Portafogli di Bond in Var Shock Ottene l’aiutu di BOE, ma ci hè assai più azione per vene

Portafogli di Bond in Var Shock Ottene l'aiutu di BOE, ma ci hè assai più azione per vene

Da Ven Ram, Bloomberg cummercializa un ghjurnalista è cummentatore in diretta

U Bancu di l'Inghilterra hà fattu ciò chì avia da fà. Ma ci hè assai più azione per vene.

I rendimenti in spirale fora di cuntrollu hè abbastanza male, ma quandu sbuchjaranu circa 150 punti di basa in u spaziu di solu una settimana, chì rapprisenta un scossa di valore à risicu di proporzioni epiche. Hè feritu particularmente s'ellu succede à a fine longa, induve i fondi di pensione è l'assicuratori sò attivi. Di sicuru, l'immunizazione di una cartera di ubligatoriu hè solu per u cursu per i investituri guidati da a responsabilità, ma quandu a volatilità di i tassi hè ciò chì hè in questi ghjorni, pò, in u megliu, attenuà a varianza in u tassu di rendimentu realizatu – micca insulate completamente a vostra cartera. da a tempesta.

Di sicuru, l' acquisti di boni da u BOE significanu chì a pulitica fiscale è monetaria, pigliata inseme, ùn hè micca stata cusì incongruente in un bellu pezzu – un enigma quantitatu, se vulete. In ogni casu, u backstop suscite parechje dumande. À mezu à elli:

Avemu passatu u peghju?

  • In quantu l'acquistu di ubligatoriu di u BOE sguassate a necessità per l'investitori guidati da a responsabilità di pubblicà garanzii supplementari – un passu chì forzaria à parechji di elli à vende altre parti di a so cartera è rinforza un circhiu vicious di u mercatu – a mossa certamenti fa u travagliu di un duttore in un A&E. Ma chì succede dopu à u 14 d'uttrovi, quandu e compra sò supponi chì finiscinu ? Un saccu tutale dipende da cumu risponderà Downing Street da quì à quì. U cancelliere, per esempiu, ritirarà alcune di e misure è eseguirà i cunsiglii di u Fondu Monetariu Internaziunale?

Chì significarà questu per l'aumentu di i tassi?

  • L'investitori aspettanu cumplettamente chì u BOE – dighjà daretu à a curva – per vede l'evidenti è aumentà i tassi prima di a so riunione prevista . U 3 di nuvembre hè solu una data di pulitica arbitraria, è ùn ci hè quasi nunda di sacrosanta. I banche cintrali anu bisognu di cambià i tassi d'interessu quandu anu bisognu, micca quandu u calendariu dice chì hè u tempu. I rendimenti di u front-end sò circa 200 punti basi più altu ch'è a tarifa di pulitica, chì stabilisce un ostaculu minimu per u BOE per sguassà.
  • Hè impurtante di ricurdà chì u backstop di u BOE solu carta nantu à i cracks , ma ùn annulla micca i danni da a) un prublema di inflazione massiccia chì ùn era micca trattatu bè prima di a crisa attuale; è b) l'aumentu sempre considerableu di i rendimenti da prima di l'episodiu.

Chì succede à a libbra avà?

  • Ùn avemu micca finitu cù i decadimenti – considerablementi cum'è sò stati quist'annu – in sterlina . A libbra hè prubabile di sbulicà versu a parità cum'è nutatu quì in i prossimi mesi, finu à chì a Fed cuntinueghja, espunendu differenziali di rendimentu aghjustatu à l'inflazione contr'à altre economie.
  • In questu sfondate, aspettate chì a libbra si debilita micca solu contr'à u dollaru, ma ancu contru l'euro . L'euro hè digià cummerciale nantu à 1% più altu contr'à sterling in u mo mudellu, un signu di speculazione in a croce.

Tyler Durden ghjovi, 29/09/2022 – 07:31


Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/bond-portfolios-var-shock-get-boe-help-theres-plenty-more-action-come u Thu, 29 Sep 2022 11:31:03 +0000.