Peter Schiff: Permanenza Transitoria

Via SchiffGold.com,

L'inflazione chì ci hè stata enfaticamente detta seria transitoria è disarmata continua à persiste è à radicà si. Mentre i guai si stendenu, Washington face di tuttu per ignorà u prublema o aggravallu attivamente.

L'ultimu batch di dati mostra chì l' Indice di i Prezzi à u Cunsumatore hà aumentatu 5,4% in settembre , u 5u mese cunsecutivu di quellu annu nantu à l'annu l'inflazione hè entrata à più di 5%. A cifra cresce à 6,5% se prughjettemu i livelli di inflazione di i primi 9 mesi di 2021 per tuttu l'annu calendariu. L'ultima volta chì avemu avutu à luttà cù numeri cusì, Jimmy Carter ci dicia à tutti di mette i nostri maglioni.

I sviluppi recenti devenu sunà l'allarmi. Mentre chì à l'iniziu di l'annu l'inflazione hè stata largamente guidata da aumenti di prezzi sovralimentati in settori stretti, cume e vitture usate è e camere d'albergu, si trova avà in un spettru assai più largu di beni è servizi.

In settembre, u costu di e vitture usate hè calatu mesi dopu mese (ma sò sempre in crescita di 24% annu annantu à l'annu), ma questu ùn hà micca aiutatu l'IPC generale, chì hà vistu aumentà guasi in ogni locu altrò. Durante l'ultimi 12 mesi: i prezzi di a boia sò aumentati di 17,6%, i prezzi di i frutti di mare di 10,6%, di l'elettrodomestici di 10,5%, di i mobuli è di u lettu di u 11,2%, è di e vitture nove di 8,7%.

Ancu più alarmante hè chì l'oliu supera i 80 $ per barile per a prima volta in quasi 10 anni è parechji analisti vedenu 100 $ in un prossimu futuru. Què si hè traduttu in più di un aumentu di $ 1 in i prezzi di l'essenza per gallone, un incrementu di 50% in un annu. I prezzi di u petroliu per u riscaldamentu di a casa sò dighjà in crescita di 42% annu annantu à l'annu è si prevede di cresce di novu quandu a dumanda invernale culmina. Per parechji residenti à bassu redditu di u Nordu è di u Midwest superiore, sti tippi d'incrementi puderebbenu esse assai duri da sopportà, particularmente se avemu un invernu fretu.

Cum'è l'aghju dettu parechje volte nanzu, u più grande difettu in u modu di misurà l'inflazione (è ci n'hè assai) hè cumu u guvernu s'occupa di l'alloghju. Mentre l'Indice di i Prezzi di a Casa Case Shiller cresce di più di u 20% annata annantu à l'annu, è e rendite naziunali aumentanu di più di u 12% annantu à u listessu periodu di tempu, l'IPC hà largamente ignoratu sti aumenti di i costi di l'alloghju. Invece, u guvernu s'appoghja nantu à u cuncettu dubbitosu è amorfu di "Proprietariu Equivalent Rent" chì dumanda à i prupietarii di induvinà quant'elli averianu da pagà per affittà una casa di qualità simile à quella ch'elli anu à quella chì pussedenu. Convenientemente, quella cifra senza significatu, chì custituisce guasi u 30% di l'IPC totale, hè solu di 3% annata annantu. Sì invece si fussinu aduprati aumenti reali di l'affittu, l'IPC sarebbe guasi trè punti percentuali più alti.

In fatti, contà nantu à u guvernu per dìci a verità nantu à l'inflazione hè un pocu cum'è chiede à i studienti di u liceu di classificà i so propri bilanci. Ci sò innumerevoli incentivi chì esistenu istituziunale per u guvernu à sottorapportà l'inflazione. Li permette di fà taglii furtivi in ​​a Seguretat Soziale, di creà rivenuti nominali più alti è di "guadagni" di capitali per tassà, è di minimizà i tassi d'interessu chì paga nantu à più di $ 28 trilioni in debitu cum'è inflazione. Ma postu chì u PIB hè adattatu per l'inflazione, face dinò a crescita ecunomica più alta di quella chì hè veramente. A metodulugia per l'informatica di l'indici CPI hè stata cuncipita specificamente per minimizà l'impattu di a crescita di i prezzi. Ma ùn credu micca chì si tratta di una cungiura. Una volta capitu cumu funziona u pregiudiziu istituziunale, cumu si facenu e carriere truvendu novi modi plausibili per sottorapportà l'inflazione, è cumu sò rovinati dicendu u cuntrariu, pudete vede cumu i numeri si alluntanu di a realtà cù ogni annu chì passa.

Ma a disconnessione hè diventata cusì evidente chì i più alti funzionari di a Riserva Federale è di u Dipartimentu di u Tesoru anu iniziatu à prevene à u publicu di preparassi per prezzi più alti. In u so ultimu eserciziu di trasmissione di u scopu, a secretaria di u tesoru Janet Yellen hà dettu: "Credu chì l'aumentu di u prezzu hè transitoriu, ma questu ùn significa micca chì anderanu in i prossimi mesi". Pudemu aspettà chì i mesi diventeranu prestu in anni, postu chì a definizione di "transitoriu", diventa sempre più elastica.

Questa settimana u guvernu hà annunziatu chì u costu di a vita adattatu à l'inflazione aumenta per i pagamenti di a Seguretat Soziale in u 2022 serà di 5,9%, u più altu aumentu da u 1982. In più di lancià un altru logu nantu à u focu di u deficit di u guvernu, l'aumentu hè un direttu ammissione chì l'inflazione ùn si ne và.

Malgradu l'aumentu marginale di i salarii chì l'amministrazione Biden li piace à parlà, o u costu di a vita aumenta per i nostri anziani, l'Americanu mediu face menu soldi. Dopu avè adattatu per l'inflazione, i guadagni orarii reali in i Stati Uniti sò calati 1,9% finu à questu annu. Questa hè a stagflazione chì aghju avvertitu. Benvenutu à l'amministrazione Carter. Ci pudemu aspettà chì Joe Biden sparghi i nostri maglioni se e fatture di riscaldamentu domesticu diventanu troppu alte st'invernu.

A Squadra Biden hà travagliatu ore straordinarie per suggerisce chì l'aumentu di i prezzi è a scarsità di l'offerta sò resultanti da sterminazioni temporanee in l'installazioni portuali. L'importazioni sò particularmente sensibili postu chì u nostru deficit commerciale hè allargatu à livelli record in l'ultimi mesi, rendendu l'Americani sempre più dipendenti da e merci d'oltremare. Per luttà contr'à u prublema l'Amministrazione hà urdinatu chì certi porti cummencinu à operà 24 ore à ghjornu. (A manca senza dichjarazione era u fattu stessu chì i porti americani – per via di a forza di l'Unione di Longshoreman – operanu à pianificazioni assai risparmiate versus omologhi stranieri).

Ma l'effettu di questu ordine serà assai più dolce di ciò chì spera l'Amministrazione. Prima, ùn hè chjaru quantu installazioni portuali rispettanu. Certi anu rimarcatu per esempiu chì u Portu di Los Angeles hà accettatu di andà 24 ore à solu unu di i so sei ponti. (Attualmente, u tempu d'attesa per entre in quellu portu s'avvicina di trè settimane). E sicondu, a maiò parte di l'analisti di l'industria rilevanu chì u prublema ùn sò micca l'ore di l'installazione di u bacinu stessi, ma e carenze di l'industria di trasporti naziunali per spustà a merce una volta ghjunti. Non solu stemu luttendu cù una mancanza di cunduttori, chì luttanu cù e normative di u guvernu chì limitanu bruscamente u numeru d'ore ch'elli sò permessi di guidà, ma una mancanza di contenitori di spedizione per rimette in nave. Siccomu assai navi ricusanu di parte senza scaricamentu, ciò chì riduce assai a so prufittuità, l'America hà da prima risolve una mansa di prublemi per uttene i porti in un ordine megliu.

Ma ciò chì vedemu in un sensu più largu sò i frutti di 15 anni di cattivi investimenti in cose chì ùn avemu micca bisognu è assai pochi investimenti in e cose chì femu. I tassi di interessu ultra-bassi chì sò diventati u fundamentu di a nostra economia in bolla anu incanalatu u capitale d'investimentu in i posti sbagliati. Questi bassi tassi anu incuraghjitu e sucietà à imprestà imprudentemente per riacquistà azzioni è gonfà i prezzi di l'azzioni. Tali muvimenti anu arricchitu l'azionari ma anu fattu pocu per allargà a capacità produttiva.

I tassi bassi anu ancu purtatu à speculazioni fugliale in industrie non testate è inutili. Avemu vistu investimenti massivi in ​​i media suciali, e-commerce, divertimentu, criptovalute, tecnulugia finanziaria, è più recentemente Gettoni Non Fungibili (NFT). Di conseguenza, avemu veramente sviluppatu a nostra capacità di postà video, cumprà cose in ligna, è pagà per elli in modi novi. Ma avemu investitu relativamente pocu in industrie noiose cum'è a fabricazione, l'energia, i trasporti è l'agricultura. Di conseguenza, avemu ogni sorta di modi per cumprà roba, è trucchi per cumu pagallu per più tardi, ma mancemu a capacità di pruduce è distribuisce tutti i beni chì vulemu acquistà in primu locu.

Ciò chì hè peghju hè chì, date e pulitiche attuali di l'amministrazione Biden, nunda di què cambierà prestu. I so prugrammi di rete di securità suciale sviluppati, prestazioni di disoccupazione eccessivamente generose, tasse è regulamenti più alti, è mandati di vaccinazione innecessarii stanu scoragendu i travagliadori à travaglià è l'impiegatori di l'assunzione. A forza di travagliu americana hè più di cinque milioni di travagliadori più chjucu di quantu era prima di a pandemia. Ùn hè micca un accidente. Sì i Democratici riuniscenu u so caucus abbastanza longu per passà ancu una versione ridutta di u pianu Build Back Better di Biden cerca di tutti questi prublemi per peghju.

Cù menu travagliadori chì travaglianu, e pruviste di beni è servizi sò diminuite. U guvernu hà da circà à rimpiazzà a produzzione persa cù ancu più stimulu monetariu è fiscale, chì porta solu à più inflazione, speculazione finanziaria è a crescita di i prezzi di l'assi, beneficianu largamente à i ricchi, è cascendu u più duru nantu à i poveri chì ùn anu micca apprezzamentu di l'assi per cumpensà per u costu di a vita in crescita.

Ma piuttostu chè di risolve u prublema, i nostri dirigenti attuali sò per u più preoccupati per l'equità è a diversità. I cinque principali candidati per rimpiazzà Jerome Powell, s'ellu ùn hè micca rinominatu, sò tutti femine o africani americani. Avà ùn aghju micca prublemi cù l'assunzione di donne o minurità in pusizioni chjave. Ma se tutti i vostri candidati venenu solu da questi gruppi, allora hè chjaru chì l'identità hè più impurtante chè a cumpetenza in questu mumentu . Ma s'ellu ci hè statu un tempu chì avemu bisognu di cumpetenza, hè avà.