Puderia A Crisi Ucraina innescà un Super-Ciculu di l’Oliu ?

Scritta da Irina Slav via OilPrice.com,

• A crisa di l'Ucraina hà suscitatu teme di disrupzione in l'esportazioni russe di petroliu è gasu.

• A capacità di pruduzzione di petroliu di riserva hè digià sottumessu à stress, è prubabilmente aggravarà mentre a crisa in Ucraina cuntinueghja.

• Certi analisti credi chì "un superciclu di l'oliu hè inevitabbile".

U mondu hè corta di capacità di produzzione di petroliu di ricambio. Questu hè diventatu chjaru pocu fà malgradu i tentativi di ignurà da parte di certi guverni di i grandi paesi di cunsumatori. U prublema hè tornatu à u focu in mezzu di a crisa di l'Ucraina, chì hà suscitatu teme di disrupzione in l'esportazioni di petroliu è gasu russu.

"A capacità di riserva hè in caduta è u mercatu [petroliu] hà da ricuperà quella mancanza di margine di sicurezza", u capu di strategia energetica globale di JP Morgan, Christyan Malek, hà dettu à u Financial Times a settimana passata.

U prublema di a capacità di spare hè statu rimarcatu ripetutamente, da l'OPEC, l'Agenzia Internaziunale di l'Energia, è numerosi analisti. U risultatu di u sottoinvestimentu, a diminuzione di a capacità glubale hà da piglià un bellu pezzu per invertisce s'ellu hè mai, datu a pressione di transizione energetica chì i gruppi ambientalisti, l'investitori attivisti è i guverni mettenu nantu à l'industria energetica. E previsioni chì, se Big Oil cuntinueghja à spiegà per u petroliu è u gasu, puderia finisce cù circa $ 500 miliardi in asset stranded ùn aiutanu micca.

U petroliu hè attualmente cummerciale à più di $ 113 per u Brent crude è più di $ 110 per West Texas Intermediate . L'ultimu spike hè ghjuntu questu weekend, dopu chì i Stati Uniti, u Canada, l'UE è u Regnu Unitu anu annunziatu ch'elli anu tagliatu parechji banche russi da u sistema di trasferimentu bancariu internaziunale SWIFT in risposta à l'invasione di l'Ucraina. Data a dimensione di l'esportazioni di petroliu è gasu di Russia, i cummircianti anu preoccupatu chì l'ultime azioni punitive da l'Occidenti puderianu risultatu in interruzioni di u flussu di petroliu è gasu.

Intantu, a capacità di riserva globale in u petroliu hè cascata à solu 2,8 milioni di bpd, secondu a dati di JP Morgan. Hè un pocu più bassu di i 5 milioni di bpd chì hè cunsideratu un livellu di capacità di riserva cunfortu, abbastanza per cushing u mercatu contr'à qualsiasi disrupzioni operative o, cum'è avà, geopolitiche. U nivellu hè cusì bassu, in fattu, chì, sicondu Malek, i prezzi cuntinueghjanu più altu ancu s'è a situazione in Ucraina ùn porta micca disruptions in i flussi di petroliu.

"U prezzu di u petroliu cresce, è un superciclu di l'oliu hè inevitabbile", l'analista hà dettu à u Financial Times.

"Ùn ci hè nunda chì pudete fà."

L'interruzioni, però, parenu abbastanza prubabile dopu à l'ultime sanzioni contr'à a Russia.

"E diverse sanzioni bancarie facenu assai difficiuli per a vendita di petroliu russu avà," John Kilduff, cumpagnu di Again Capital, hà dettu à CNBC stu weekend.

"A maiò parte di e banche ùn furnisceranu micca un finanziamentu di basa, per via di u risicu di scaccià e sanzioni".

"Ancu se e sanzioni sò sempre state elaborate per evità scossa di i prezzi di l'energia, credemu chì sta postura aggressiva, ma micca-maximalista pò esse micca sustenibile, cù l'interruzioni à i spedizioni di petroliu è gasu chì pareanu sempre più inevitabbili ", Evercore ISI hà scrittu in una nota citata. da CNBC.

Intantu, a dumanda di oliu cuntinueghja à cresce. Sicondu u capu esecutivu di Vitol, u cummerciu di cummerci principali, a dumanda di petroliu glubale hà da passà u sogliu di 100 milioni di barili ogni ghjornu quist'annu per a prima volta. "A dumanda crescerà in a seconda mità", Russell Hardy hà dettu à Bloomberg prima di u mese.

Mentre a dumanda hè in crescita, Big Oil in Auropa hè sottumessu à pressione per riduce a so pruduzzione di petroliu, in u casu di Shell cù una decisione di a tribunale, è in i Stati Uniti, i perforatori di scisto ùn ponu micca perforazione abbastanza veloce per mantene a crescita di a dumanda. Anu soffrenu ancu a caduta di u caos di a catena di fornitura causata in l'economia di i Stati Uniti da a pandemia, cusì a ripresa di a produzzione va più lenta di ciò chì altrimenti puderia avè.

"Eventualmente andemu à esaurisce a capacità di riserva" , Hardy di Vitol hà dettu à Bloomberg a settimana passata.

"Hè ciò chì u mercatu prova di travaglià – quantu preoccupatu per quellu scenariu".

Hardy parlava prima chì a Russia hà mandatu truppe in Ucraina. Avà, u livellu di incertezza annantu à l'approvvigionamentu mundiale di u petroliu hè assai più altu, è i prezzi ponu seguità. Mentre i putenzi occidentali anu pruvatu à travaglià intornu à l'energia in a so spinta di sanzione contru Mosca, Mosca stessa pò fà l'ultimu passu è chjude i rubinetti.

Mentre per avà a Russia hà assicuratu à i so clienti di l'energia chì ùn ci sarà micca interruzzione à i flussi di petroliu è di gasu, ùn ci scurdemu chì ci era assicurazioni chì ùn invaderà l'Ucraina finu à chì u presidente di u paese hà dettu chì l'Ucraina puderia diventà una volta di più una putenza nucleare, chì certi in Russia credi. hà agitu cum'è u trigger finale per l'invasione.

U FT hà citatu Bob McNally da Rapidan Energy Group, chì hà dettu chì e probabilità di interruzzione di u flussu di petroliu è di gasu in Ucraina era limitata, nutendu chì a Russia esporta circa 250 000 bpd di oliu via u so vicinu orientale è circa un quintu di e so esportazioni di gas in Europa. A mancanza di capacità di pruduzzione sparta, però, hà fattu u puntu più o menu discutibile.

"Finu à esse chjaru chì ùn ci sarà micca una interruzzione in u fornimentu di petroliu è in u gasu, pensu chì vi vede a pressione à l'alza", McNally hà dettu a settimana passata.