Peter Schiff: Stagflation Is Here!

Via SchiffGold.com,

Avemu avutu u rapportu d'impiegu assai anticipatu venneri. Hè entratu assai sottu à l'aspettative. Ma malgradu i dati ecunomichi debbuli, i rendimenti di l'obligazioni crescenu, cù u prezzu di guasi tuttu. Intantu, una manifestazione d'oru fizzled. Peter Schiff ne hà parlatu durante u so podcast, spieghendu quantu i mercati malinterpretanu i dati. Quandu si aghjunghjenu i rendimenti di u bonu, u petroliu forte è i dati ecunomichi debuli – chì uguale stagflazione.

Sicondu u rapportu di u Dipartimentu di u travagliu di settembre, l'ecunumia di i Stati Uniti hà aghjuntu 194.000 impieghi u mese scorsu. A prughjezzione era per circa 500.000 novi impieghi.

Una grande calata di l'impieghi di u guvernu hà aiutatu à riduce a crescita generale di l'occupazione. Cum'è Petru hà nutatu, ùn hè micca necessariamente una cattiva cosa.

L'unicu modu per pagà i travagliadori di u guvernu hè attraversu l'impositi. Dunque, se i travagliadori di u guvernu ùn sò micca impiegati, questu hè in realtà un benefiziu per i contribuenti perchè sò liberati di u pesu di pagà i so salari. E benintesa, assai di u travagliu di u guvernu fattu chì interferisce in realtà cù a produttività. Simu in realtà megliu senza sti travagliadori perchè i travagliadori semplicemente si mettenu in ostaculu à a produttività di tutti l'altri ".

U rapportu era "assai anticipatu perchè Jerome Powell hà dettu specificamente chì i numeri di travagliu di settembre seranu strumentali in a decisione di a Fed per esse o micca per inizià a cunversione di rallentamentu quantitativu .

S'ellu era u numeru chì a Fed stava appendendu u so cappellu per a cunferma chì i dati supportavanu un affusolamentu, bè chjaramente, avà chì questu numeru hè uscitu, se a Fed basava una decisione di affusulà stu numeru, bè, ùn anderà micca taper, chì hè in fondu ciò chì aghju dettu tuttu u tempu – chì a Fed hè solu bluffante quandu si tratta di qualsiasi muvimentu per piglià u punch bowl. "

Ancu se a creazione d'impieghi hè ghjunta assai sottu à l'aspettative, u disimpiegu hè calatu da 5,2% à 4,8%. À a superficia, pare un pusitivu. Ma una di e ragioni per chì u numeru hè calatu hè chì a ghjente hà solu lasciatu a forza lavoro. U tassu di participazione à a forza lavoro hè falatu da 61,7% à 61,6%. Petru hà dettu chì questa hè una altra ragione per a quale a Fed ùn puderà micca diminuì. Powell hà dettu ch'ellu feghja a participazione.

U fattu chì u tassu sia calatu hè solu un altru mutivu per chì a Fed ùn si diminuisce micca prima di a fine di l'annu. E benintesa, s'ellu ùn hà micca da inizià u taper, quandu hà da cumincià à aumentà i tassi? Perchè dinò, Powell hà dighjà dichjaratu chì u prucessu di aumentu di i tassi – u livamentu – ùn accadrà mancu finu à chì a cunfinazione sia finita ".

L'inguernu mediu per ora era in crescita di 0.6% ma i salarii veri continuanu à calà. L'inflazione manghja guadagni di redditu .

U fondu hè chì questu hè un rapportu di travaglii debuli, soprattuttu quandu pensate chì tutti aspettavanu un forte rapportu di travagliu.

Normalmente, e nutizie di l'inflazione cumbinate cù debuli dati ecunomichi saranu un grande vantaghju per l'oru. L'oru hà inizialmente manifestatu nantu à e cattivi nutizie – cum'è si aspettavanu. Ma una crescita di i tassi di interessu è di i rendimenti di l'obligazioni hà pesatu annantu à u metallu giallu è a manifestazione s'hè lampata.

Intantu, i prezzi di u petroliu anu spintatu sopra à 80 $ u barile. Questa hè a prima volta chì avemu vistu oliu cusì altu dapoi u 2014. Petru hà dettu ch'ellu pensa chì a crescita di i prezzi di u petroliu, cù a crescita di i prezzi di e materie prime, anu spaventatu u mercatu di i bonds. Nurmalmentu, i dati ecunomichi debuli invieranu i prezzi di i bonds in crescita è i rendimenti in calata. Invece, i rendimenti sò aumentati per via di l'inflazione.

I renditi di u bonu crescenu solu per via di l'inflazione. Ùn crescenu micca per via di una forte economia, ma di una inflazione più alta. Chì ùn hè micca negativu per l'oru. L'inflazione chì cunduce i prezzi di l'obligazioni in bassu duveria ancu esse in crescita di i prezzi di l'oru. L'unica ragione per a quale ùn hè micca hè perchè u mercatu aspetta sempre chì a Fed luttessi contr'à l'inflazione. Ogni volta chì vedemu più evidenze di inflazione più alta, l'oru hè martellatu perchè l'investitori assumenu chì a Fed hà da fà qualcosa. A narrazione guasgi va cusì: a Fed pensava chì l'inflazione era transitoria è si sbagliavanu. E perchè eranu sbagliati mentre più evidenze si manifestanu chì mostranu ch'elli eranu sbagliati, avà a Fed duverà cambià a so pulitica è duveranu esse più aggressivi ".

In realtà, alcuni esperti di media anu manifestatu a so preoccupazione chì a banca centrale puderia esse troppu aggressiva è supera i tassi. Petru hà dettu chì tuttu hè un assurdità. Cumu qualcunu pò pensà veramente chì u risicu hè chì a Fed sia troppu stretta?

Ùn ci hè manera chì accada. U risicu hè l'inversu. U risicu hè chì a Fed aspetta tantu per alzà i tassi chì per u mumentu chì facenu, hè troppu pocu troppu tardi ".

Tuttavia, l'investitori ùn compranu micca oru .

A ghjente ùn compra micca l'oru cum'è una cobertura di l'inflazione perchè ùn pensanu micca chì ci sia una inflazione da copre perchè sò fiduciosi chì a Fed hà da spegne u focu prima ch'ella sia veramente ardente ".

U fondu hè chì avemu un rapportu di travagliu assai debule. Avemu i prezzi di u petroliu in crescita. Avemu crescenu i rendimenti di i bonds, cusì i tassi di interessu crescenu invece di calà per stimulà una economia debule. L'indice di u dollaru hè cascatu.

Dunque, un dollaru indebulitu cù a crescita di i prezzi à u cunsumadore, a crescita di i rendimenti di i bonu è i dati ecunomichi debuli – chì spiega stagflazione. Vogliu dì chì a stagflazione hè quì ".