Pianu pianu À u primu … Poi Tuttu à una volta

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

I mercati di toru parenu sempre finisce u listessu – pianu pianu à u principiu, dopu tuttu in una volta.

A mo recente discussione nantu à perchè Marzu 2020 era una "correzione" è micca un "mercatu bear" hà suscitatu assai dibattiti nantu à a regula un pocu arbitraria di u 20%.

«U prezzu ùn hè altru chè un riflessu di a« psiculugia »di i participanti à u mercatu. Un sbagliu potenziale in a valutazione di i mercati "bull" o "bear" hè aduprà un "20% di avanzata o di calata" per distingue trà elli ".

A Wall Street li piace à etichettà roba. Quandu i mercati crescenu, hè un "mercatu bull". À u cuntrariu, a caduta di i prezzi hè un "mercatu bear".

Curiosamente, mentre ci sò alcune "regule di punta" per a calata di i prezzi cum'è:

• Una "correzione" hè definita cum'è una calata di più di 10% in u mercatu.

• Un "mercatu bear" hè una calata di più di 20%.

Ùn ci sò micca tali definizioni per a crescita di i prezzi. Invece, a crescita di i prezzi hè sempre "rialzista".

Hè tuttu un pocu arbitrariu è piuttostu inutile.

A ragione chì investemu

Hè essenziale capisce ciò chì hè un mercatu "toru" o "orsu" cum'è investitori.

• Un "mercatu toru" hè quandu i prezzi sò generalmente crescenti per un periodu allargatu.

• Un "mercatu bear" hè quandu i prezzi sò generalmente calati per un periodu allargatu.

Eccu un'altra definizione significativa per voi.

Investisce hè u prucessu di mette "risparmi" à "risicu" cù l'aspettativa di un ritornu futuru più grande di u tassu di inflazione per un determinatu intervallu di tempu.

Leghje dinò.

Investisce ùn si tratta micca di batte qualchì indice di benchmark casuale chì richiede di piglià una quantità eccessiva di risicu capitale per ghjunghje. Invece, u nostru scopu deve esse di fà cresce e nostre risparmie duramente guadagnate à una tarifa sufficiente per prutege u putere d'acquistu di quelli risparmi in u futuru u più "salvu" pussibule.

Cum'è i fondi di pensione anu sappiutu, cuntendu cù 7% di rendimenti annualizzati per cumpensà una mancanza di risparmi lascia l'individui in una situazione di pensione assai sottofinanziata. D’altronde, custituisce risparmi persi ùn hè micca listessu chì cresce risparmi versu un scopu futuru richiestu.

Tuttavia, quandu si tratta di investisce, a Regola # 10 di Bob Farrell hè a più pertinente:

"I mercati Bull sò più divertenti chè i mercati bear."

Di questu, ùn ci hè nisun argumentu.

Tuttavia, capisce a differenza trà un "toru" è un mercatu "orsu" hè criticu per a preservazione di u capitale è apprezzamentu quandu u cambiamentu si verifica.

Definizione di i Mercati Bull & Bear

Allora, ciò chì definisce un "toru" versus un mercatu "bear" .

Cuminciamu fighjendu u S&P 500.

I mercati bull è bear sò evidenti cù u benefiziu di a retrovisione.

U prublema, per l'individui, torna sempre à a "psiculugia" in quantu à e nostre pratiche d'investimentu. Durante i mercati crescenti o "rialzisti" , a psiculugia di "l'avidità" mantene l'individui investiti più longu è li seduce à piglià assai più rischi di quelli realizzati. "Bearish", o in decadenza, i mercati facenu precisamente u cuntrariu chì a "paura" supera u prucessu d'investimentu.

Soprattuttu, hè difficiule di sapè "quandu" i mercati sò cambiati da rialzista à ribassista. Durante l'ultima decada, parechje correzioni significative anu certamente parutu u principiu di passà da un "toru" à un mercatu "bear" . Eppuru, dopu un prucessu currettivu à cortu andà, a tendenza ascendente di u mercatu hà ripresu.

Dunque, mentre hè evidenti chì mancà un mercatu bear hè incredibilmente impurtante per u successu d'investimentu à longu andà, hè impussibile sapè quandu i mercati sò cambiati.

O hè?

U prossimu coppiu di grafichi s'alluntanerà di u graficu di i prezzi settimanali sopra.

Identificà a Tendenza

"À cortu andà, u mercatu hè una macchina di votu ma à longu andà hè una macchina di pesatura" – Benjamin Graham

À cortu andà , chì vene da qualchì settimana à un paiu d'anni, u mercatu hè solu una "macchina à vutà" mentre l'investitori si battenu à caccià ciò chì hè "pupulare". Dopu, quandu i prezzi crescenu, "panicu compranu" tuttu per via di a "Paura di Missing Out o FOMO" Dopu, "panicanu" tuttu quandu i prezzi falanu. Tuttavia, questi sò solu i muvimenti lungo u percorsu à longu andà.

À longu andà, i mercati "pesanu" a sustanza di i flussi di cassa sottostanti è di u valore. Cusì, durante e tendenze di u mercatu toru, l'investitori diventanu troppu ottimisti nantu à i futuri prezzi di offerta fora di l'aspetti pratichi di u valore sottostante. U cuntrariu hè ancu veru, chì "nunda hà valore" durante i mercati bear. Hè per quessa chì i mercati "tendenu" cù u tempu. À a fine, l' eccessi in valutazioni, in entrambe e direzzioni, sò ripristinati, è al di là, di i mezi à longu andà.

Mentre u quadru à longu andà hè relativamente chjaru, e valutazioni ùn facenu ancu tantu in termini di dicci "quandu" u cambiamentu si face.

U Cambiamentu Cumencia Pianu, Dopu All At Once

"E cime sò un prucessu è i fondi sò un avvenimentu" – Doug Kass

Durante un mercatu toru, i prezzi si scambianu sopra a media mobile à longu andà. Tuttavia, quandu a tendenza cambia in un mercatu bear, i prezzi si scambianu sottu à quella media mobile.

A parolla chjave hè TREND.

U graficu quì sottu chì compara u mercatu cù a media mobile 75-settimana. Durante e "tendenze alciste", u mercatu tende à cummercià sopra a media mobile à longu andà è sottu à ellu durante e "tendenze bearish".

Dapoi u 2009, ci sò quattru occasioni induve a media mobile à longu andà hè stata violata ma ùn hà purtatu à un cambiamentu à più longu andà in a tendenza.

• U primu hè statu in u 2011, postu chì i Stati Uniti facianu fronte à un incumplimentu potenziale di u debitu di u debitu è ​​à una calata di u rating di u debitu di i Stati Uniti. U presidente di a Fed, Ben Bernanke, hà iniziatu u secondu giru di facilitazione quantitativa (QE), inundendu i mercati di liquidità.

• U secondu hè ghjuntu à a fine di u 2015 è à u principiu di u 2016 quandu a Riserva Federale hà iniziatu à alzà i tassi d'interessu cumbinati cù a minaccia di a Gran Bretagna di lascià l'Unione Europea (Brexit). Vistu chì a Riserva Federale di i Stati Uniti s'era digià impegnata à stringhje a pulitica monetaria, a BCE hè entrata cù a so versione di QE.

• U terzu hè ghjuntu à a fine di 2018 quandu a Fed hà rinviatu novu u so bilanciu è hà aumentatu i tassi. A calata di u mercatu hà cambiatu rapidamente a pusizione di a Fed.

• Infine, a "chiusura pandemica" di l'ecunumia hà purtatu à una reversione di i prezzi in u mercatu. A Fed hà intervene cun iniezioni massicce di liquidità è l'iniziu di QE-4.

Ognunu di sti calati hè classificatu solu cum'è "currezzione". U mercatu ùn hà micca sustinutu a rottura di a tendenza à longu andà, e valutazioni ùn sò micca ripristinate, è a psiculugia hè rimasta alcista.

Sempre Un Mercatu Bull

Oghje, e Banche Centrali continuanu à u globu i so prugrammi di iniezione monetaria, e politiche di i tassi restanu à zero, è a crescita economica glubale hè debule. Inoltre, cù valutazioni di stock à livelli storicamente estremi, u valore attualmente attribuitu à a crescita futura di i guadagni guasi garantisce rendimenti futuri bassi.

Cum'è discututu prima:

« Cum'è una banda di gomma allungata troppu luntanu – si deve rilassà per stende torna. Listessu vale per i prezzi di l'azzioni chì sò ancurati à e so medie muventi. Tendenze chì si sovraallarganu in una direzzione, o in l'altra, tornanu sempre à a so media à longu andà. Ancu durante una forte tendenza ascendente o forte tendenza à a calata, i prezzi spessu si ritruvanu (riturnanu) à una media mobile à longu andà ".

U graficu quì sottu mostra a deviazione in u prezzu di u mercatu sopra è sottu à a media mobile di 75 settimane. Storicamente, quandu i prezzi si avvicinanu à 200 punti sopra a media mobile à longu andà, sò state currezzione. Cusì, a differenza trà un "mercatu toru" è un "mercatu bear" hè quandu e deviazioni si producenu SOTTO a media mobile à longu andà in modu cunsistenti.

Dapoi 2017, cù l'intervenzioni coordinati à u mondu di e Banche Centrali, quelle deviazioni anu cuminciatu à superà i livelli micca vistu prima. À a fine di maghju, l'indice era guasgi 800 punti sopra a media à longu andà o 4x u nivellu di avvirtimentu nurmale.

Pudemu vede a magnitudine di a deviazione attuale cambiendu à deviazioni percentuali. Storicamente, e deviazioni di 10% anu precedutu correzioni è portanu mercati. Oghje, sta deviazione hè 22,5% sopra a media à longu andà.

Notevolmente, a calata sottu a media à longu andà s'invertì rapidamente, mantenendu intatta a tendenza di u "mercatu toru" .

Cunclusione

Capisce chì u cambiamentu si verifica hè ciò chì hè essenziale. Ma, purtroppu, a ragione per cui l'investitori "sò intrappulati" in i mercati uristi hè chì quandu si rendenu contu di ciò chì accade, hè troppu tardu per fà qualcosa.

I mercati bull sò attiranu l'investitori à crede "sta volta hè diversa". Quandu u prucessu di cundimentu principia, quellu affare lentu è ardu hè incontratu cù motivi continuati perchè u "mercatu toru continuerà". U prublema vene quandu ùn finisce micca. Cumu l'avete nutatu, "mercati bear" sò attacchi rapidi è brutali à u capitale di l'investituri.

Cum'è Ben Graham hà scrittu in u 1959:

"' Più cambia, più hè listessa cosa.' Aghju sempre pensatu chì stu mottu appiicatu à u mercatu di i valori megliu cà in altrò. Avà a parte veramente impurtante di u pruverbiu hè a frasa, "più cambia."

U mondu ecunomicu hè cambiatu radicalmente è cambierà ancu di più. A maiò parte di a ghjente pensa avà chì a natura essenziale di a borsa hè stata sottumessa à un cambiamentu currispundente. Ma se u mo cliché hè bonu, allora u mercatu di borsa continuerà à esse essenzialmente ciò chì era sempre in u passatu, un locu induve un grande mercatu toru hè inevitabilmente seguitatu da un grande mercatu bear.

In altre parolle, un locu induve i pranzi gratuiti d'oghje sò pagati doppia dumane. À a luce di l'esperienza recente, pensu chì u livellu attuale di a borsa hè assai periculosu ".

Attenti à u mercatu. L'azzione quist'annu hè assai reminiscente di i prucessi precedenti di u mercatu. E cime sò difficiule da identificà durante u prucessu chì "u cambiamentu accade lentamente". I media mainstream, l'economisti è Wall Street scarteranu a pickup in volatilità cum'è solu un prucessu currettivu. Ma quandu u prucessu di cundimentu si compie, pare chì u cambiamentu sia accadutu "tuttu in una volta".