Questa hè una Naziunalisazione Lenta di l’Ecunumia

Scritta da Daniel Lacalle,

A liquidità globale hè in espansione. In l'ultimi trè mesi, l'offerta di soldi globale hè cresciutu di $ 4.7 trilioni . Stu rapidu aumentu hà iniziatu quandu a Riserva Federale hà paniculatu a prima volta è hà ritardatu a normalizazione di u bilanciu in u ghjugnu.

Da tandu, avemu vistu una catena di novi pulitiche di stimulu implementate da e economie sviluppate, aghjunghjendu i grandi pacchetti fiscali digià in piazza. I pacchetti d'investimentu di più di trilioni di dollari cum'è u Fund Next Generation di l'UE includenu avà piani di spesa di deficit massiccia. Tuttavia, a velocità di i soldi ùn hè micca crescente. Tutti sti prugrammi portanu solu à stagnazione secular. I prughjetti di u guvernu è e spese attuali cunsumanu soldi à un ritmu senza precedente.

L'ecunumie sviluppate ùn ponu campà senza piani di spesa novi è più grande. U risultatu hè più debitu, una crescita di produtividade più debule è u salariu reale in calata.

In un rapportu recente, Bank of America hà dimustratu chì l'aumentu di u debitu improduttivu hà creatu un prublema significativu per l'ecunumia di i Stati Uniti. Per ogni dollaru di u novu debitu di u guvernu, l'impattu di u pruduttu domesticu grossu hè calatu à menu di cinquanta centesimi. I Stati Uniti sò affucati in u debitu improduttivu. Tuttavia, almenu i Stati Uniti anu una certa crescita di produtividade. Se guardemu à a zona euro, l'effettu multiplicatore negativu di u novu debitu di u guvernu hè estremamente evidenti. Malgradu i piani di stimulu enormi è i tassi nominali negativi, a zona di l'euro stagna dapoi anni.

Parechje di voi pudete crede chì e mala pulitica è a spesa di guvernu trascurata sò culpèvule, ma pensu chì questu hè intenzionale. Hè un prucessu lentu di naziunalisazione di l'ecunumia. Sguassendu lentamente l'economie di a classe media per via di u salariu reale in costante diminuzione, u guvernu espansione a so influenza in l'ecunumia, ottenendu sustegnu da una parte sustanziale di a pupulazione.

I participanti di u mercatu piacenu questu. Un novu pianu di stimulu significa più stampa di soldi, chì purterà più liquidità à i mercati è alimenterà espansioni multiple, indipendentemente da e figure economiche debuli. Tuttavia, i mo stimati culleghi duveranu esse più sàvii quandu salutanu a prossima tappa di ripressione finanziaria. U discontent cresce trà i citadini, è in un modu o l'altru, questu finirà male.

E crisi di u debitu ùn ponu micca esse cum'è prima. Ùn hè micca un avvenimentu cataclismicu ma una lenta ebollizione chì porta à u listessu impoverimentu.

I neo-keynesiani fighjanu l'ultimi quattru anni di l'ecunumia di i Stati Uniti è reclamanu a vittoria. Tuttavia, per parechji in a classe media di i Stati Uniti, u so impoverimentu in l'ultimi quattru anni hè statu cum'è quellu di i citadini grechi in u 2009.

Quandu i banche cintrali pensanu à un sbarcu suave, stanu à circà una erosione graduale di u putere di compra di salarii è dipositi. Questu hè precisamente ciò chì avemu avutu, aggravatu da u pesu supplementu di i tassi più alti. Ùn ci hè nunda cum'è un sbarcu suave. Solu i burocrati di u guvernu è quelli chì ponu ammuccià a so ricchezza da a distruzzione di soldi ponu prufittà di un sbarcu suave.

Stu novu aumentu di l'offerta di soldi ùn pò micca purtà una nova splutazioni d'inflazione perchè a velocità di u soldi ùn hè micca crescente. Tuttavia, questu significa un investimentu più bassu, una crescita più bassa è una produtividade più bassa. I prezzi di u mercatu, espansioni multiple è e bolle ponu appare di novu, mentre chì e famiglie è e piccule imprese si trovanu in un locu più duru.

A catena back-to-back di i piani di stimulu mostra u fallimentu di e pulitiche keynesiane. Avemu vistu l'intruduzioni di un novu prugramma di spesa è di tagliu di tariffu pochi anni dopu à u precedente. Avà, i guverni simpricimenti aghjunghjenu novi prugrammi l'un à l'altru è dicenu chì l'ecunumia hè per turnà u cantonu.

A spesa di u guvernu cunsuma a maiò parte di i soldi di nova creazione, lascendu l'ecunumia produttiva cù un accessu à u creditu in diminuzione, u putere di compra di valuta in diminuzione è a cunfiscazione di ricchezza per mezu di i tassi è di stampa di valuta.

Sicondu u rapportu più recente di l'OCDE, l'inflazione serà di 3,5% cù una crescita globale di 3,3% in 2025 .

L'intruduzioni di novi prugrammi massivi di spesa è di ripressione finanziaria hà risultatu in u 80% di i paesi di l'OCDE chì anu una inflazione annuale chì supera l'obiettivo di i so banche cintrali. Ci hè una pulitica globale di assorbe a ricchezza di u settore produttivu è privatu.

Qualchi anni fà, qualchissia hà osatu à dì: "Ùn avete micca nunda, ma sarete felice", è a maiò parte di a ghjente hà capitu i periculi di quella prumessa. Oghje, nimu ùn dice più. Sò solu implementendu lentamente. Serete più poviri. Prutegge vi da l'inflazione è a ripressione finanziaria, o sarete una subclasse dipendente.