Questa hè a Stagione di Guadagnu Forte nantu à u Registru … È U Mercatu Martelleghja Sia Battute È Misse

Trè settimane fà, ghjustu nanzu à l'iniziu di a stagione di guadagni Q1 diciamu "I guadagni Q1 saranu stellari, ma sò à pienu prezzu-In " nutendu chì "u quartu passatu hà dighjà un prezzu cumpletu in – è s'aspetta chì sia spettaculare – chì hè per quessa reale u guadagnu pò solu deludà ".

Avemu avutu ragiò.

À parta da stu duminicata, e cumpagnie 303 S & P500 anu segnalatu risultati di u primu trimestre (75% di u tappu di u mercatu tutale). U 69% di e cumpagnie chì segnalanu anu battutu e stime di guadagnu in tutta a strada per> 1SD (significativamente più altu chì 46% media storica) mentre chì solu 6% anu mancatu stime per> 1SD (significativamente inferiore à a media storica di 14%). In breve una stagione spettaculare di guadagni micca solu in termini assoluti, ma ancu parente à l'aspettative. Eccu John Flood di Goldman chì descrive quantu spettaculare:

Stu periodu di guadagnu vedemu u percentuale più altu di cumpagnie chì battenu ests di guadagnu largu di strada (da> 1SD) in i 20+ anni chì avemu tracciatu questi dati. Sò poche e cumpagnie chì mancanu.

Eccu a bona nutizia. A cattiva nutizia, cum'è l'avemu ancu previstu, hè chì "i battiti ùn sò micca ricumpensati è e poche mancanze chì avemu vistu sò severamente punite" cum'è Goldman a dice. In effetti, questu hè u secondu trimestre consecutivu in cui i ritmi di i guadagni sò puniti da un mercatu chì hà avutu un prezzu al di là di a perfezione.

Eccu JPMorgan cù a disgrazia quantificazione: simu oramai più di a mità di a stagione di i guadagni, cù u settore Tech largamente cumpletatu, è e cumpagnie chì battenu e stime EPS vedenu i so stock calà, in media 30bps è e cumpagnie chì mancanu e stime EPS vedenu i so stock falà 2%.

Chì significa questu? Ebbè, per quelli chì avianu speratu chì i straordinari ritmi da parte di Google, Amazon o Apple ripruducessinu u settore tecnulugicu più altu, significa più delusione è una quistione se questu hè veramente " quant'è bonu ". Eccu, dinò, JPMorgan:

Un ambiente macro, forte è in migliurazione, filtra in guadagni è l'imprese ùn sò micca necessariamente ricumpensate. Se vedemu un forte PFN venneri prossimu, dà chì i mercati a spinta chì cercanu?

Probabilmente micca, sopratuttu s'ellu hè cusì forte (vede " Indicazioni Precoce Puntate à 1.5 Milioni di Numeri di Impieghi ") chì i mercati anu scantatu di novu nantu à un altru tsunami inflazionista. Chì disse: ci hè una pussibule OLERICULTURE: buybacks striscia, chi comu avemu cuntatu noms de duminicata , subbitu dopu exiting lu piriudu approfittannu Friday noms de. Eccu dinò JPM:

Cù i riacquisti chì acceleranu, a dumanda aziendale pò agisce cum'è cumpratore incrementale se l'investitori istituzionali ritiranu a so attività in l'estate?

Scupreremu abbastanza prestu ma una cosa hè chjara: sì mancu i riacquisti ponu spinghje stu prezzu à u mercatu di a perfezione al di là di un novu pianu altu (se "transitoriu"), ci hè solu una direzzione pussibule per e scorte dopu.