"Questu hè Enorme": I più grandi scambii IPO in u mondu 50% in u Mercatu Grisu Dopu à 3 miliardi di dollari in Ordini di vendita

A settimana scorsa avemu segnalatu chì, grazia à ciò chì pò esse u schema di sofisticazione di cuntrolli u più sufisticatu di u mondu, e banche cinesi è di Hong Kong anu datu à l'investitori di vendita al dettagliu lucali una leva di marghjine 33x cun a quale puderebbenu turnà è acquistà stock in quellu chì hè oghje u più grande IPO – Fintech Ant Financial di a China , chì hà da cresce $ 34.5BN in nova capitale per a so doppia quotazione in Hong Kong è Shanghai prima di u so debut commerciale in u 5 di Novembre, superendu l'ex campione, Saudi Aramco.

Di conseguenza, a parte di vendita al dettaglio era una ridicula 870 volte sovrascritta chì l'offerta era talmente intensa in Hong Kong chì a piattaforma di una brokerage si fermò brevemente dopu esse stata sopraffata da l'ordini. Questu à a so volta hà datu cunfidenza à l'istituzioni chì ùn ci hè nisun modu chì l'azzione abbandunassi, purtendu à una soprascrizzione eccessiva 284x per l'investitori istituzionali (questu hè un veru soldi).

A dumanda di l'azzioni di Hong Kong era cusì forte chì Ant hà cessatu di riceve ordini da investitori prufessiunali un ghjornu nanzu à u prugramma. L'istituzioni è l'investitori strategichi ponu occupà circa 97,5% di l'offerta in Hong Kong, secondu u Prospettu di Ant, ancu se e cifre ponu cambià per via di disposizioni di clawback è greenshoe.

Mettendu sti numeri in u cuntestu, ghjovi scorsu, u giant tecnologicu finanziariu cinese hà dichjaratu chì i investitori individuali in Cina continentale avianu piazzatu l'equivalente di più di 2,8 trilioni di dollari d'ordini per a so fetta di l'offerta publica iniziale record di Ant, chì hè listata simultaneamente in Shanghai è Hong Kong.

Mentre ùn hè mancu una surpresa chì l'investitori, quandu anu datu una leva di 33x di rigalu, diventeranu insani, stu numeru hè simpliciamente stupefacente: secondu u WSJ, supera u valore di tutte e scorte elencate nantu à i scambii di Germania o Canada. L'investitori mamma-è-pop in Hong Kong anu ancu clamatu per cumprà in questa IPO, scumettendu chì Ant aumenterà in valore dopu chì sia publicu ghjovi prossimu.

Mentre u numeru di cumandamenti hè in sè stessu stupefacente, hè ancu più impressiunante datu i forti ostaculi per participà à l'IPO in u novu Mercatu STAR di Shanghai, un pannellu tecnologicu di stile Nasdaq chì hè statu lanciatu l'annu scorsu induve Ant scambierà: L'individuali devenu avè almenu dui anni di sperienza di cummerciu di borsa è attività di intermediazione in u contu per un totale di almenu 500.000 yuan, l'equivalente di 74.300 $. L'IPO sò rutinariamente soprasubscritti è l'azzioni spessu si alzanu dopu à u listinu, ciò chì ci si aspetta: cù l'investitori à u dettagliu chì abbandunanu solu u 3% di capitale, qualcosa di menu di una surghjente pò purtà à un crash storicu.

In ogni casu, cù una dumanda record senza precedenti per azzioni Ant, ùn hè mancu una surpresa chì, cum'è Bloomberg riporta da a notte à a notte , l'investitori istituzionali anu compru azzioni Ant à una prima di 50% in u mercatu grisgiu, signalendu chì u giant fintech cinese hè prontu à soar in u so esordiu sta settimana dopu à l'offerta publica iniziale più grande di u mondu, cume alcuni scambi sò stati eseguiti finu à 120 HK $ (15,50 $) in u mercatu di u mercatu grisu u luni, paragunatu cù u prezzu di listinu di 80 HK $.

Sicondu Bloomberg, in u cusidettu mercatu grisgiu, l'investitori ponu prupone per novi azzioni prima di principià ufficialmente à scambià in una borsa.

U meccanisimu senza ricetta hè spessu vistu cum'è un primu indicatore di a dumanda di l'investitori per una IPO. I cumpratori retail seranu capace di cummercià per un canale simile un ghjornu prima di u debut di u ghjovi di Ant.

"Questu hè enormu: u più grande IPO mai avutu, prezzu à u top end è avà questu primu primu in u mercatu grisu", hà dettu Gary Dugan, direttore generale di l'Uffiziu CIO Globale in Singapore, chì ùn hà micca participatu à l'IPO "Hè abbastanza strasurdinariu datu u fondu è vi mostra quantu l'Asia si disaccoppia di i Stati Uniti".

"L'
infatuazione di u mercatu cù l'azzioni di crescita hè assai forte à u mumentu", hà dettu Arnout van Rijn, capu d'investimentu per l'Asia-Pacificu in Robeco. Cù parechji investitori chì scumettenu l'ecunumia domestica di a Cina serà prutetta da a guerra cummerciale cù i Stati Uniti, "hè ùn hè micca surprisante chì ci sia più dumanda ch'è offerta per un stock cum'è questu ".

Benintesa, cù a vendita al dettaglio in tuttu u stock, rende u margine di risicu per l'istituzioni ancu più attraente chì Pechino ùn permetterà à Ant di calà, schiantendu u sentimentu di u retail. Di conseguenza, l'IPO attira ancu interessu da alcuni di i più grandi gestori di soldi in u mondu. T. Rowe Price Group Inc., UBS Asset Management è FMR LLC, parente di Fidelity Investments, sò à mezu à i gestiunari di soldi chì cercanu un pezzu di l'accordu, hà dettu una fonte di Bloomberg.

Tuttu st'interessu stranieru significa chì più di 252 miliardi di dollari HK sò scorsi in a cità dapoi u 14 di settembre, furzendu l'Autorità Monetaria di Hong Kong, a banca centrale de facto, à intervene guasi 50 volte per pruvà à indebulisce u dollaru di Hong Kong.

Hè dinò perchè cuntrariamente à l'aspettative di i scettichi cinesi cum'è Kyle Bass, i flussi di fondi di Hong Kong cuntinueghjanu à inundassi in u territoriu piuttostu chè fora, perchè a Cina hà capitu chì u modu più sèmplice per assicurà ch'ella ùn abbia mai una carenza di dollari hè di garantisce chì l'investitori stranieri guadagneranu sempre soldi per tali offerte massive di capitale.

È finu à quandu a Cina hà cumpagnie chì diventanu publiche – è sò soprascritte 1000 volte – i flussi di capitale stranieri continueranu. Chì hè l'IPO Ant hè circa assai più cà l'IPO più grande di u mondu – spiega cumu Hong Kong, è per estensione a Cina, funnera u capitale straneru (principalmente dollaru) per assicurassi chì ùn ci sia mai una corsa cumpleta nantu à a valuta di riserva di u mondu .