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Pivoti di Pechino: Cina emette un “pacchettu di salvezza” di a pruprietà di spazzamentu per inizià l’economia

Pivoti di Pechino: Cina emette un "pacchettu di salvezza" di a pruprietà spazzata per inizià l'economia

Pochi ghjorni dopu chì a Cina hà inaspettatamente allentatu e restrizioni di covid zero, l'inviu di materie prime à traversu u globu chì cresce in speranze chì a repressione di covid di a Cina pò esse finalmente finita, Bloomberg hà dettu à a fine di u sabbatu chì Pechino hà emessu "misure di rilassazione ampia nantu à a pruprietà è i cuntrolli di Covid", in ciò chì u U media hà chjamatu u signale più forte chì u presidente Xi Jinping hè avà rivoltu a so attenzione à salvà l'ecunumia.

Cunfirmendu chì a Cina hè sempre più preoccupata per a so ecunumia affondata, per ùn parlà micca di u mercatu di immubiliare lucale chì Goldman hà calculatu l'annu passatu era a più grande classe di attivu di u mondu …

… Bloomberg hà dettu chì Pechino hà publicatu u so pacchettu di salvezza più vastu di 16 punti per u mercatu immubiliare in difficultà , citendu "persone familiarizata cù a materia", marchendu un sforzu decisivu per turnà una ecunumia devastata da dui anni di Covid Zero curbs.

In particulare, u PBOC è a Cummissione Reguladora di a Banca è di l'Assicuranza di a Cina anu publicatu u venneri un avvisu à l'istituzioni finanziarie chì ponenu piani per assicurà u "sviluppu stabile è sanu" di u settore di a pruprietà. A cuntrariu di i passi precedenti chì eranu volutamente vaghi, l'avvisu includeva 16 misure chì varienu da affruntà a crisa di liquidità affruntata da i sviluppatori à l'allentamentu di i requisiti di pagamentu per i cumpratori di casa.

Cum'è parte di u pianu di salvezza, i prestiti bancari pendenti di i sviluppatori è i prestiti di fiducia dovuti in i prossimi sei mesi ponu esse allargati per un annu, mentre chì u rimborsu di i so obbligazioni pò ancu esse allargatu o scambiatu per via di negoziazioni, anu aghjustatu fonti Bloomberg.

I cambiamenti principali di a pulitica da u guvernu di Xi, prima nantu à covid è avà nantu à a pruprietà, aiuterà a prospettiva di crescita di a Cina è aghjunghje carburante à una manifestazione di u mercatu chì hà mandatu un calibre di azioni chinesi in Hong Kong in crescita di 17% in l'ultime duie settimane. Finisce ancu un longu periodu di paralisi di a pulitica prima di u cungressu di u Partitu Cumunista di u mese passatu quandu Xi hà ghjucatu per un terzu mandatu.

Hè ancu una marcata inversione da a tristezza chì scendeva nantu à i mercati à a fine di uttrovi, dopu chì l'elevazione di Xi alliati stretti à i più alti gradi di putere hà suscitatu a preoccupazione chì l'ideulugia trumpà u pragmatismu per u capu cinese più putente da Mao Zedong. L'Indice di l'Intraprese di Hang Seng China hà avà sguassatu e perdite subite in seguitu à u cungressu di u partitu, passendu da unu di i calibri di stock di peghju rendimentu di u mondu à trà i migliori.

"Hè un allentamentu significativu", hà dettu Larry Hu, capu di l'economia cinese in Macquarie. " Sembra chì a stanza per u cambiamentu di pulitica hè stata allargata in diversi fronti dopu à u Cungressu di u Partitu, cumpresu per i dui venti principali per l'economia cinese: Covid Zero è pruprietà".

In u so tentativu di rilancià l'ecunumia, u venneri Pechino hà ancu publicatu un inseme di misure per recalibrà a so risposta pandemica, delineendu publicamente un librettu di 20 punti per i funzionari destinati à riduce l'impattu ecunomicu è suciale di cuntene u virus, ancu se cum'è Bloomberg. s'hè prestu à nutà, "i cambiamenti ùn anu micca signalatu a fine di Covid Zero" è in verità, un ghjornu dopu a liberazione di i novi parametri, i funzionari sò stati prestu à chjarificà chì e regule di Covid eranu raffinate, micca rilassate, è una attitudine stretta versu a stampa. fora l'infezioni resta u principiu guida di a Cina.

I cambiamenti pruposti sò accaduti appena prima chì Xi si mette à scuntrà u presidente americanu Joe Biden u luni à a margine di un summit G-20, in a prima riunione capu à capu trà i dui capi di statu da u principiu di a pandemia. Bloomberg aghjusta chì u secretariu di u Tesoru, Janet Yellen, cercherà infurmazioni nantu à e pulitiche di bloccu di Covid di a Cina è u settore di a pruprietà in difficultà durante una riunione cù u guvernatore di u bancu centrale Yi Gang sta settimana, secondu l'alti funzionari di u Dipartimentu di u Tesoru.

Intantu, ancu cù u pacchettu di salvezza, l'investitori di i boni di dollari di pruprietà chinesi sò sempre prubabilmente affruntendu perdite massive.

"U pessimismu estremu in i mercati hà finalmente purtatu à un cambiamentu di pulitica chjave nantu à i dui più grandi sopra à l'ecunumia", hà dettu Shen Meng, direttore di a banca d'investimentu Chanson & Co, basata in Pechino. "Hè sempre difficiule di dì se questu va per esse un puntu di svolta per l'ecunumia però ".

L'autorità anu cercatu di disattivà a crisa di a pruprietà cù una serie di misure (in gran parte senza denti) in l'ultimi mesi, cumprese taglià i tassi d'interessu, urgeu à e grandi banche à allargà 1 trilione di yuan ($ 140 miliardi) di finanziamentu in l'ultimi mesi di l'annu, è offre prestiti speciali per mezu di i banche pulitiche per assicurà chì i prughjetti di pruprietà sò consegnati. Nisuna di queste misure, però, ùn hà fattu alcuna dentazione materiale in u mercatu di immubiliare in rapidità in Cina. A settimana passata, a Cina hà ancu allargatu un prugramma di supportu finanziariu chjave pensatu per l'imprese privati ​​​​cumprese l'imprese immubiliarii à circa 250 miliardi di yuan, una mossa chì puderia aiutà i sviluppatori à vende più obbligazioni è facilità i so prublemi di liquidità.

Unu di i più grandi cambiamenti di pulitica in l'ultimu avvisu hè di permette un allentamentu "temporaneu" di e restrizioni à i prestiti bancari à i sviluppatori. Cum'è un ricordu, a Cina hà cuminciatu à impone tappi à i prestiti di a pruprietà di a banca in u 2021, postu chì l'autorità cercanu di rinfurzà e redini à una industria propensa à e bolle è di frenà a leva à alcuni di i più grandi sviluppatori di a nazione. I banche chì ùn rispondenu micca à e restrizioni attuali seranu datu tempu extra per risponde à u requisitu, hà dettu a ghjente.

Inoltre, i regulatori anu incuraghjitu i prestatori à negocià cù i compratori di casa per allargà u rimborsu di l'ipoteca, è enfatizatu chì i punteggi di creditu di i cumpratori seranu prutetti. Chì puderia allevà u risicu di disordini suciali trà i compratori di casa chì anu impegnatu in un boicottu generalizatu à i pagamenti di l'ipoteca dapoi lugliu.

Intantu, u mercatu di a casa nova di $ 2,4 trilioni di a Cina resta fragile è i default di u debitu di a pruprietà sò aumentati, suscitando sempre più preoccupazioni per i disordini suciale. A diminuzione di u prezzu in u mercatu di casa esistenti era u più estremu in quasi ottu anni in settembre, secondu l'ultimi dati ufficiali. À i banche, a proporzione di prestiti cattivi ligati à a pruprietà hè cresciuta à 30%, secondu l'estimi di Citigroup.

Ma mentri l'azzioni chinesi anu patitu cali di u livellu di depressione in l'ultime settimane, per via di l'implacabile calata di i prezzi di casa, avà in u so secondu annu…

… i segni di allentamentu di i curbs di a pruprietà è di e restrizioni pandemiche anu purtatu à un forte ripresa in l'assi di a Cina. Un calibre Bloomberg Intelligence di i stock di sviluppatori chinesi hà saltatu un record di 18% u venneri, cù Country Garden Holdings Co.

Tuttavia, Bloomberg avvisa chì u backstop finanziariu hè minatu da l'imminenti maturità di u debitu chì facenu i sviluppatori. U settore di a pruprietà di a China hà almenu $ 292 miliardi di prestiti onshore è offshore chì venenu da a fine di u 2023. Chì include $ 53,7 miliardi in prestiti questu annu, seguitu da $ 72,3 miliardi di maturità in u primu trimestre di l'annu prossimu.

Dunque, mentre chì a mossa di Pechino hè benvenuta, serà necessariu assai di più per cunvince i mercati chì u risicu sistemicu hè statu mitigatu: "I sviluppatori cinesi anu affruntatu un altru piccu in a maturità di u debitu l'annu prossimu, se i regulatori ùn facenu micca aghjustamenti per e pulitiche relative à a pruprietà, a liquidità di i sviluppatori. continuerà a deteriorarsi ", disse Shen. "Questu hà assai prubabilmente attivà u risicu finanziariu sistemicu".

Tyler Durden Dum, 13/11/2022 – 14:30

Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/beijing-pivots-china-issues-sweeping-property-rescue-package-kickstart-economy u Sun, 13 Nov 2022 19:30:00 +0000.