“Quandu micca se…” – Monster Of A Recession On Deck

Mentre chì tutti sò stati trasfigurati da a caduta inespettata di l'expectativa d'inflazione di l'UMich 5/10 anni, chì hè cascata à 3,1% da una stampa preliminare di 3,3%, chì significa chì u signale d'alarma chì hà incitatu a Fed à u panicu a semana passata è hà incitatu u mercatu à Ripristà aggressivamente (più bassa) e probabilità di futuri aumenti di a Fed…

… u rapportu hà ancu dimustratu a lettura di u sentimentu di u cunsumadore più bassu in a storia di 70 anni di a serie, realisticamente parlante un indicatore assai più preoccupante di ciò chì un picculu gruppu di rispondenti pensanu chì l'inflazione serà in 10 anni (alerta spoiler, serà assai più altu ch'elli aspettanu).

Cusì, cum'è u Chart of the Day di u venneri intitulatu "Quandu micca se …" da u Deutsche Bank's Jim Reid (estrattu da u so ultimu chartbook, dispunibule per i sottumessi prufessiunali ) mostra, questu hè notevule quandu u tassu di disoccupazione hè cusì bassu. Ùn avemu mai vistu una tale divergenza trà e duie serie. L'inchiesta completa mostra chì e pressioni inflazionistiche sò a ragiuni principale chì a fiducia hè cusì bassa.

Eyeballing the chart, mentri u sentimentu hè chjaramente più volatile chì u disimpiegu, i picchi di u sentimentu è i minimi di u disimpiegu tendenu à largamente coincide. Reid hà circundatu l'occasioni principali induve u sentimentu hà guidatu notevolmente u disoccupazione è, curiosamente, eranu tutti trà a fini di l'anni 1960 è a fini di l'anni 1970 quandu l'inflazione strutturalmente hà cullatu. Tutte queste situazioni anu purtatu à una recessione è un forte turnu più altu di disoccupazione. In verità, se u sentimentu hè l'indicatore principale è se u disimpegni hè stallatu à svelà à 14%, simu per avè una recessione mostru nantu à e mani.

Cum'è Reud cuncludi, "cù u disoccupazione attualmente cusì bassu, puderia ancu piglià un pocu di tempu per una recessione per ghjucà, hè quasi certamente quandu ùn sia micca. Mi piacerebbe avè un missaghju più ottimistu per trasmette. Se ne avete unu per piacè email cum'è I. Saria troppu felice per esse dimustratu sbagliatu è persuade altrimenti. Spergu chì a mo casella di posta serà cusì piena chì seraghju assai bullish nantu à l'ecunumia da u luni ".