“Perfect Storm” mette in periculu i guadagni europei di questu annu

Di Michael Msika, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

L'aostu era previstu per esse un mesi risicatu, è finu à avà hè stata mandata. Avà i tecnichi cumincianu à vede tremuli è l'investitori sò bulking up so hedges cum'è u restu di u mese prumette ancu assai avvenimenti di risicu.

Dopu à una caduta quasi implacable da u principiu di u mese, u Stoxx 600 hè vicinu à u territoriu tecnicu di oversold, ancu s'ellu ferma in a gamma chì hè stata in piazza da aprile. Per u benchmark di l'euro-zona Euro Stoxx 50, e cose parenu più complicate dopu chì l'indici abbandunò a so tendenza uptrend in u locu da u principiu di l'annu, mentre teste un supportu maiò intornu à 4200 è a so media mobile di 200 ghjorni.

"I mercati sò colpiti da a tempesta perfetta, à mezu à i tassi crescente, l'aggravamentu di e dati ecunomichi in Cina, a cattiva liquidità di l'estiu è una greva di i cumpratori", dice u stratega di Barclays Emmanuel Cau. "A cumpiacenza di l'atterraggio dolce hè andata, micca l'incertezza".

L'equities eranu i prezzi in una prospettiva rosata à u principiu di u mese, cù i tassi di punta in vista è una ecunumia resistente di i Stati Uniti chì indicava un atterraggio suave. Ma a recente crescita di i rendimenti di i bonds, cumminata cù una retorica sempre chjachjata da i banchieri cintrali è una prospettiva deteriorata in Cina, sfida a vista.

L'investituri sò stati custretti à perseguite a manifestazione prima di questu annu; avà sò ingrossu e so siepi. U rapportu put / call spiked to highest from March a semana passata, mentri a volatilità hà saltatu à u livellu più elevatu da maghju in i Stati Uniti è in Europa.

"Ancu se i supporti ùn sò micca stati ancu rotti nantu à a maiò parte di l'indici, avemu da sottolineare chì VIX hè avà in una tendenza alcista", dice l'analista tecnicu di DayByDay Valerie Gastaldy. "Hè un signu d'avvertimentu chì l'indici sò fragili".

Hè improbabile chì i gestori di soldi si mantenenu freschi in e prossime settimane di l'estate, postu chì più avvenimenti di risicu ponu ancu disturbà l'umore. U Simposiu di Jackson Hole u 24-26 d'Aostu puderia offre qualchi indizi nantu à a strada di a pulitica di a Riserva Federale è a prospettiva ecunomica. Intantu, l'investituri cercanu rifuggiu in cash. L'afflussi di l'annu à i fondi di u mercatu di soldi anu digià superatu u record di 2020, righjunghjendu $ 925 miliardi, secondu BofA, citendu i dati EPFR Global.

"Mantenemu a nostra vista chì l'azzioni europee cascanu finu à u 10% per l'estiu", dicenu i strateghi di Morgan Stanley guidati da Graham Secker. "Les speranze proverbial di atterraggio dolce sò prubabilmente sfidate à cortu termine da a debule di l'UE è di a Cina, à mediu termine da l'impattu ritardatu di i tassi più elevati è di u creditu più strettu".

Per esse sicuru, questu puderia esse solu un episodiu di volatilità di l'estiu è alcuni, cum'è u stratega di Julius Baer Mathieu Racheter, ricumandenu di cumprà u dip postu chì vedenu un risicu limitatu di contagione da a Cina. Sempre favurizeghja i stocks cù caratteristiche di crescita di qualità, è ancu difensivi.

"Pensemu chì hè una opportunità di compra", dice Racheter, "Continuemu à crede chì u mercatu di toru seculare hè sempre vivu è chì i mercati si moveranu più altu à a fine di l'annu dopu à u periodu stagionale debule da Aostu à Ottobre".