Peter Schiff: A storia mostra chì hè impussibile di rimette u geniu di l’inflazione in a buttiglia

Via SchiffGold.com,

I mercati basamente shrugged off the hotster-than-expected inflation data for January. A maiò parte di a ghjente ferma cunvinta chì a Fed pò facilmente ritruvà l'inflazione di i prezzi à u 2% senza sguassate l'ecunumia. Ma in u so podcast, Petru spiega chì l'imbottitura di u geniu di l'inflazione in a buttiglia hè assai più difficiule di ciò chì a maiò parte di a ghjente pare pensà.

Sia u CPI sia u PPI sò ghjunti più caldi di ciò chì era previstu in ghjennaghju.

"In u mo parè, hà indicatu un bassu in a chjamata disinflazione", disse Petru.

Jerome Powell hà appiccicatu u so cappellu nantu à i numeri di inflazione di i prezzi in calata. Era a cosa chì puderia indicà per affirmà chì vinceva a lotta di l'inflazione . Ancu s'è l'IPC era sempre assai sopra à u target di 2%, era in calata. Dunque, pareva chì a strategia di a Fed travagliava, è eramu bè nantu à una strada per a vittoria. À quellu puntu, u bancu cintrali saria liberu di cumincià à calà i tassi d'interessu.

Petru hà chjamatu questu "pensu desideriu" tuttu u tempu.

Aghju indicatu chì ùn era micca cusì faciule per ritruvà quellu geniu di l'inflazione in a buttiglia cum'è i mercati aspettavanu. I dati CPI è PPI duveranu gettà acqua fredda nantu à quella narrativa.

Ma apparentemente, ùn hà micca fattu, perchè u mercatu basamente hà scrollatu i dati CPI è PPI più caldi di l'aspittatu. In fattu, u NASDAQ hà finitu a semana passata cù guadagnà. È sò i stocks più speculative è risicate chì facenu bè – micca ciò chì aspittàvate se i mercati eranu preoccupati di più ristrettu monetariu di a Riserva Federale.

U mainstream pare totalmente inconsciente di l'estrema difficultà di stuffing that genie inflation back in a buttiglia è di vultà à u miticu target 2%. Cum'è Petru spiegò, a storia porta questu.

Se guardate in u tempu torna à l'anni 1970 – questu hè quandu l'inflazione hè veramente scappata di manu – ma torna à l'annu 1970, ci sò solu 11 anni da quandu quandu l'inflazione hè stata di 2% o più bassu. "

Sè vo site per piglià a Fed à a so parolla chì vole chì l'inflazione sia 2%, allora deve esse à quellu scopu o ligeramente sottu per riclamà successu.

Micca chì u 2% era u so scopu ufficiale in l'anni 70 o 80, ma solu per mette in risaltu quantu hè difficiule d'avè una inflazione di 2% in questa muderna ecunumia fiat, avemu avutu solu 2% o menu 11 volte da u 1970. È ottu di quelli 11 anni sò accaduti dopu à a crisa finanziaria di u 2008. In altri palori, prima di a crisa finanziaria di u 2008, quandu avemu avutu un tipu di ecunumia normale, avemu avutu solu trè anni da 38 induve avemu avutu una inflazione di 2% o più bassa. Hè l'8% di u tempu ".

In a dicada dopu à a crisa finanziaria di u 2008, avemu avutu quasi anni di tassi d'interessu 0% è parechje volte di allentamentu quantitatiu. Chì era luntanu da u normale.

Se vultate à un periodu di tempu normale, è pudete argumentà chì u periodu di tempu d'oghje hè più normale in questu rispettu basatu annantu à induve sò i tassi d'interessu, perchè duverebbe esse più faciule per a Fed per ottene 2% d'inflazione avà chè prima. a crisa finanziaria di u 2008 ? In fatti, duveria esse più difficiuli per a Fed per ottene quellu scopu perchè avemu assai più debitu avà chì avemu avutu allora. I tassi d'interessu sò stati cusì bassi per tantu tempu. A Fed hà creatu assai soldi – cum'è a mità di i soldi in circulazione sò ghjunti in circulazione solu in l'ultimi dui anni. Dunque, questu rende veramente u travagliu di a Fed di riduce l'inflazione à u 2% basicamente impussibile ".

In fatti, ùn avemu mancu righjuntu un novu equilibriu per riflette tutti i soldi novi chì sò avà in circulazione.

Duvete avè un equilibriu trà l'offerta è a dumanda – l'offerta hè a quantità di merchenzie chì sò prudutte è a dumanda chì significheghja tutti i soldi chì hè dispunibule per acquistà quelli beni. A ghjente hà avà assai più soldi. Perchè? Perchè a Fed hà criatu assai più soldi è u mette in circulazione. Dunque, avà ci hè più soldi per perseguite una offerta limitata di merchenzie. Avemu bisognu di un novu equilibriu. A curva di a dumanda hà cambiatu in u risultatu di un aumentu di l'offerta di soldi. Dunque, avà avemu bisognu di truvà un prezzu di equilibriu più altu per equilibrà l'offerta è a dumanda. È ùn simu ancu quì. Allora, per pensà chì a Fed puderia facilmente rinvià à una inflazione di 2% – un scopu chì era assai raramente ottenutu prima di a crisa finanziaria di u 2008 … "

Petru hà cuncessu chì hà pigliatu più di l'aspittà per tutta l'inflazione chì a Riserva Federale hà creatu dopu à a crisa finanziaria per manifestà in i prezzi più alti. Ma certamente l'avemu vistu oghje. Intantu, a Fed s'hè rinfriscata in un angulu. Per anni dopu à a crisa finanziaria di u 2008, hà lamentatu l'inflazione sottu à 2% è hà pruvatu à ritruvà à quellu livellu. In fatti, i banchieri cintrali anu ancu dettu chì l'overshooting ùn saria micca un prublema perchè sanu cumu cummattiri l'inflazione.

Hè ciò chì m'hà fattu dì in u mo podcast in parechje occasioni: "Attentu à ciò chì vulete sè vo site un banchieru cintrali chì vulete inflazione". … Aghju indicatu quantu impussibile di rimette u geniu di l'inflazione in a buttiglia. In fatti, aghju signalatu chì quella spressione hè nata per una ragione. Sì avete una espressione cusì, hè stata sviluppata specificamente per l'esperienze chì a ghjente hà avutu. Dunque, u mutivu chì ùn devi micca lascià u geniu di l'inflazione fora di a buttiglia hè per via di quantu hè difficiule di ritruvà. ùn significa nunda in tuttu ".

Avà rivivemu l'esperienza chì hè rispunsevule per l'adopzione di l'adagiu "ùn lasciate micca u geniu di l'inflazione fora di a buttiglia".