Prubligazione di l’investimentu Creeghja Ventu per i Cacciatori di Affari

Da Ye Xie, macro commentatore per Bloomberg Markets Live

U S&P 500 hè sempre u puntu di riferimentu di scorta quandu a rotazione continuata versu u valore è i picculi tappi domina u mercatu? Mentre u S&P 500 hè statu pocu cambiatu marti, u Russell 2000 di picculi tappi hà riunitu 1,8%. In FX, u dollaru era di novu in daretu, aiutendu CNH offshore à scambià di novu à una prima à CNY terrestre . Ma ci hè da dumandassi quant'elli ponu cuntinuà à travaglià e scumesse affollate à cortu dollaru, avà chì i veri rendimenti crescenu.

Di ritornu in Cina, i dati di prestiti chì sò surtiti dopu à a chjusura di u mercatu anu mostratu chì, mentre a crescita di u creditu hà continuatu à moderà, ùn hè mancu appena una fermata improvvisa di stimulu. L'offerta monetaria (M2) hà rallentatu à 10,1%, da un piccu di 11,1% in ghjugnu. Assumendu 2% di inflazione, questu hè coherente cù a crescita di u PIB intornu à 8%.

Cambiendu marce, l'investitori di u cuntinente si sò sempre accolti in Hong Kong per piglià e cumpagnie cinesi sanzionate. China Mobile, SMIC, China Telecom è CNOOC anu torna in cima à a lista di compra. L'investitori continentali sò felici di prufittà di a vendita forzata da i fondi statunitensi è da i seguitori di l'indici chì hè stata scatenata da a pruibizione di Trump di l'investimenti statunitensi in cumpagnie cinesi cunsiderate legate à l'armata. A pruprietà di azzioni in questi nomi sanzionati via u stock sudu

Infatti, a pruibizione hà creatu grandi cunei di prezzu in i stessi scambii di cummerciu in i mercati naziunali è di Hong Kong. Pigliate a Custruzzione Ferroviaria China. E so azzioni anu riunitu 12% in Hong Kong dapoi u 5 di ghjennaghju quandu MSCI hà cacciatu e cumpagnie cinesi sanzionate da i so punti di riferimento. L'azzioni H sò sempre cummercializate à un scontu di 50% à l'azzioni equivalenti in Shanghai, u più dapoi u piccu di a burbuila azziunaria di a China in u 2015. Un solu ritornu à u scontu mediu di circa 30% riprisenterebbe un vantaghju per l'investitori.

L'investitori retail chinois sò cunnisciuti per i so istinti di ghjocu. Ma si sò dimustrati à esse cacciatori di affari abbastanza sapienti durante l'ultimu annu. I flussi versu u sudu versu Hong Kong anu cresciutu in marzu. Quasi hà marcatu u trough di u mercatu mundiale di borsa. A probabilità hè chì l'anu pussutu fà di novu in a scelta di u fondu per e cumpagnie cinesi sanzionate.