Persu In Traduzzione

Da Michael Ogni di Rabobank

L'analisi di i nostri ECBeebies di a rivista strategica di a BCE (" Lost in Translation ") nota chì ùn ci era micca un novu stimulu. In ogni casu, trasfurmendu u focu annantu à l'inflazione chì righjunghji u 2% di mira à "ben avanti" di a fine di u so orizonte di projezzione, a BCE enfatizò chì serà "persistente accomodante". Questu pò avè aghjuntu qualchì preghjudiziu à a funzione di reazione di i mercati à e previsioni di l'inflazione, cù u puntu finale di e previsioni di u persunale diventendu menu indicativu per a pulitica. In breve, a BCE hè un modu assai largu da alzà i tassi qualunque dati vemu avanti. Chì a sapiamu dighjà.

In effetti, cum'è nutatu ieri, si puderia speculare chì Lagarde ùn puderebbe mai aumentà i tassi, cum'è Draghi ùn hà mai fattu. Soprattuttu, l'ultimu cicculu di marchja di a BCE era avà una decina d'anni fà, cù duie mosse di 25 bp, rapidamente invertite, è ancu di più, in u 2012-15 dopu a crisa di a zona euro. D’altronde, * ogni * ciclu di marchja di a BCE hè statu seguitatu da una inversione: sò andati da a fine di u 2005 à lugliu di u 2008, quandu u GFC mordia – è duvia taglià in uttrovi; è anu camminatu da a fine di u 1999 à a fine di u 2000, chì a burbuila tecnologica era in traccia di sbuccà – è tagliata di maghju 2001. Sò missaghji persi chì si perdenu in traduzzione in qualchì locu?

In quale, in una Municipale di CNN, u presidente di i Stati Uniti, Biden, hè statu dumandatu: " Chì face a vostra amministrazione per assicurà chì i poveri è a classe media ùn sianu feriti da prezzi più alti? "À a luce di i risichi d'inflazione da dui pacchetti multi-trillioni di dollari chì a Casa Bianca sta spingendu. A risposta hè stata:

– Innò, fighjate, eccu l'affare. Oghje Moody's hè andatu, l'impresa di Wall Street, micca qualchì penseru liberale, hà dettu chì se passemu l'altre duie cose chì cercu di fà, ridurremu in realtà l'inflazione. Riduce l'inflazione. Riduce l'inflazione. Perchè avemu da furnisce buone opportunità è impieghi per e persone chì in realtà stanu à reinvestisce quellu soldu in tutte e cose chì parlemu. Fate calà i prezzi, micca alzà i prezzi. È cusì hè, hè, eiu, eiu, a dicu sinceramente. I prezzi sò avà. È sò alzati – per esempiu, simu in una pusizione induve si prova à custruì una casa, pruvendu à truvà dui à quattru è legnu. Ebbè induvinate chì? A ghjente hà smessu di travaglià. Tagliu di legnu. Hanu cessatu di fà la perchè elli, u disimpiegu era cusì … … Avà di colpu ci hè stu bisognu, perchè a ghjente torna è induvina chì, invece di pagà dece centesimi, ne paghe vinti. Capite ciò chì dicu? " ("Iè", aghjusta l'ospite CNN; "Innò", dice I.) "Si riferisce à ciò chì in realtà hè avà necessariu perchè simu in crescita".

Pruvendu à traduce, una alta inflazione hè guidata da una perdita di l'offerta di travagliu, per via di l'indennità di disoccupazione, è cume si inverte – a sorpresa di ieri spike in rivendicazioni iniziali settimanali da parte – cusì serà l'inflazione. In cunnessione, un patrone di piccula impresa hè statu dettu ch'elli avianu bisognu di elevà u salariu minimu à $ 15 per uttene u persunale. Hè un scopu degnu, è unu chì aiuterebbe à chjappà u travagliu vs. ma e PMI sò menu piazzate per alzà i salarii senza passà quelli costi; e grandi corporazioni ponu – ma in generale solu offshore o automatizà cum'è alternativa.

D’altronde, sta visione supraneghja quant’elle sò stanche e catene d’approvvigionamentu americane : ùn ci hè guasi micca capacità di riserva in rotaie o in strada. Un raportu appena vistu hè di un'altra impresa di i Stati Uniti chì mette un ritardu di duie settimane nantu à tutti i cuntenitori chì si spostanu in Chicago, chì duverà naturalmente pusà in i porti di a Costa Ovest. D’altronde, ci hè un prublema tamantu cù e catene di pruvista * internaziunale * quant’è a crescita di a dumanda di i SU. Eppuru, sicondu u presidente, ancu più dumanda ùn aggraverà e cose perchè sti soldi seranu " reinvestiti in tutte e cose ": cusì trilioni di spese publiche saranu risparmiate da e famiglie è rimpiazzate torna in i Tesori? Hè cusì chì e riduzzione fiscale per e grande imprese funzionanu, piuttostu chè di guidà l'investimenti, ma a propensione marginale di Joe Public à cunsumà hè diversa, nò? In ogni casu, i presidenti Biden è Erdogan ponu scambià i so punti di vista nantu à l'inflazione è l'OTAN a prossima volta ch'elli parlanu.

U presidente Biden hà ancu dettu questu nantu à Covid-19: "È a quistione hè se duvemu esse o no in una pusizione induve sò perchè l'esperti ùn ponu micca dì chì sapemu chì stu virus hè in realtà chì serà o scusemu sapete perchè tutte e droghe appruvate ùn sò micca appruvate temporaneamente ma appruvate permanentemente, ma hè ancu in corsu ".

Chì, per esse ghjusti, hè in cunfurmità cù u pocu sensu quasi tuttu ciò chì tutti in l'autorità in ogni locu anu fattu in l'ultimi 18 mesi. Cum'è esempi: u senatore americanu Klobuchar hà introduttu un prugettu di lege di a Sezione 230 specificamente per punisce e rete suciale s'elle permettenu a diffusione publica di a "disinformazione" di u virus; U duttore Fauci accusa u senatore Paulu di calunnia; U senatore Paulu vole un "rinviu criminale" per l'azzioni di u duttore Fauci; Cina ricusa di cooperà cun un'inchiesta di l'OMS nantu à l'urigine Covid-19; è i demucratici americani anu solu bluccatu un prughjettu di lege per furzà u Direttore di l'Intelligenza Naziunale à annullà e investigazioni americane in questu.

Infatti, nantu à l'inflazione è a penuria di manodopera è Covid, u Regnu Unitu face avà scaffali di supermercati vioti, cù a ghjente avertita di ùn intrà in panicu da u guvernu – pruducendu naturalmente l'acquistu di panicu? Un elencu di travagliadori chjave hè avà fattu di quelli chì ùn anu micca bisognu di autoisolà si "ping", chì hè tantu longu chì si pò dumandassi perchè si preoccupanu sempre di ping. Ma cù i numeri di casi Covid chì anu da cresce espunenzialmente mentre e restrizioni sò calate, certi esperti avertenu, è pingendu sempre una cosa, u pingmageddon pare prubabile di continuà. Ùn vene micca prestu in un supermercatu vicinu à voi.

Allora simu gonfiati o sbuffulati? Riapre o chjude? Cantà o ping? I mercati anu difficoltà à traduce stu rumu in un signale, ma sò sbagliati da u latu di a prudenza (oghje) – mentre e banche centrali stanu chiaramente dicendu chì ùn facenu nunda.

Intantu:

Bloomberg ronronna cume u cumerciu Cina-Stati Uniti cresce in piena malgradu i tariffi è u cuntestu di u cummerciu / Guerra Fredda. Qualcosa pare esse persu in a traduzzione ancu quì. Covid ùn hè guasi tempu nurmale, è a PARTA di China di e esportazioni versu i Stati Uniti, ancu in e circustanze estreme attuali, hà * diminuitu *. Immaginate quandu e cose tornanu à a normalità – se hè sempre una cosa.

A Russia pare esse capace di traduce alcune cose assai bè. U lindumane, i SU è a Germania anu accettatu un accordu Nord Stream 2 per permette à a Germania è a Russia di uttene tuttu ciò ch'elli vulianu, è l'Ucraina bupkis, Mosca mette in causa Kyiv per una mansa di presunti reati, cumprese l'abbattimentu di MH17 (!); è ci hè statu un altru cyberattack maiò nantu à i siti web di l'imprese occidentali. (È à propositu di u portu principale è di u sistema ferruvariu di u Sudafrica, facendu per quessa più di un disordine.)

In Cina, Evergrande continua à oscillà – mentre aspetta per scopre chì salvamentu publicu de facto particulare emergerà? Pechino hà ancu annunziatu chì Didi face una punizione "senza precedente" per a so IPO di i Stati Uniti, chì pò cumprende una multa, a sospensione di alcune operazioni, o l'introduzione di un investitore statale. In altre parolle, u Didi di 4 miliardi di dollari appena raccolti da i Stati Uniti pò finisce di esse omancu tramandatu in parte à Pechino; o cum'è una perdita d'impresa; o naziunalizati. Wall Street ùn hà micca pussutu traduce singulari quelli risichi pulitichi evidenti "perchè i mercati".

In Tokyo, l'Olimpiadi sò in traccia di principià cù menu atleti, menu sponsorizazioni, senza spettatori, è nisun direttore di a cerimonia d'apertura – per via di qualchi scherzu di l'olucaustu luntanu persu in traduzzione chì nimu in Giappone ùn era capace di Googling prima d'impiegà ellu per u travagliu.

Bon Vennari.