Prezzi d’asta di Tesoru solidu 2Y à u più bassu rendimentu in dui anni

Dopu una forte inversione di i rendimenti, chì in Aostu hè cascatu à un novu minimu di u 2024, alcuni cummircianti anu guardatu nervosamente à l'asta di 2Y d'oghje per vede s'ellu a mossa più altu in i rendimenti porta à qualchì indigestione. À a fine, si n'andò fora chì ùn ci era micca raghjone per esse preoccupatu perchè mumenti fà u Treasury hà vindutu $ 69BN in carta à a dumanda di u mercatu stellare.

L'asta si firmò à un altu rendimentu di 3,874%, u più bassu da l'aostu 2022 è in forte calata da u 4,434% u mese passatu, una caduta di 56bps chì era a più grande da a paura di a recessione di dicembre (quandu avemu vistu una caduta di 57bps), chì à u turnu. era u più grande dapoi a crisa bancaria di marzu 2023. In corta: ogni volta chì avete una caduta di 50bps + in i rendimenti sequenziali di 2Y bonds, avete un putente paura di recessione. Eppuru, fora di marzu 2020, quandu u mondu sanu chjusu, l'ultimi dui paure di recessione anu finitu per esse un falsu principiu. Videremu s'ellu l'ultimu hè u listessu.

L'asta si ferma ancu à traversu u 3.800% Quandu Issued by 0.6bps, chì era bonu, ma micca bonu cum'è u mesi passatu 2.3bps stop through which was the bigest in the last decade.

Mentre l'offerta per copre hè cascata à 2,68 da u stella 2,81 di u mese passatu, era ancu unu di i più alti in l'annu passatu, è assai sopra à a media di sei asta di 2,62.

L'internu era ancu nantu à u latu meh, cù l'Indirects attribuitu 69.0%, falà da 76.6%, ma sopra à a media recente di 66.2%, è cù Directs pigghiannu 19.1%, u più da ghjugnu, Dealers sò stati lasciati tenendu 11.9%, up from u record bassu 9.0% u mese passatu, ma sopra a media recente di 13.7%.

In generale, era una vendita d'asta di 2Y solida, se micca stellare, è una chì hà aiutatu à spinghje i rendimenti di 10Y più bassu, versu 3.83% dopu avè risuscitatu finu à 3.86% prima di a sessione. Eppuru, cù a Fed avà in ritmu per tagliate i tassi da 25bps, ùn importa ciò chì, u veru catalizzatore serà u rapportu di i salarii d'aostu a settimana prossima, mentre chì i guadagni NVDA di dumane pò ancu avè qualchì impattu nantu à induve u cumplessu di i tassi di i Stati Uniti hà da cummerciu.