Prima volta da u GFC: i titulari di u debitu AAA “Supportatu da CRE” sò colpiti cù perdite

L'investitori chì tenenu una tranche di u debitu più altu sustinutu da l'immubiliare cummerciale anu patitu perdite per a prima volta da quandu a fusione di l'abitazione hà colapsatu l'ecunumia 16 anni fà. Stu sviluppu allarmante signala un peggioramentu pluriennale in u spaziu CRE, alimentatu da u ciculu di caminata di i tassi d'interessu di a Riserva Federale è a caduta di i valori di e torre d'uffiziu in tuttu u paese.

Bloomberg hà dettu prima chì i strateghi di CMBS in Barclays anu indicatu chì i cumpratori di a parte AAA di una nota di $ 308 milioni sustinuta da l'ipoteca nantu à l'edificiu di Broadway 1740 in Midtown Manhattan anu ricevutu menu di trè quarti di u so investimentu iniziale in l'ultime settimane dopu chì u prestitu hè statu. scaricatu cù un scontu considerableu. Tutti i creditori di livellu bassu sò stati eliminati.

Fonte: Bloomberg

"Ora chì avemu vistu i primi tituli cummirciali sustinuti da l'ipoteka, altri obbligazioni AAA sò obligati à vede perdite", Lea Overby, un stratega di CMBS in Barclays, hà scrittu in una nota, aghjustendu: "Queste perdite ponu esse un signu. chì u mercatu immubiliare cummerciale cumencia à chjappà u fondu ".

"Cù circa $ 700 miliardi di CMBS non-agenzia pendenti è altri $ 3 trilioni di ipoteche cummerciale nantu à i bilanci bancari, ancu un modestu aumentu di perdite puderia pisà u sistema finanziariu per anni", i ghjurnali Bloomberg anu dettu. Eranu prestu à nutà: "Per esse chjaru, nimu ùn predice una ripetizione di u 2008, quandu i cattivi ipoteki, soprattuttu residenziali, guasi anu abbattutu u sistema finanziariu".

U marcuri, l'ultimi minuti FOMC dimustranu un "deterioramentu di e cundizioni in i mercati domestici di CRE o un strettu forte in e cundizioni finanziarii".

Dati recenti da Moody's Ratings dimustranu chì a parte di l'uffiziu delinquente imballata in CMBS hà cullatu à 6.4% in April, u più altu livellu da ghjugnu 2018.

Ciò chì hè preoccupante hè chì $ 52 miliardi, o 31%, di tutti i prestiti per l'uffiziu in CMBS, eranu in una situazione di marzu. Hè u 16% da un annu fà, secondu KBRA Analytics. A ditta hà dettu chì alcune cità anu affruntatu più stress chè altre, cumprese Chicago è Detroit.

Eccu l'ultime dati da a ditta immubiliare Trepp: I prupietari sò rapidamente in ritardu nantu à i pagamenti di prestiti di l'uffiziu.

Fonte: Bloomberg

In tuttu u spaziu CRE, un muru di maturità di u debitu di $ 1 trilione hè duvutu più tardi questu annu.

L'Associazione Bankers Mortgage nota chì $ 929 miliardi – 20% di u $ 4,7 trilioni totali – in ipoteche cummerciale tenute da i prestiti è l'investitori sò ghjunti quist'annu. A figura hè in crescita di 28% da u 2023 è inflata da e emendamenti è estensioni da l'anni precedenti. Tuttavia, i prestiti sò avà da muzzicà a bala è pagà o predeterminatu.

Hè estremamente raru per i tranches di classificazione AAA per piglià un successu, facendu a situazione nantu à u 1740 Broadway chì custruisce un ochju per più debitu CMBS cun una alta concentrazione di prestiti unicu uffiziu per sperimentà pèrdite. A tempesta CRE hè luntanu da esse finita.