"Pruvendu à Sceglie u Best Seat In Hell"

Da Michael Ogni di Rabobank

Ebbè, era almenu un dibattitu. U secondu è ultimu dibattitu presidenziale di i Stati Uniti – l'ultima volta chì mai videremu Trump in questu furmatu, vince o perde – hà vistu in realtà qualchì dibattitu. Benintesa, "dibattitu" significa oghje ghjornu ripetizione di linee ripetute (è bugie), ma almenu sta dialettica ùn era micca epilettica.

Per un spettatore neutru chì piglia e rivendicazioni di ogni omu nantu à l'altru à u valore nominale, si pò cunclude chì nè l'omu ùn hà un pianu veru per batte Covid-19; o per risolve i prublemi di salute; tramindui omi sò prufundamente currutti; è tramindui travaglianu in realtà per putenze straniere piuttostu chè per i SU. Ci era di sicuru assai "Russia, Russia, Russia" (è i "Poveri Ragazzi", è Abraham Lincoln, almenu cinque "Venite", è solu u segnu "Malarkey"). Tuttavia, forse e differenze più substantive emergenu à a fine, induve u sughjettu si hè spostatu versu l'ambiente è un impegnu specificu di Biden per a transizione da l'industria petrolifera.

Chì hè l'impattu eletturale? Parechji scrutini rapidi nantu à Twitter à a fine anu marcatu Trump cum'è u cunfortu vincitore; altri dicenu Biden, più strettu. Benintesa, i sondaggi TV sò stati più partigiani, riflettendu e diverse realtà cù e diverse nutizie chì campemu avà: CNN era Biden 53%, Trump 39%; Fox era Trump 62%, Biden 38%. Forse duveriamu esse grati quasi u 40% di i dui publichi sò sempre ricettivi à altre voce? Una frizza à e cannucce induve si pò oghje.

Tuttavia, assai pochi menti seranu probabilmente stati cambiati in ciò chì hè una elezzione di basa induve parechji anu digià votatu. L'inchiestatore Frank Luntz hà fattu u so solitu sondaggio nant'à un pannellu di votanti swing di u LA Times è hà riferitu chì l'aggettivi ch'elli anu sceltu per Trump eranu: "cuntrullati; riservatu; pusatu; cun artistu; sorprendentemente presidenziale ", mentre Biden era vistu cum'è" vagu; inespecificu; elusivu; difensivu; grandfatherly ". Tutti i participanti si sò ancu sentiti più dispiacenti dopu u dibattitu ch'è ispirati. Un elettore hà chjamatu l'elezzioni di u 2020 "un incubo vivu"; un altru u chjamò " circà à sceglie u megliu postu in Infernu ".

Meno dirigenti americani gridendu ùn significava micca più americani chì sorridianu, apparentemente. Tuttavia, quasi tuttu quellu pannellu abbattutu, depressu di 14, quandu hè spintu, hà dichjaratu chì voteranu Trump; solu unu era per Biden; è unu ùn era forse micca andatu à vutà.

U plurale di pannellu ùn hè micca dati, benintesa, ma in una corsa di margini assai fini a dichjarazione finale di Biden nantu à l'industria petrolifera puderia forse avè un impattu chjave in una serie di stati swing. Ramintemu chì si tratta di u Cullegiu Elettorale è micca di u votu pupulare generale. Cum'è Josh Hammer di Newsweek hà twittatu: "Biden dà letteralmente a Pennsylvania à Trump e risposte in quantu à l'energia". Texas ancu, s'ellu hè veramente in ghjocu.

Oghje, u mercatu si sveglierà è leggerà a stampa è i media suciale di u dibattitu chì li piace u più. Una vista hà dettu chì Trump ùn hà riesciutu à girà a corsa; un antru chì hà fattu abbastanza per tene u slanciu daretu à ellu per fà nasce un'altra sorpresa. Pagate i vostri soldi, è e rete suciale facenu a vostra scelta. ( In quale nota, l'intellettuali publicu Bret Weinstein dice chì hà avutu u so contu Facebook disattivatu senza ragione, l'ultima storia inquietante di censura di Big Tech in l'ultimi ghjorni .) U pannellu di Luntz s'hè lagnatu amargamente di i media partigiani di i Stati Uniti, cun unu dicendu chì duverebbe cuntà nantu à e nutizie straniere per sapè ciò chì si passa in u so propiu paese.

I mercati "informati" scambieranu dunque u risultatu eletturale di i Stati Uniti di conseguenza. Probabilmente questu serà u listessu cum'è ieri: hè sicuramente ciò chì dice u mercatu PredictIt in ogni casu (hà aumentatu e probabilità di Biden di un centu à 64c vs. 38c per Trump). Eppuru aspittemu è vedemu cumu sò i sundaghji quandu i mumenti chjave di stu dibattitu sò assurbati cumpletamente; è po ciò chì pare u 3 di nuvembre.

Intantu, simu sempre induve eramu in stimulu fiscale – parlendu è parlendu, è ùn sapemu micca sicuru ciò chì farà u Senatu è a Camera ancu quandu a parlata si ferma.

Questa cumbinazione di vede-ciò-chì-vulete-vede hè apparentemente abbastanza per cuntinuà à spinghje i rendimenti di u Tesoru US più altu , purtendu assai altri cun elli. 10-anni anu raghjuntu guasi altu cum'è 0,87% ieri, in più di 20bp in un mese, ma eranu leggermente più bassi in i primi scambii asiatici. Obiettivamente, a calata di i dati iniziali di e rivendicazioni di disoccupazione eri hè incuraghjente, ma ci hè una mansa di presunti risultati elettorali è di spese presunte à u prezzu. Hè ancu vera chì l'aspettative d'inflazione americane ripiglianu; ma in Europa è in Giappone fermanu inchjudati à u pavimentu (è i casi di virus si dirigenu versu u celu per via).

Allora chì si passa? Disaccoppiu? Reflazione di i Stati Uniti? Ùn deve micca esse pusitivu per USD à un certu puntu? Oh, hè vera: a Fed ùn farà nunda ancu se ottenemu una recuperazione chì supera sia Covid sia l'eredità pre-Covid di 40 anni di questioni strutturali chì significanu micca inflazione salariale generalizata.

Eppuru, sò a BCE è u BOJ (induve l'IPC era piatta a / a in settembre è -0,3% a / a ex alimenti freschi) veramente anderanu solu à stà à circà à truvà u megliu postu in l'infernu ancu quandu a deflazione si mette in ballu è e so valute alza ancu? Cumu a RBNZ (induve Q3 CPI hà risuscitatu solu 0.7% q / q vs. 0.9% previstu, è era solu 1.4% y / y vs. 1.7% consensu)?

Apparentemente cusì, dice u mercatu FX, fighjulendu occupatu u so feed Facebook per dilli chì hà vintu u dibattitu, è micca seguitu à Bret Weinstein.