Più semiconduttori, menu case: u novu pianu ecunomicu di a Cina. Rapportu Nyt
I dirigenti chinesi ùn volenu più stimulà u settore immubiliare assai indebitu : piuttostu, investenu in fabbriche è semiconduttori per sviluppà l'ecunumia lucale. L'articulu di u New York Times
I dirigenti pulitichi di a Cina, sottu pressione per sustene a fragile ricuperazione di u paese, guidanu lentamente l'ecunumia in un novu cursu. Ùn sò più capaci di s'appoghjanu nantu à u debitu immubiliare è lucale per guidà a crescita, invece investenu più in a fabricazione è aumentendu u prestitu di u guvernu cintrali. U NYT scrive.
Per a prima volta da u 2005, quandu i schedarii paragunabili cuminciaru in Cina, i banche cuntrullati da u statu anu cuminciatu à fà riduzioni sustinute in i prestiti immubiliarii, secondu e dati publicati a settimana passata. Sume enormi sò state invece canalizzate à i pruduttori, in particulare in settori in rapida crescita cum'è e vitture elettriche è i semiconduttori.
DA CUSTRUZIONE À FABBRICA
L'approcciu presenta risichi. Cina hà un saccu crònicu di fabbriche, assai più di ciò chì hà bisognu per u so mercatu domesticu. Un enfasi più grande nantu à a fabricazione prubabilmente porta à più esportazioni, un aumentu chì puderia antagonizà i partenarii cummerciale di a Cina. I prestiti supplementari di a Cina ponenu ancu una sfida à l'Occidenti, chì prova di prumove più investimenti in certi di i stessi settori attraversu liggi cum'è l'Attu di Riduzzione di l'Inflazione di l'amministrazione Biden.
U cambiamentu à i prestiti per u settore di a fabricazione mette in risaltu a riluttanza di Pechino à salvà u mercatu immubiliare di u debitu di a Cina. A custruzzione è l'abitazione custituiscenu circa un quartu di l'ecunumia è avà soffrenu di una forte calata di i prezzi, a vendita è l'investimentu.
A spinta d'investimentu di a Cina puderia stimulà a crescita in i prossimi mesi, cumpensendu in parte i prublemi in u settore immubiliare. Ma l'aumentu di u prestitu di u guvernu cintrali per rimpiazzà i prestiti lucali farà pocu per disattivà l'attrazione à longu andà di a crescita causata da l'accumulazione di u debitu.
"Ùn pensu micca chì ci hè un prublema per u sviluppu à cortu termine, ma avemu bisognu di preoccupassi di u sviluppu à mediu è longu tempu", hà dettu Ding Shuang, ecunomista capu cinese di Standard Chartered, in un foru recente di economisti chinesi esperti di finanza in Guangzhou. "Hè ghjustu dì chì i beni immubiliarii ùn sò micca in un fondu di roccia".
DOVE VIENE A CRISI IMMOBILIARE
A crisa immubiliare di a Cina hà e so radiche in quattru decennii di speculazione alimentata da u debitu chì hà purtatu i prezzi à livelli assai più alti di quelli chì sò normalment ghjustificati da affitti o redditi di e famiglie. I pulitici chinesi anu attivatu a recente decadenza di u settore cumminciandu à riduce i prestiti parechji anni fà, è avà sò riluttanti à salvà u settore da u lanciu di una altra onda di prestiti immubiliarii.
U guvernu hà cridutu chì l'ecunumia di a Cina riavviarà in u 2023, dopu chì i dirigenti di u paese anu alzatu a maiò parte di e restrizioni "zero Covid" chì avianu chjusu l'ecunumia l'annu passatu. Ma dopu à una splutazioni iniziali di attività, a crescita rallenta in a primavera è l'estiu. Vulnerabilità restanu: L'attività di fabricazione hà patitu un novu scontru u mese passatu, dopu avè publicatu crescita in Aostu è Settembre.
A settimana passata, in una cunferenza presieduta da Xi Jinping, u capu di a China, u Partitu Cumunista è i funzionari di u guvernu si sò riuniti in privatu per discutiri di a pulitica finanziaria. Sicondu una dichjarazione ufficiale, a cunferenza hà urdinatu d'assignà più risorse finanziarie à l'industrii di fabricazione avanzata è di furnisce assistenza à i guverni lucali.
A CINA VOLE PIÙ FABRICA
Mentre chì u mercatu immubiliare hè in difficultà, a custruzzione di fabbrica finanziata da u statu hè in piena crescita.
Cina hà digià custruitu abbastanza fabbriche di pannelli solari per risponde à i bisogni mundiali. Hà custruitu abbastanza fabbriche di vitture per pruduce tutte e vitture vendute in Cina, in Europa è in i Stati Uniti. À a fine di u 2024, a Cina averà custruitu tante fabbriche petrochimiche in solu cinque anni cum'è tutti quelli chì operanu attualmente in Europa, Giappone è Corea di u Sud.
Economisti à a riunione recente in Guangzhou, urganizata da u Forum di Finanza Internaziunale, un think tank Chinese, ricunnoscenu chì u paese hà affruntatu sfide chì ùn anu vistu da l'anni immediatamente dopu à a morte di Mao in u 1976. Ma anu preditu chì i grandi investimenti in e novi tecnulugia di produzzione seranu. dà fruttu.
"Oghje avemu difficultà paragunabili à quelli in u 1978, dunque a quistione hè: quale serà u futuru di a crescita guidata da l'innuvazione?", disse Zhang Yansheng, un anticu ufficiale di l'agenzia di pianificazione ecunomica di u guvernu cintrali, avà à u China Center for. Scambii ecunomichi internaziunali.
U cambiamentu di u sistema bancariu cinese da u prestitu immubiliare à a fabricazione hà iniziatu parechji anni fà, Bert Hofman, direttore di l'Istitutu di l'Asia Orientale in l'Università Naziunale di Singapore, hà dettu à l'avvenimentu di Guangzhou.
Prima di a pandemia, i banche chinesi anu aumentatu i prestiti à u settore immubiliare di più di $ 700 miliardi annu. In i 12 mesi à settembre, i prestiti totali pendenti à u settore immubiliare sò calati ligeramente. I banche anu cuncessu menu prestiti à i custruttori è e famiglie anu pagatu i vechji mutui pigliendu di novi.
U Sviluppu di i semiconduttori
In cunfrontu, i prestiti netti à l'imprese industriali sò aumentati da $ 63 miliardi in i primi nove mesi di u 2019 à $ 680 miliardi in i primi nove mesi di questu annu. Questi soldi sò stati destinati in parte à a custruzzione di una industria di semiconduttori chì puderia permette à a Cina di liberà da l'impurtazioni è di scaccià i cuntrolli di l'esportazione americani, è ancu categurie cum'è a fabricazione di vitture elettriche è a custruzzione navale.
Parechji economisti anu spressu u timore chì l'aumentu di u finanziamentu per l'industria di a fabricazione ùn puderà micca risolve u prublema di l'ecunumia in generale. U settore immubiliare hè sempre in decadenza è hè cusì grande chì ùn serà micca faciule per cumpensà i so prublemi cù a crescita di industrii cum'è u settore di l'automobile, chì rapprisenta 6-7% di a produzzione ecunomica.
L'aumentu di a custruzzione di a fabbrica minaccia di antagonizà altri paesi: Gran parte di a produzzione addiziale serà probabilmente esportata perchè parechje famiglie cinesi anu tagliatu i spesi.
Ma i Stati Uniti è l'Unione Europea sò diventati menu disposti à accettà più aumenti in i so deficits cummerciale cù a Cina. L'Unione Europea hè digià investigatu l'usu di i sussidi di u guvernu da l'industria di i veiculi elettrici di a Cina, aprendu una nova spaccata cummerciale trà Bruxelles è Pechino.
Cuscenza di sti risichi, a Cina hè corteggiatu i paesi in via di sviluppu. Questi paesi anu sempre settori di fabricazione di grandezza, ma spessu invechjate, chì offrenu una opportunità d'esportazione da fabbriche cinesi di nova costruzione, altamente efficienti. Parechji paesi in via di sviluppu si battannu per rinegozià i debiti enormi dovuti à Pechino per i prughjetti infrastrutturali, mettenduli in una pusizioni debule per elevà i tariffi nantu à i beni chinesi.
I fabbrichi chinesi anu guadagnatu a dominanza per decennii. Sicondu i dati di l'Organizazione di u Sviluppu Industriale di e Nazioni Unite, dapoi u 2000 a parte di u paese di u settore di a fabricazione glubale hà crisciutu quasi cinque volte, righjunghji u 31%. A parte di i Stati Uniti hè cascata à u 16%, mentre chì quella di i paesi in via di sviluppu, escludendu a Cina, resta invariata à u 19%.
CRESCITA PER PRESTATI PUBBLICI
Di sicuru, una cosa ùn cambia micca in l'approcciu di a Cina: a so dipendenza da u prestitu per a crescita di carburante.
L'ufficiali anu pruvatu ripetutamente per anni per ammansà a dipendenza da u debitu. Liu He, un vice-premier, hà prumessu in un discorsu di 2018 chì questu succederà in trè anni.
Invece, u debitu di u guvernu lucale hè aumentatu da u 2020, righjunghjendu quasi $ 8 trilioni l'annu passatu, è e unità di prestiti semi-indipendenti di i guverni lucali anu accumulatu un altru trilione di dollari in prestiti. U debitu generale di a Cina hè cresciutu per esse considerablemente più grande, relative à a produzzione ecunomica di u paese, chì u debitu di i Stati Uniti è di parechji altri paesi sviluppati.
Yao Yang, direttore di a Scola Naziunale di Sviluppu di l'Università di Pechino, hà dettu in settembre chì i sforzi di cuntrollu di u debitu ùn anu micca successu.
"Trà u 2014 è u 2018, chì duvia esse una finestra per disattivà u debitu, u debitu hà sappiutu ; a situazione hè aggravata dopu à 2020 ", disse in un discorsu. "Questu indica chì e misure precedenti di sollievu di u debitu sò stati inefficaci è, in certi casi, contraproducenti".
(Estrattu da a rivista di stampa eprcommunication)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/nuovo-piano-economico-cina-fabbriche-semiconduttori/ u Sun, 12 Nov 2023 06:17:44 +0000.