chì aumentanu catastroficamente à un ritmu meteoricu ".

Hà parlatu ancu di cumu l'aumentu di i tassi hà influenzatu i tesorieri nantu à i bilanci corporativi: "I tesorieri eranu cunsiderati senza risicu perchè in l'ultimi 15 anni, eranu senza risicu. Sì pussede un tesoru, ci era quasi una certezza chì u prezzu di quellu tesoru seria solu gravità à par, è avete maturu è uttene u vostru pagamentu di maturità è tutti i cupuni nantu à a strada. Tuttavia, quandu aumentate i tassi d'interessu da 0,025% à 5,5% nantu à un bonu cù una durata di 30 anni, dite in fondu chì si andate à pruvà à vende quellu tesoru chì avete, dicemu un tesoru di 1,5% cun un Rendimentu di 30 anni, è rende 1,5%, è pruvate di vende in u mercatu, questu hè una diferenza di quattru per centu annu per quellu bonu. Allora se sta cosa hà sempre 7, 8, 10 o 15 anni di durata, significa chì stai marcatu stu ligame significativamente. Ùn hè micca solu un pocu per centu ".

James hà dettu chì a prutezzione di u mercatu hè cruciale in questa tappa : "L'ecunumia hè guidata da questu, è hè statu dimustratu per l'ultima dècada chì u borsu hè veramente una grande parte di l'ecunumia. Ùn hè micca solu per via di i ricivuti fiscali off. di i guadagni di capitale, ma perchè a ghjente guarda u so patrimoniu netu è vede u so valore nettu cresce in i so azzioni Sò disposti à spende più di u so ingiru discrezionale piuttostu chè di salvà perchè pensanu: "Oh, bè, fighjate, u mo. u valore netu hè di 20%, 30%, 40% in l'ultimi dui anni, andaraghju avanti è spende micca più soldi in u mercatu. Sò bonu.' È cusì guida solu l'ecunumia ".

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Lavish spiega chì ogni crisa avà serà cullata à u livellu sovranu per a prima volta in a storia recente: "Avemu a bolla di tecnulugia, è questu hè un tipu di calciu finu à i banche. Allora cuntinuemu, è avemu questu. risicatu, stu debitu di u debitu, chì hè avà cacciatu à i banche È avà ghjunghjemu nantu à a grande crisa finanziaria cù u mercatu di l'abitazioni A bolla di l'abitazione è tutti issi banche chì tenenu sta carta d'ipoteca, chì hè solu basura Induve hè cacciatu à u livellu federale È avà si trova in u bilanciu di a Riserva Federale, è avete i blocchi chì anu fattu un scontru. U guvernu, in panicu, hè andatu è monetizatu $ 6 trilioni di debitu Allora avà avete un bilanciu di a Fed chì tene più tesoru di nimu in u mondu.

"Ciò chì succede oghje hè chì u prublema hè chì avemu una pulitica fiscale chì hè assolutamente inimaginablemente irresponsabile", dice. "Avemu cun deficit di $ 2 trilioni in un momentu chì ùn simu mancu in una recessione. Tuttu chistu importa perchè u debitu è ​​u risicu sò stati cacciati finu à u livellu sovranu. U punchline hè chì se avete un colapsu di l'ecunumia, hè u livellu sovranu chì deve stomacu cumpletamente avà ".

E poi mette u casu nudu: "Pudemu passà per i numeri, ma u fondu hè chì u guvernu di i Stati Uniti è u Tesoru sò intruti in una spirale di debitu. Avemu avà $ 34,7 trilioni di debitu, chì hè più di 120% di u PIB. Sè vo site un paese cù u debitu di più di 120% di u PIB, a vostra valuta fiat falla quì hè quì, è avemu solu gastru è spende.

"Chì succede se entra in una recessione? I vostri rivenuti fiscali scendenu in modu precipitatu, è e vostre spese aumentanu à un ritmu simili per via di tutti i vostri prugrammi suciali cum'è u disoccupazione è a sicurità di u salariu. Puderete ghjunghje à avè un deficit chì ùn hè micca $ 2 trilioni, ma puderia esse $ 3, $ 4, $ 5, o ancu $ 6 trilioni s'ellu hè abbastanza male. Basta imagine chì. Di colpu, aghjustemu più di 10% à u nostru debitu in un annu, forse 20% in un annu. Hè a spirale di u debitu ".

Cuntinueghja: "Ùn pudemu micca fà quessa perchè u restu di u mondu si vulterà è guarderà i nostri ligami è dicerà: "Perchè avissi da cumprà quelli obbligazioni s'ellu anu da cuntinuà à emette novi obbligazioni per pagà u mo ligame?" Semu in una situazione induve duvemu sempre emette più è più debitu. Questu hè in crescita in modu esponenziale, è ùn ci hè veramente una manera di esce. Hè u prublema ".

"I proponenti di a teoria monetaria muderna pensanu chì hè solu guidà l'ecunumia; ùn ci hè micca grande affare. In ogni casu, quandu a musica si ferma è a ghjente smette di avè cunfidenza in u Tesoru di i Stati Uniti, chì alimenta in u dollaru americanu. Hè quandu si mette in un prublema. Perchè chì succede? Succede per via di l'inflazione. Tuttu torna à stu prublema cintrali: sta manipulazione constante è implacable di u sistema monetariu attraversu i banche cintrali chì creanu inflazione ".

"Questu hè un predefinitu morbidu nantu à quellu debitu ogni ghjornu perchè i dollari chì vi sò rimbursati in u futuru valenu menu di quandu avete prestatu à u guvernu inizialmente. Allora, quale vole prestà i dollari di u Tesoru di i Stati Uniti per 30 anni quandu sanu chì l'inflazione hà da cullà solu per cuntinuà a farsa?"

"Entranu in ciò chì si chjama una spirale di u debitu. Ùn ponu micca esce da questu. È questu hè induve simu. Allora chì hè l'opzione per u guvernu di i Stati Uniti si cuntinueghjanu à piglià prestitu? Chì significarà? Eppo, questu significa. chì anu da avè l'inflazione ùn ci hè assolutamente micca chì l'inflazione permette à u PIB di cresce nominalmente.

"Quandu avete più dollari in u sistema, crea più PIB perchè ci sò più dollari. È cusì chì u numeru di PIB cresce. U numeru di produtividade cresce. Ma hè falsu. Ùn hè più roba. Hè solu roba chì hè più caru. Allora ci sò più soldi in u sistema. È quandu andate à pagà quellu debitu in u futuru, u pagate cù dollari chì sò più prezzu, chì valenu menu. Questu hè chjamatu u disprezzu di u dollaru americanu. U dollaru americanu vale sempre di menu è menu ogni annu ".

Cunclude: "E cusì questu hè a sfida. U guvernu americanu deve assolutamente avè tassi reali negativi. Chì vogliu dì per quessa? Questu significa chì deve avè cupuni nantu à i so tesorieri chì sò più bassi di a taxa di inflazione, è anu da avè questu in perpetuità. Hè l'unicu modu ch'elli ponu mantene sta farsa. Ùn durà micca per sempre. Ùn vi sbagliate micca, questu ùn pò micca andà per sempre ".

Pudete ascultà l'entrevista di l'ora sana, cumprese insights nantu à quandu u mercatu crack, l'asta di tesoru brutta è più, à stu ligame.

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